北京時間9月19日，市場預計美聯(lián)儲即將迎來2020年以來的首次降息。近期，有關美聯(lián)儲將開啟降息的風聲不絕，在這股浪潮的推動下，美國小盤股在過去一個月內迎來一波反彈，吸引不少散戶投資者的注意。

事實上，早在今年夏天美聯(lián)儲給出降息可能性時，小盤股就出現(xiàn)過一次強勁表現(xiàn)。

以羅素2000指數為例，在今年7月上漲約13%，創(chuàng)下兩年來最佳單月漲幅。另據FactSet數據，羅素2000指數在過去一個月內上漲逾2%，跑贏大盤股標普500指數1.4%的漲幅，而同期納斯達克綜合指數跌幅為0.2%。

數據來源：FactSet

一般而言，只要經濟沒有陷入衰退，降息就普遍利好股市。而小盤股比大盤股更能從寬松的貨幣政策中獲益，這是由其性質決定的——中小企業(yè)的負債水平往往高于大企業(yè)，且更依賴外部融資提供運營資金，故而小盤股通常對借貸成本和經濟狀況的變動更敏感。

積極的觀點認為，在降息已成定局的推動下，未來幾個月內，小盤股的表現(xiàn)有望繼續(xù)跑贏大盤股。

美國財富管理公司Bernstein Private Wealth Management高級投資分析師Matt Palazzolo表示：“考慮到估值折扣、（潛在的）盈利增長以及小盤股的周期性，美聯(lián)儲本周啟動降息可能激發(fā)出投資者對小盤股的興趣?！?/p>

美國金融服務公司Infrastructure Capital Advisors首席執(zhí)行官兼InfraCap Small Cap Income ETF SCAP基金經理Jay Hatfield表示，小盤股近期的優(yōu)異表現(xiàn)看起來可以用“價值與成長”來形容。值得關注的是，一些小盤股指數的權重主要集中在對利率較敏感且派息的行業(yè)，比如金融和房地產。

但也有一些市場觀點更為謹慎。

美國銀行9月16日表示，其衡量市場情緒的“制度指標”在8月份連續(xù)第二個月下降，表明市場普遍存在避險情緒。小盤股由于對經濟狀況的高敏感性和“相對脆弱的資產負債表”，通常比大盤股風險更高。

美國銀行分析師稱，季度收益對小盤股來說也是一種負擔。他們指出，標普小盤600指數可能已經超過了第二季度的盈利預期，但該指數中公司的總利潤比一年前下降了10%，公司的總銷售額也低于預期。

綜合對比之下，中盤股被視為一個機會。

美國銀行分析師轉而建議中盤股作為短期對沖市場疲軟的手段。他們認為，中盤股提供了比小盤股更好的下半年盈利指導，并且在降息后的一年里往往表現(xiàn)優(yōu)于小盤股和大盤股。

高盛分析師在上周的一份報告中同樣看好中盤股。報告寫道，中盤股為投資者提供了“與大盤股相比，以合理的價格實現(xiàn)卓越的盈利增長”的機會，并且其比小盤股擁有更強勁的盈利表現(xiàn)和資產負債表。