證券時(shí)報(bào)記者 孫翔峰

新“國(guó)九條”提出，嚴(yán)把發(fā)行上市準(zhǔn)入關(guān)，進(jìn)一步壓實(shí)發(fā)行人第一責(zé)任和中介機(jī)構(gòu)“看門(mén)人”責(zé)任，建立中介機(jī)構(gòu)“黑名單”制度。堅(jiān)持“申報(bào)即擔(dān)責(zé)”，嚴(yán)查欺詐發(fā)行等違法違規(guī)問(wèn)題。

多家券商投行負(fù)責(zé)人在接受證券時(shí)報(bào)記者采訪時(shí)表示，新“國(guó)九條”將驅(qū)動(dòng)券商投行業(yè)務(wù)加快創(chuàng)新步伐，優(yōu)化業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)，提升專業(yè)水平，在投資、并購(gòu)、重組等業(yè)務(wù)上更具競(jìng)爭(zhēng)力。投行也將積極響應(yīng)政策要求，切實(shí)發(fā)揮資本市場(chǎng)“看門(mén)人”作用，為提高上市公司質(zhì)量、保護(hù)投資者權(quán)益、促進(jìn)資本市場(chǎng)高質(zhì)量發(fā)展作出積極貢獻(xiàn)。

投行定位再校正

“新‘國(guó)九條’一大關(guān)注點(diǎn)，正是校正行業(yè)機(jī)構(gòu)的定位?！眹?guó)金證券有關(guān)負(fù)責(zé)人告訴證券時(shí)報(bào)記者，從構(gòu)建一流投行角度而言，投行在資本市場(chǎng)中的定位就是做好資本市場(chǎng)的“看門(mén)人”，對(duì)企業(yè)信息披露質(zhì)量進(jìn)行把關(guān)，在真實(shí)性基礎(chǔ)上挖掘企業(yè)價(jià)值，在投資者遴選投資標(biāo)的和實(shí)體經(jīng)濟(jì)直接融資之間“搭橋鋪路”。

華金證券有關(guān)負(fù)責(zé)人也表示，新“國(guó)九條”以及后續(xù)配套細(xì)則的落地，有助于資本市場(chǎng)整肅亂象，重塑價(jià)值，增強(qiáng)資本市場(chǎng)內(nèi)在穩(wěn)定性，上市公司質(zhì)量有望進(jìn)一步提升。同時(shí)，券商也將面臨更嚴(yán)格的監(jiān)管環(huán)境，包括發(fā)行承銷(xiāo)監(jiān)管的加強(qiáng)、交易監(jiān)管的完善等，這將要求券商不斷提升自身的合規(guī)水平和風(fēng)險(xiǎn)管理能力。

“長(zhǎng)期來(lái)看，新‘國(guó)九條’有利于維護(hù)資本市場(chǎng)良好的發(fā)行秩序和生態(tài)，從源頭提振投資者對(duì)資本市場(chǎng)的長(zhǎng)期信心和獲得感。”民生證券有關(guān)負(fù)責(zé)人表示，新形勢(shì)下，投行應(yīng)該與時(shí)俱進(jìn)，緊跟監(jiān)管戰(zhàn)略導(dǎo)向，做出相應(yīng)的業(yè)務(wù)重點(diǎn)和資源布局調(diào)整，抓住市場(chǎng)變化帶來(lái)的新機(jī)遇，不斷提高自身專業(yè)能力和服務(wù)質(zhì)量，助力資本市場(chǎng)不斷完善。

將“功能性”置于首要地位

新“國(guó)九條”出臺(tái)以后，中金公司表示，作為資本市場(chǎng)的重要參與主體，中金公司將立足主責(zé)主業(yè)，切實(shí)發(fā)揮資本市場(chǎng)“看門(mén)人”作用，為提高上市公司質(zhì)量、保護(hù)投資者權(quán)益、促進(jìn)資本市場(chǎng)高質(zhì)量發(fā)展作出積極貢獻(xiàn)。

華金證券有關(guān)負(fù)責(zé)人也表示，公司投行業(yè)務(wù)將按照新“國(guó)九條”要求，牢記把功能性放在第一位，更加積極響應(yīng)國(guó)家戰(zhàn)略和助力實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展，重點(diǎn)服務(wù)于新產(chǎn)業(yè)新業(yè)態(tài)新技術(shù)的相關(guān)企業(yè)。在持續(xù)督導(dǎo)上市公司的過(guò)程中，重點(diǎn)關(guān)注涉及投資者相關(guān)利益的事項(xiàng)，有效保護(hù)投資者尤其是中小投資者合法權(quán)益。

投行如何將“功能性”置于首要地位？國(guó)金證券有關(guān)負(fù)責(zé)人表示，首先，投行應(yīng)當(dāng)堅(jiān)持以服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)為己任，為更多具備持續(xù)經(jīng)營(yíng)能力、有投資價(jià)值的優(yōu)質(zhì)企業(yè)提供資本路徑支持。

其次，投行要嚴(yán)把資本市場(chǎng)“入口關(guān)”，夯實(shí)投行三道防線的作用，對(duì)企業(yè)信息披露真實(shí)性、準(zhǔn)確性和完整性進(jìn)行嚴(yán)格把控，杜絕“帶病闖關(guān)”和財(cái)務(wù)造假，從源頭提高上市公司質(zhì)量。

最后，投行要夯實(shí)合規(guī)風(fēng)控基礎(chǔ)，不斷完善投行業(yè)務(wù)的合規(guī)性，建立分工合理、權(quán)責(zé)明確、相互制衡、有效監(jiān)督的內(nèi)部控制組織體系，發(fā)揮投行業(yè)務(wù)的全流程內(nèi)部控制作用。

中信證券有關(guān)負(fù)責(zé)人告訴記者，投行業(yè)務(wù)應(yīng)進(jìn)一步回歸本源，將功能性放在首要位置，持續(xù)提升專業(yè)服務(wù)能力，堅(jiān)守風(fēng)控底線，落實(shí)資本市場(chǎng)“看門(mén)人”的職責(zé)，更大力度支持服務(wù)符合國(guó)家創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)等發(fā)展戰(zhàn)略的優(yōu)質(zhì)企業(yè)通過(guò)資本市場(chǎng)融資實(shí)現(xiàn)高質(zhì)量發(fā)展。

“新‘國(guó)九條’強(qiáng)調(diào)強(qiáng)化股市風(fēng)險(xiǎn)綜合研判，加強(qiáng)戰(zhàn)略性力量?jī)?chǔ)備和穩(wěn)定機(jī)制建設(shè)。公司也將不斷完善風(fēng)險(xiǎn)管理機(jī)制，落實(shí)好監(jiān)管部門(mén)維護(hù)市場(chǎng)平穩(wěn)運(yùn)行、防范化解重點(diǎn)領(lǐng)域風(fēng)險(xiǎn)、健全預(yù)期管理機(jī)制、統(tǒng)籌開(kāi)放與安全等方面系列機(jī)制安排和政策舉措，守住發(fā)展底線，壓實(shí)投行‘看門(mén)人’責(zé)任，把好資本市場(chǎng)入口關(guān)?！比A金證券有關(guān)負(fù)責(zé)人表示。

投行轉(zhuǎn)型方向漸明

在新“國(guó)九條”背景下，投行業(yè)務(wù)生態(tài)也發(fā)生了顯著變化，投行業(yè)務(wù)也面臨著轉(zhuǎn)型需求。中信證券有關(guān)負(fù)責(zé)人表示，新“國(guó)九條”的發(fā)布標(biāo)志著中國(guó)資本市場(chǎng)發(fā)展進(jìn)入新的階段，目標(biāo)明確指向強(qiáng)監(jiān)管、防風(fēng)險(xiǎn)、促高質(zhì)量發(fā)展。堅(jiān)持服務(wù)國(guó)家戰(zhàn)略、支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展是投行業(yè)務(wù)的根本所在，亦是投行業(yè)務(wù)穿越市場(chǎng)周期的立足點(diǎn)。

民生證券認(rèn)為，未來(lái)券商投行轉(zhuǎn)型的主要方向有以下幾點(diǎn)：一是大力加強(qiáng)投行業(yè)務(wù)內(nèi)部控制三道防線的風(fēng)險(xiǎn)防范能力，要求證券公司完善自身風(fēng)險(xiǎn)管理，同時(shí)提升對(duì)資本市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)防范化解能力，堅(jiān)守不發(fā)生系統(tǒng)性重大風(fēng)險(xiǎn)的底線；二是增強(qiáng)服務(wù)科技創(chuàng)新企業(yè)的能力，當(dāng)好科技創(chuàng)新企業(yè)的“資本市場(chǎng)引路人”，帶領(lǐng)真正有市場(chǎng)前景的企業(yè)走入資本市場(chǎng)；三是加強(qiáng)并購(gòu)重組業(yè)務(wù)開(kāi)發(fā)；四是加大數(shù)字投行建設(shè)，以科技手段升級(jí)投行服務(wù)手段和服務(wù)能力；五是重視持續(xù)督導(dǎo)，加強(qiáng)對(duì)上市公司財(cái)務(wù)造假、資金占用、違規(guī)減持、內(nèi)幕交易、市場(chǎng)操縱等違法行為的事前、事中、事后監(jiān)督。

華金證券有關(guān)負(fù)責(zé)人則從中小投行業(yè)務(wù)角度闡述了轉(zhuǎn)型方向。該負(fù)責(zé)人表示，就中小券商而言，有效利用自身資源稟賦，深化區(qū)域特色、業(yè)務(wù)特色，打造差異化核心競(jìng)爭(zhēng)力是今后生存和發(fā)展的重要策略。比如，打造特色投行業(yè)務(wù)，包括深耕優(yōu)勢(shì)區(qū)域，聚焦北交所，進(jìn)而增強(qiáng)服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的能力。

事實(shí)上，上述券商提及的并購(gòu)重組、北交所等業(yè)務(wù)，已在行業(yè)內(nèi)引起廣泛關(guān)注，也是不少券商的重點(diǎn)業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型方向。

中信建投證券董事總經(jīng)理、投行委并購(gòu)部負(fù)責(zé)人張鐘偉表示，并購(gòu)重組作為市場(chǎng)資源配置的重要手段，有利于提升資本市場(chǎng)資金配置效率，加快投資機(jī)構(gòu)資金循環(huán)，促進(jìn)資金向關(guān)鍵行業(yè)領(lǐng)域流動(dòng)，服務(wù)國(guó)家戰(zhàn)略需要，推動(dòng)國(guó)民經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展。長(zhǎng)期來(lái)看，并購(gòu)重組將成為企業(yè)進(jìn)入資本市場(chǎng)和投資退出的主要渠道。

“中信證券將繼續(xù)努力，服務(wù)專精特新中小企業(yè)的高質(zhì)量發(fā)展，積極參與北交所的建設(shè)?！敝行抛C券有關(guān)負(fù)責(zé)人在接受證券時(shí)報(bào)記者采訪時(shí)表示，“同時(shí)，中信證券將努力提升對(duì)各板塊優(yōu)質(zhì)上市公司的全方位綜合服務(wù)，助力上市公司的質(zhì)量提高?！?/p>