在A股沖刺IPO三戰(zhàn)三敗之后，知名珠寶商周六福又轉(zhuǎn)戰(zhàn)港交所。港交所網(wǎng)站6月27日披露了周六福提交的IPO申請，中金公司、中信建投國際為聯(lián)席保薦人。

對于此次赴港IPO，周六福在招股書中稱，考慮到港股上市后可取得境外資本及進入海外市場，亦能讓公司更廣為市場接受，因此公司決定赴港IPO。

三次折戟A股IPO

早在2019年5月，周六福就申請在深交所主板上市，但因受聘的會計師事務(wù)所正中珠江是康美藥業(yè)的長期審計機構(gòu)，在康美財務(wù)造假案發(fā)后被證監(jiān)會立案調(diào)查，周六福的IPO審查隨之中止，并在同年12月遭發(fā)審委否決。

2020年9月，周六福再次向證監(jiān)會提交上市申請材料，但因經(jīng)營存疑，被證監(jiān)會第十八屆發(fā)審委第154次會議二次否決。

時隔近兩年后的2022年7月，周六福又披露招股書，申報深市主板上市，但一直沒有收到證監(jiān)會的反饋意見。在實施全面注冊制后，2023年2月底其上市審核從證監(jiān)會平移到深交所，3月26日收到首輪問詢，7月26日公司回復(fù)問詢，但遲遲未收到二輪問詢，也沒有進入上市委會議環(huán)節(jié)，直到2023年11月17日終止。

因多次申報，在2023年的IPO首輪問詢中，公司前次申報情況被深交所重點關(guān)注。

前次申報發(fā)審委會議提出，周六福存在主營業(yè)務(wù)收入增幅遠(yuǎn)高于同行業(yè)可比公司、加盟模式下實現(xiàn)的收入占比高、新增加盟商店均銷售額遠(yuǎn)高于平均店均銷售額的原因及合理性等問題。    

對此，深交所要求周六福說明上述問題在本次申報報告期內(nèi)的整改情況。

周六福在回復(fù)中稱，2020年度至2022年度公司主營業(yè)務(wù)收入增速與同行業(yè)上市公司較為可比，自營業(yè)務(wù)得到較大程度的發(fā)展，加盟模式收入占比已下降至50.81%，新增加盟店店均銷售額與業(yè)務(wù)模式變化特點相匹配。前次申報發(fā)審委會議提出詢問的主要問題在本報告期內(nèi)均已解決或具備合理解釋。          

收入逐年遞增加盟商門店占比過半

招股書顯示，周六福是中國領(lǐng)先且高速增長的珠寶公司，通過公司的線下門店和線上銷售渠道提供高品質(zhì)且款式豐富的珠寶產(chǎn)品。根據(jù)弗若斯特沙利文的資料，以中國門店數(shù)目計，公司于2017年至2023年連續(xù)七年維持于中國珠寶市場前五大品牌之列，而以2021年至2023年的珠寶收入復(fù)合年增長率計，公司于中國全國營運中為眾珠寶公司之冠。

業(yè)績方面，報告期內(nèi)，周六福收入分別為27.83億元、31.02億元及51.5億元。凈利潤分別為4.25億元、5.75億元及6.6億元。

值得注意的是，公司加盟模式收入占比較大，該部分收入報告期內(nèi)每年占比過半。

報告期內(nèi)，周六?？考用四Ｊ将@得的收入分別為16.67億元、16.41億元及28.53億元，占總收入的比重分別為59.9%、52.9%和55.4%。其中，公司向加盟店銷售產(chǎn)品的收入分別為10.75億元、8.43億元及20.2億元，來自收取服務(wù)費的收入分別為5.92億元、7.98億元和8.33億元。

此外，報告期內(nèi)，周六福在中國逾31個省份分別擁有3,694家、3,974家和4,288家加盟店，分別占門店總數(shù)的98.1%、98.1%及97.8%。而來自加盟模式的收入源于向加盟店銷售產(chǎn)品及向加盟商收取服務(wù)費。

可以看出，周六福的業(yè)績高度依賴加盟商。因此，招股書也提到，公司的收入與經(jīng)營業(yè)績受到該等加盟店表現(xiàn)的重大影響，而公司的成功部分取決于維持及加強與現(xiàn)有加盟商的關(guān)系以及繼續(xù)與其他加盟商建立新關(guān)系的能力。