上周，A股連續(xù)4日上攻，滬指逼近3100點(diǎn)，創(chuàng)業(yè)板指盤中漲超10%，創(chuàng)歷史單日最大漲幅，成交額亦創(chuàng)歷史紀(jì)錄；兩市成交超1.4萬億元，創(chuàng)約3年新高；場內(nèi)超5200股飄紅。截至收盤，滬指漲2.89%報(bào)3087.53點(diǎn)，深證成指漲6.71%報(bào)9514.86點(diǎn)，創(chuàng)業(yè)板指漲10%報(bào)1885.49點(diǎn)，北證50指數(shù)漲11.13%；兩市合計(jì)成交14460億元。其中創(chuàng)業(yè)板指成交4395億元，創(chuàng)歷史天量。行業(yè)方面，券商、酒類股掀漲停潮，半導(dǎo)體、醫(yī)藥、地產(chǎn)、有色、汽車、建筑等板塊均走強(qiáng)，銀行板塊小幅走低。

平安證券指出，本輪市場的政策底信號已經(jīng)呈現(xiàn)，盡管指數(shù)表現(xiàn)快速向上，但本輪行情仍有向上空間。國內(nèi)政策協(xié)同加碼超出此前市場預(yù)期，經(jīng)濟(jì)改善預(yù)期也在醞釀前行，資本市場繼續(xù)推進(jìn)科技培育和并購重組（科技并購、國企重組等），中期向上彈性風(fēng)格更偏向于成長，仍建議關(guān)注政策支持和產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型的方向，包括新質(zhì)生產(chǎn)力（TMT、國防軍工等）、高端制造業(yè)（汽車、機(jī)械設(shè)備、電力設(shè)備等）與出海、國企改革等。

今日投資機(jī)會解析

存量按揭利率調(diào)整落地

9月29日，中國人民銀行發(fā)布公告完善商業(yè)性個(gè)人住房貸款利率定價(jià)機(jī)制有關(guān)事宜，明確11月1日起，符合條件的借款人在與商業(yè)銀行市場化協(xié)商調(diào)整房貸利率加點(diǎn)幅度的同時(shí)，也可協(xié)商調(diào)整重定價(jià)周期。同時(shí)，央行指導(dǎo)市場利率定價(jià)自律機(jī)制發(fā)布《關(guān)于批量調(diào)整存量房貸利率的倡議》，明確各商業(yè)銀行原則上于2024年10月31日前應(yīng)統(tǒng)一對存量房貸（包括首套、二套及以上）利率實(shí)施批量調(diào)整。

中信證券表示，存量按揭利率調(diào)整落地，測算對商業(yè)銀行全年資產(chǎn)收益率負(fù)向影響在4.6bps左右，考慮到后續(xù)的LPR調(diào)降和負(fù)債成本節(jié)約，預(yù)計(jì)整體對息差影響有限。疊加多項(xiàng)地產(chǎn)政策落地，有助緩釋地產(chǎn)部門風(fēng)險(xiǎn)，同時(shí)增強(qiáng)銀行凈資產(chǎn)穩(wěn)定性。板塊投資來看，上周市場風(fēng)格側(cè)重成長，且投資者擔(dān)心六大行注資對于現(xiàn)有股東價(jià)值的攤薄影響，銀行出現(xiàn)回調(diào)。市場負(fù)面預(yù)期逐步消化中，復(fù)蘇預(yù)期夯實(shí)銀行股紅利價(jià)值空間，疊加金融產(chǎn)品配置邏輯延續(xù)，絕對收益邏輯仍將延續(xù)。個(gè)股方面，推薦兩條主線：1）紅利邏輯仍有空間，高分紅、高資本的大行更具配置價(jià)值；2）增長邏輯開始演繹，具備持續(xù)阿爾法的公司更有估值提升空間。

特斯拉Robotaxi發(fā)布在即

日前，特斯拉中國展示了一張發(fā)布會預(yù)告海報(bào)，上面寫著“WEROBOT”，預(yù)示著此前一直備受期待的Robotaxi有望發(fā)布，特斯拉中國表示該發(fā)布會將在北京時(shí)間10月11日舉行（10月10日在洛杉磯舉辦）。

華鑫證券指出，這次發(fā)布會將是特斯拉發(fā)展路途中的里程碑。馬斯克也在社交媒體上同步發(fā)布了這張預(yù)告海報(bào)，并附言“這將載入史冊”。且此次馬斯克并未直接提及Robotaxi，而是稱呼為ROBOT，這次發(fā)布的可能不僅僅是Robotaxi，或?qū)⑼瑫r(shí)展示Optimus新內(nèi)容。Robotaxi和Optimus將成為特斯拉未來增長預(yù)期主要源泉。1）電動汽車無線充電推薦標(biāo)的包括：威邁斯、安潔股份和萬安科技；2）機(jī)器人絲杠標(biāo)的包括：雙林股份、北特科技。

交易量放大利好互聯(lián)網(wǎng)券商

上周A股市場日均股票成交額為10625億，環(huán)比增長88.8%，偏股、非貨基金新發(fā)份額分別為204億份、251億份，環(huán)比增長115%、629%。

同時(shí)，9月27日中國證監(jiān)會等相關(guān)部門制定了《關(guān)于推動中長期資金入市的指導(dǎo)意見》，核心內(nèi)容包括：大力發(fā)展權(quán)益類公募基金，持續(xù)提高權(quán)益類基金規(guī)模和占比；要分類施策打通各類中長期資金加大入市力度的堵點(diǎn)。此外，證監(jiān)會表態(tài)將抓好新發(fā)布的“并購六條”的落地實(shí)施，抓緊出臺上市公司市值管理指引，積極配合推進(jìn)證券基金保險(xiǎn)公司互換便利、股票回購增持專項(xiàng)再貸款等相關(guān)貨幣政策工具落地。

開源證券指出，穩(wěn)增長和穩(wěn)股市政策組合拳超預(yù)期，市場成交量有望持續(xù)放大，疊加低基數(shù)，預(yù)計(jì)下半年上市券商業(yè)績同比有望明顯改善?？春酶遙eta彈性互聯(lián)網(wǎng)券商(金融IT)標(biāo)的，看好財(cái)富管理優(yōu)勢突出且估值仍在低位的東方證券，看好并購主線和低估值頭部券商。

其他影響市場的消息

存量房貸利率下調(diào)時(shí)間明確

9月29日晚間，央行發(fā)布公告，明確完善房貸利率定價(jià)機(jī)制；市場利率定價(jià)自律機(jī)制發(fā)布《關(guān)于批量調(diào)整存量房貸利率的倡議》。根據(jù)上述文件精神，商業(yè)銀行將在10月31日前批量調(diào)整存量房貸利率。這一優(yōu)惠政策將覆蓋首套、二套及以上的存量房貸。

據(jù)四大行消息，相關(guān)銀行將積極響應(yīng)相關(guān)要求，主動回應(yīng)客戶關(guān)切，正在緊鑼密鼓開展調(diào)整存量房貸利率的準(zhǔn)備工作。相關(guān)銀行擬于10月12日發(fā)布操作事宜公告，于10月31日前統(tǒng)一批量調(diào)整。

央行：維護(hù)資本市場穩(wěn)定

中國人民銀行貨幣政策委員會2024年第三季度（總第106次）例會于9月25日在北京召開。會議指出，要加大貨幣政策調(diào)控力度，提高貨幣政策調(diào)控精準(zhǔn)性。保持流動性合理充裕，引導(dǎo)信貸合理增長、均衡投放，保持社會融資規(guī)模、貨幣供應(yīng)量同經(jīng)濟(jì)增長和價(jià)格水平預(yù)期目標(biāo)相匹配，促進(jìn)物價(jià)保持在合理水平。

會議指出，有效落實(shí)好存續(xù)的各類結(jié)構(gòu)性貨幣政策工具，推動證券、基金、保險(xiǎn)公司互換便利和股票回購增持再貸款等新設(shè)立工具落地生效，維護(hù)資本市場穩(wěn)定；推進(jìn)科技創(chuàng)新和技術(shù)改造再貸款使用進(jìn)程，加大對大規(guī)模設(shè)備更新和消費(fèi)品以舊換新的金融支持。加快形成覆蓋科技型企業(yè)全生命周期的多元化接力式金融服務(wù)體系，助力科技強(qiáng)國建設(shè)和實(shí)現(xiàn)高水平科技自立自強(qiáng)。堅(jiān)持和落實(shí)“兩個(gè)毫不動搖”，持續(xù)做好支持民營經(jīng)濟(jì)發(fā)展壯大的金融服務(wù)，進(jìn)一步打通中小微企業(yè)融資的堵點(diǎn)和卡點(diǎn)。

稀土重磅條例即將施行

《稀土管理?xiàng)l例》將自2024年10月1日起施行。6月29日，《稀土管理?xiàng)l例》正式公布?！稐l例》首次以行政立法形式規(guī)范稀土資源的開發(fā)利用，是一部具有里程碑意義的統(tǒng)領(lǐng)性、綜合性基礎(chǔ)法規(guī)?！稐l例》建立起從國家到地方再到企業(yè)分層管理、各司其職、各負(fù)其責(zé)的治理體系，并首次對違法違規(guī)行為設(shè)定處罰標(biāo)準(zhǔn)，進(jìn)一步加壓引導(dǎo)行業(yè)秩序整頓，更有利于稀土行業(yè)的規(guī)范化管理。

業(yè)內(nèi)多方分析認(rèn)為，《稀土管理?xiàng)l例》在進(jìn)出口、回收方面進(jìn)行進(jìn)一步管控，對違規(guī)行為加大處罰力度，有望進(jìn)一步限制行業(yè)內(nèi)存在的不合規(guī)供應(yīng)的生存空間，改善稀土供給過剩的局面，強(qiáng)化全球話語權(quán)，提升稀土板塊的估值。

上海樓市調(diào)整限購

上海市住房和城鄉(xiāng)建設(shè)管理委員會等部門9月29日發(fā)布《關(guān)于進(jìn)一步優(yōu)化本市房地產(chǎn)市場政策措施的通知》稱，調(diào)整住房限購政策。對非本市戶籍居民家庭以及單身人士購買外環(huán)外住房的，購房所需繳納社會保險(xiǎn)或個(gè)人所得稅的年限，調(diào)整為購房之日前連續(xù)繳納滿1年及以上。對持上海市居住證且積分達(dá)到標(biāo)準(zhǔn)分值、在本市繳納社會保險(xiǎn)或個(gè)人所得稅滿3年及以上的非本市戶籍居民家庭，在購買住房套數(shù)方面享受滬籍居民家庭的購房待遇。

廣州：取消居民家庭購買住房各項(xiàng)限購政策

9月29日，為深入貫徹黨中央、國務(wù)院決策部署，回應(yīng)群眾關(guān)切，促進(jìn)房地產(chǎn)市場平穩(wěn)健康發(fā)展，經(jīng)廣州市人民政府同意，取消居民家庭在本市購買住房的各項(xiàng)限購政策。通知自2024年9月30日起正式實(shí)施，原有政策與本通知不一致的，按本通知執(zhí)行。

校對：高源