全球金融市場(chǎng)的重磅時(shí)間窗口來(lái)臨。

本周，全球?qū)㈤_(kāi)啟“超級(jí)央行周”，金融市場(chǎng)最關(guān)注的焦點(diǎn)無(wú)疑是美聯(lián)儲(chǔ)將于北京時(shí)間9月19日凌晨公布的利率決議。當(dāng)前交易員正持續(xù)加大對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)降息50個(gè)基點(diǎn)的押注。根據(jù)芝商所（CME）的美聯(lián)儲(chǔ)觀察工具，市場(chǎng)目前預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)降息50個(gè)基點(diǎn)的可能性升至59%，高于上周五的43%。

受此影響，北京時(shí)間9月16日晚間，道瓊斯指數(shù)盤(pán)中突破41700關(guān)口，創(chuàng)出歷史新高，截至22:00，漲幅擴(kuò)大至0.77%；美元指數(shù)則持續(xù)下挫，現(xiàn)報(bào)100.62，日內(nèi)跌0.49%；日元兌美元匯率持續(xù)走高，一度突破140的關(guān)鍵心理水平，日內(nèi)最高報(bào)139.58，為2023年7月以來(lái)的最高水準(zhǔn)。同時(shí)，黃金價(jià)格亦持續(xù)飆漲，今日現(xiàn)貨黃金價(jià)格最高漲至2589.69美元/盎司，再創(chuàng)歷史新高。

可以預(yù)見(jiàn)的是，美聯(lián)儲(chǔ)即將做出的關(guān)鍵抉擇，大概率將引發(fā)全球金融市場(chǎng)巨震。當(dāng)?shù)貢r(shí)間9月15日，《華爾街日?qǐng)?bào)》資深央行記者Greg Ip最新撰文稱(chēng)，美聯(lián)儲(chǔ)進(jìn)一步降息的需求愈加明顯，呼吁降息50個(gè)基點(diǎn)。對(duì)此，美媒評(píng)論稱(chēng)：“意見(jiàn)領(lǐng)袖放話(huà)了！”

全球重磅時(shí)刻

本周，全球?qū)㈤_(kāi)啟“超級(jí)央行周”，金融市場(chǎng)最關(guān)注的焦點(diǎn)將是美聯(lián)儲(chǔ)、日本央行公布的利率決議。另外，英國(guó)、巴西、挪威、印尼等多國(guó)央行也將陸續(xù)公布最新利率決議，歐洲央行行長(zhǎng)拉加德及多位委員將在周內(nèi)發(fā)表講話(huà)。

北京時(shí)間9月19日凌晨，美聯(lián)儲(chǔ)將公布最新議息決議。目前市場(chǎng)一致預(yù)測(cè)，美聯(lián)儲(chǔ)將在此次會(huì)議上做出降息決定，市場(chǎng)關(guān)注的焦點(diǎn)將是“降息25還是50個(gè)基點(diǎn)”。

值得注意的是，交易員正持續(xù)加大對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)降息50個(gè)基點(diǎn)的押注。根據(jù)芝商所（CME）的美聯(lián)儲(chǔ)觀察工具，市場(chǎng)目前預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)降息50個(gè)基點(diǎn)的可能性升至59%，高于上周五的43%。

北京時(shí)間9月16日晚間，美股開(kāi)盤(pán)后，三大指數(shù)走勢(shì)分化，道瓊斯指數(shù)盤(pán)中突破41700關(guān)口，創(chuàng)出歷史新高，截至22:00，漲幅擴(kuò)大至0.77%；受芯片股走低拖累，納指跌0.48%，標(biāo)普500指數(shù)漲0.13%。其中，美光科技、Arm跌逾4%，英偉達(dá)、博通、臺(tái)積電美股均跌超1%。

受美聯(lián)儲(chǔ)大幅降息預(yù)期升溫影響，美元指數(shù)今日持續(xù)走弱，現(xiàn)報(bào)100.69，日內(nèi)跌0.42%。

澳洲聯(lián)邦銀行外匯策略師Kristina Clifton表示，投資者對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)降息50個(gè)基點(diǎn)的押注升溫。美元本周可能走低，因全球?qū)捤芍芷诖驂罕茈U(xiǎn)貨幣。如果美聯(lián)儲(chǔ)的“鴿派”預(yù)期在此次議息會(huì)議中落空，美元可能會(huì)在本周晚些時(shí)候反彈。

由于，美聯(lián)儲(chǔ)與日本央行的政策預(yù)期出現(xiàn)分化，美日收益率差縮小，日元兌美元匯率持續(xù)走高，今日一度突破140的關(guān)鍵心理水平，日內(nèi)最高報(bào)139.58，為2023年7月以來(lái)的最高水準(zhǔn)，日元已經(jīng)成為第三季度表現(xiàn)最好的G-10貨幣，累計(jì)漲幅已超15%。

9月20日上午，日本央行將公布9月利率決議，該行行長(zhǎng)植田和男將于14:30召開(kāi)貨幣政策新聞發(fā)布會(huì)。市場(chǎng)預(yù)期，日本央行9月的會(huì)議將不會(huì)采取加息行動(dòng)，下次加息的時(shí)間或在今年12月。因此，市場(chǎng)預(yù)期，美國(guó)和日本之間的利差或?qū)⑦M(jìn)一步縮小。

西太平洋銀行策略師Tim Riddell指出，美日貨幣政策分歧仍是日元兌美元匯率走強(qiáng)的關(guān)鍵推動(dòng)因素。日本央行將溫和收緊貨幣政策，美聯(lián)儲(chǔ)將更加果斷地放松貨幣政策。

與此同時(shí)，國(guó)際黃金價(jià)格繼續(xù)飆漲，今日現(xiàn)貨黃金價(jià)格最高漲至2589.69美元/盎司，再創(chuàng)歷史新高。

受此影響，今日香港股市黃金板塊強(qiáng)勢(shì)領(lǐng)漲，截至收盤(pán)，中國(guó)黃金國(guó)際、山東黃金、靈寶黃金分別大漲4.18%、4.21%、3.06%。

KCM Trade首席市場(chǎng)分析師Tim Waterer表示，美聯(lián)儲(chǔ)本周可能降息50個(gè)基點(diǎn)的前景，令黃金和美元走勢(shì)相反。黃金的總體形勢(shì)仍然有利，可能會(huì)進(jìn)一步上漲。如果美元繼續(xù)下跌，黃金價(jià)格可能在年底達(dá)到2700美元/盎司。

澳新銀行將其短期金價(jià)預(yù)測(cè)上調(diào)至2700美元/盎司，并將2025年底的金價(jià)預(yù)測(cè)上調(diào)至2900美元/盎司。該行大宗商品策略師Soni Kumari表示，隨著美國(guó)通脹率回到美聯(lián)儲(chǔ)2%的目標(biāo)水平，美聯(lián)儲(chǔ)應(yīng)會(huì)在本月啟動(dòng)降息周期，從而支撐金價(jià)。金價(jià)上漲的力度將取決于美聯(lián)儲(chǔ)短期內(nèi)降息的步伐。

“降息50個(gè)基點(diǎn)”

可以預(yù)見(jiàn)的是，美聯(lián)儲(chǔ)即將做出的關(guān)鍵抉擇，大概率將引發(fā)全球金融市場(chǎng)巨震。

當(dāng)?shù)貢r(shí)間9月15日，《華爾街日?qǐng)?bào)》資深央行記者Greg Ip最新撰文稱(chēng)，美聯(lián)儲(chǔ)進(jìn)一步降息的需求愈加明顯，呼吁降息50個(gè)基點(diǎn)。對(duì)此，美媒評(píng)論稱(chēng)：“意見(jiàn)領(lǐng)袖放話(huà)了！”

Greg Ip認(rèn)為，如今的經(jīng)濟(jì)環(huán)境已經(jīng)發(fā)生了顯著變化，“通脹勝利已成定局”，已經(jīng)有足夠的理由支持美聯(lián)儲(chǔ)大幅降息。

根據(jù)最新數(shù)據(jù)顯示，部分核心通脹指標(biāo)已回落至3%以下，甚至接近美聯(lián)儲(chǔ)的2%目標(biāo)。以剔除食品和能源價(jià)格波動(dòng)的核心通脹率為例，從去年8月的4.2%下降至2.7%。

哈佛大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)家Jason Furman計(jì)算得出的一個(gè)與PCE等值的基礎(chǔ)通脹率也顯示，當(dāng)前的基礎(chǔ)通脹水平正在接近2.2%，這是自2021年初以來(lái)的最低點(diǎn)。

不僅是當(dāng)下的通脹已經(jīng)放緩，市場(chǎng)對(duì)未來(lái)的通脹預(yù)期也進(jìn)一步下降。根據(jù)通脹掛鉤債券和衍生品的數(shù)據(jù)顯示，未來(lái)12個(gè)月的CPI預(yù)計(jì)將僅上漲1.8%，未來(lái)五年的平均通脹預(yù)期為2.2%。這表明投資者對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)實(shí)現(xiàn)2%通脹目標(biāo)充滿(mǎn)信心。

這種通脹預(yù)期的下滑意味著，美國(guó)實(shí)際利率正在上升。Greg Ip認(rèn)為，這表明當(dāng)前的利率水平對(duì)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的抑制作用顯著超過(guò)必要水平。因此，美聯(lián)儲(chǔ)更加有理由大幅降息。

除此之外，Greg Ip進(jìn)一步表示，目前勞動(dòng)力市場(chǎng)出現(xiàn)了一些降溫跡象。

Greg Ip認(rèn)為，如果只降息25個(gè)基點(diǎn)，風(fēng)險(xiǎn)可能更大。全球經(jīng)濟(jì)的疲軟已顯而易見(jiàn)，汽車(chē)貸款和信用卡違約率也在上升，高利率正在對(duì)消費(fèi)者形成壓力。如果此次只降25基點(diǎn)，未來(lái)若有更多疲軟的數(shù)據(jù)出臺(tái)，美聯(lián)儲(chǔ)將更加落后于市場(chǎng)預(yù)期。

但Greg Ip指出，降息50個(gè)基點(diǎn)并非毫無(wú)風(fēng)險(xiǎn)。當(dāng)前，長(zhǎng)期國(guó)債收益率已經(jīng)低于短期利率，形成了所謂的“收益率曲線(xiàn)倒掛”，并且可能進(jìn)一步下降，從而拉低抵押貸款利率。美國(guó)股票可能會(huì)變成泡沫。

在此之前，“新美聯(lián)儲(chǔ)通訊社”Nick Timiraos也發(fā)表了一篇文章，認(rèn)為25個(gè)基點(diǎn)和50個(gè)基點(diǎn)的降息是一個(gè)“接近的抉擇”。德意志銀行的Matt Luzzetti認(rèn)為，文章傾向于支持更大幅度的降息。

校對(duì)：祝甜婷

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