在A股市場(chǎng)持續(xù)調(diào)整之際，股票私募倉(cāng)位整體變化不大，百億私募卻接連逆勢(shì)加倉(cāng)，展現(xiàn)對(duì)后市的信心。

私募排排網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，截至6月21日，股票私募倉(cāng)位指數(shù)最新值為78.03%，周度環(huán)比下降0.24個(gè)百分點(diǎn)。

具體來(lái)看，截至6月21日，100億元以上、50億—100億元、20億—50億元、10億—20億元、5億—10億元和0—5億元規(guī)模私募倉(cāng)位指數(shù)依次為73.17%，74.89%、72.81%、74.89%、77.05%、81.35%，其中，100億元以上規(guī)模私募和5億—10億元規(guī)模私募逆勢(shì)加倉(cāng)。6月來(lái)100億元以上規(guī)模私募倉(cāng)位指數(shù)連續(xù)兩周上升，并且較5月底提升了2.71%，加倉(cāng)意愿比較明顯。

百億私募接連逆勢(shì)加倉(cāng)，體現(xiàn)了其對(duì)后市的信心。對(duì)于接下來(lái)的行情，中信證券認(rèn)為，房?jī)r(jià)、政策、外部三大信號(hào)有望在三季度陸續(xù)明朗，投資者交易積極性也將逐步恢復(fù)，市場(chǎng)流動(dòng)性拐點(diǎn)有望出現(xiàn)，資本市場(chǎng)從嚴(yán)監(jiān)管重塑市場(chǎng)生態(tài)，優(yōu)勝劣汰的結(jié)構(gòu)趨勢(shì)仍將延續(xù)。

光大證券的研究觀點(diǎn)稱，當(dāng)前市場(chǎng)再度回到了底部區(qū)間預(yù)計(jì)市場(chǎng)下行空間有限，而市場(chǎng)上行空間與時(shí)點(diǎn)則取決于關(guān)鍵政策出臺(tái)的時(shí)點(diǎn)與力度以及物價(jià)顯著上行的時(shí)點(diǎn)和彈性。從時(shí)點(diǎn)上來(lái)看，預(yù)計(jì)政策將會(huì)是三季度市場(chǎng)的重要催化因素，而四季度物價(jià)的變化或是影響市場(chǎng)的重要因素。

光大證券建議，歷史來(lái)看，經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇初期，龍頭企業(yè)業(yè)績(jī)具有相對(duì)優(yōu)勢(shì)，因而當(dāng)前經(jīng)濟(jì)逐步復(fù)蘇的背景下，相比于非龍頭企業(yè)，龍頭企業(yè)業(yè)績(jī)或更具韌性，預(yù)計(jì)市場(chǎng)風(fēng)格將偏大盤(pán)；此外，當(dāng)前的市場(chǎng)環(huán)境下，高股息板塊值得長(zhǎng)期配置。政策對(duì)于分紅也在積極引導(dǎo)，將會(huì)提振高股息板塊情況。

中郵證券認(rèn)為，我國(guó)5月經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)延續(xù)分化態(tài)勢(shì)但外需仍然較強(qiáng)，工業(yè)企業(yè)盈利雖有所回落，但營(yíng)收、庫(kù)存均保持回升趨勢(shì)，在PPI改善的情況下企業(yè)盈利有望溫和上行。同時(shí)隨著各項(xiàng)政策加碼發(fā)力，基本面或延續(xù)穩(wěn)步恢復(fù)態(tài)勢(shì)。政策面上，7月中旬的二十屆三中全會(huì)作為推進(jìn)中國(guó)式現(xiàn)代化、進(jìn)一步全面深化改革的重要會(huì)議，或?qū)⑨尫庞绊懯袌?chǎng)的重要信號(hào)，政策預(yù)期將對(duì)市場(chǎng)偏好形成一定支撐；疊加監(jiān)管層穩(wěn)定資本市場(chǎng)政策或仍將持續(xù)發(fā)力，近期寬基ETF也有明顯增量資金入市穩(wěn)定市場(chǎng)。大盤(pán)在經(jīng)歷階段性調(diào)整后總體性價(jià)比明顯改善，疊加臨近重磅會(huì)議，政策預(yù)期仍將支撐市場(chǎng)偏好后續(xù)指數(shù)或?qū)⑵蠓€(wěn)，行情有望偏向積極。

國(guó)元證券建議關(guān)注以下幾個(gè)方面投資機(jī)會(huì)：短期看，新一輪政策明確和基本面得到確認(rèn)前，市場(chǎng)仍然處于階段性底部階段，配置高股息的資產(chǎn)進(jìn)一步強(qiáng)化資產(chǎn)的抗風(fēng)險(xiǎn)和收益能力。中長(zhǎng)期來(lái)看，仍然要以長(zhǎng)期政策支持方向布局，當(dāng)下“新質(zhì)生產(chǎn)力”可能會(huì)推動(dòng)行業(yè)快速發(fā)展。

校對(duì)：冉燕青