10月4日，恒生指數(shù)今天早盤低開98點后，雖然一度跌穿22000點，但很快資金買盤重現(xiàn)，指數(shù)掉頭向上，尾盤更是急升，突破22700去年初高位，刷新兩年半新高，主板成交約2615.3億港元。

截至收盤，恒生指數(shù)報22736點，漲2.81%，國企指數(shù)報8156點，升3.06%。恒生科技指數(shù)報5227點，升5%。

半導(dǎo)體股大漲

半導(dǎo)體板塊盤中異軍突起，尤其是二線芯片股全線暴升。

其中，芯成科技、宏光半導(dǎo)體比翼雙飛，盤中均一度飆漲超3倍，居于領(lǐng)跑地位，收盤分別漲3.63倍和2.86倍。晶門半導(dǎo)體、康特隆一度爆升超90%，收盤分別報70.37%和98.31%。上海復(fù)旦、華虹半導(dǎo)體漲超26%，中芯國際漲超29%。

消息面上，三季度以來，外資頂級機構(gòu)持續(xù)關(guān)注A股市場，淡馬錫、紅杉資本、貝萊德、高盛、摩根士丹利等知名機構(gòu)頻頻出現(xiàn)在多家半導(dǎo)體類上市公司的調(diào)研名單中，招銀國際預(yù)計半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)可能有重新評級的機會。短期內(nèi)市場動能可能持續(xù)，特別是在香港上市的半導(dǎo)體股，其看好香港半導(dǎo)體股在市場情緒改善和資金流入的推動下將有上升機會。

此外，英偉達周三收盤大漲3.37%。英偉達行政總裁黃仁勛接受外媒訪問時表示，公司旗下最新一代Blackwell芯片已全面投產(chǎn)，市場需求熾熱，達到“瘋狂程度”。黃仁勛透露，Blackwell預(yù)計在第四季度開始大量出貨，新處理器的性能是兩年前推出的英偉達Hopper芯片的2.5倍。每粒Blackwell芯片的價格，預(yù)計為3萬至4萬美元，包括OpenAI、微軟及Meta等，都采購用作建立人工智能數(shù)據(jù)中心。

券商股早盤蓄力再沖高，申萬宏源收盤漲25.10%至3.28港元，光大證券收盤升15.20%，招商證券漲13.64%，中國銀河也急升8.76%。

藥明系傳有意出售部分業(yè)務(wù)應(yīng)對監(jiān)管風(fēng)險，藥明康德、藥明生物均漲超10%。

大型科技股也表現(xiàn)出色，騰訊漲2.4%，阿里巴巴漲3.5%，京東集團漲7.2%。

分析師最新研判

北京九圜青泉科技有限公司首席投資官陳嘉禾認為，這兩天的港股市場其實比其預(yù)計強勢很多，昨天的回調(diào)其實是在預(yù)料之中。“因為港股是個T+0機制的市場，經(jīng)常有什么事情一天就到位了。昨天上午有回調(diào)覺得很正常，結(jié)果當天下午又拉起來了，然后今天繼續(xù)漲，這個走勢其實是比我們想的還要強勢，我覺得可能有一個原因外資看到國內(nèi)假期有大量新開戶，以及公募基金之前大量申購。從交易的角度來說，你看到對手再過幾個交易日要買的話，最好的方式就是現(xiàn)在就布局好，這就解釋這兩天港股為什么走得這么強。”

那么，下周二A股開市，滬港通、深港通來了之后的走勢會如何呢？陳嘉禾認為，有兩種可能性，一種就是內(nèi)地資本看到港股假期的暴漲，會覺得港股反正漲了這么多了，要把它拋掉去接A股，繼續(xù)在A股去沖。如果這種情況發(fā)生的話，因為港股賣掉以后，資金不是當天T+0可以買A股的，港股通的機制是T+2才能買A股。那么，如果出現(xiàn)這種情況，你會發(fā)現(xiàn)這塊資金對后面的A股上漲有個推波助瀾的作用，因為賣掉以后得兩個交易日才能用。

在陳嘉禾看來，還有一種情況就是下周二港股通開市以后，有一部分資金可能會覺得就是港股漲了這么多，趨勢還非常好，那么我再關(guān)注港股吧，因為畢竟港股有很多投資標的是A股沒有的，而且現(xiàn)在經(jīng)歷大漲以后，實際上很多港股的估值還是比A股低，所以可能會有另一部分資金，就是覺著港股反正漲得特別好，然后也挺便宜的，那我就追過去。

“其實這兩種資金應(yīng)該都存在，我們說短期市場判斷難在就是這個地方，就是說你也不知道這兩種投資力量到底哪一種會更強。”

香港資深財經(jīng)評論員熊麗萍認為，資金突然蜂涌入市，絕非單靠內(nèi)地和香港的資金（包括北水、散戶），由于近期港股成交急增，但港股通占港股總成交仍只維持三成至三成半，反映來自海外機構(gòu)或基金的資金在參與內(nèi)地和香港股市。以本周三及周四（2日及3日）港股通休市，但港股成交分別達4300多億港元及3100億港元來看，按過往北水占港股30%成交推算，如果港股通參懷，成交額預(yù)計分別達6000億港元及4500億港元。

熊麗萍認為，中央政府推出“組合拳”措施，將央行的貨幣政策與股票市場連接，令市場流通性增加，加上中央政治局為內(nèi)房定調(diào)，提出“促進房地產(chǎn)止跌回穩(wěn)”，市場相信這個政策導(dǎo)向有助提升消費、投資信心以及經(jīng)濟增長。外資早前持續(xù)看空港股，一直低配港股市或持淡倉，在中央政府推出“組合拳”措施后，它們的淡倉被迫補倉，部分基金及機構(gòu)投資者為免內(nèi)地、港股進一步走強而令所持資金組合跑輸同業(yè)或大市，也只能追貨，增加內(nèi)地、港股的持倉比例。

隨著恒指升至接近去年初22700高位，市場又開始關(guān)注此次內(nèi)地救市措施會否重演2015年急升后急跌的情況。熊麗萍認為兩者在經(jīng)濟背景及資金面均有所不同。2014年5月國務(wù)院推出“國九條”改革證券市場注冊制度等，加上其后減息降準，刺激上證指數(shù)由低位升至2015年的5187點，升幅達1.1倍。但當時促使大市熾熱的資金主要來自內(nèi)地資金，尤其不少券商透過“場外配資”為客戶提供股票買賣融資，加上當時內(nèi)地市場仍以散戶參與為主，而此次內(nèi)地推出政策后，股市急升及成交大增，資金主要是來自海外機構(gòu)投資者或基金建倉及加倉，與2015年由散戶資金主導(dǎo)的情況明顯有分別。

另一方面，中國證監(jiān)會于2016年開始積極推動基金發(fā)展，鼓勵散戶透過基金或銀行理財產(chǎn)品投資，有助市場較穩(wěn)定發(fā)展，因此此次內(nèi)地及港股升勢預(yù)計不會像上次那樣大幅波動。加上美國進入減息周期，內(nèi)地放寬貨幣政策的空間較大，如果中央政府持續(xù)出臺支持經(jīng)濟及企業(yè)發(fā)展，這些資金不會短時間內(nèi)離場。

除此之外，近兩年半兩地股市低迷，內(nèi)地要求企業(yè)高管做好市值管理，因此不少上市公司進行回購股份，而“中特估”亦使不少高息股集中在長線投資者手上，巿場股份流通量減少。

因此，熊麗萍預(yù)計，這一輪A股、港股的升勢較2014年至2015年更具延續(xù)性，但其也提醒，部分對沖基金的短線操作，可能使港股短期波動性較大。

亨達財富管理董事總經(jīng)理姚浩然表示，美國聯(lián)儲局減息后，內(nèi)地也推出多項刺激股市及樓市的政策，利好大市氣氛，預(yù)計港股這次升市派對未完，后市向上機會較大，建議采用逢低買貨策略。個股方面，他看好科技平臺股如騰訊、阿里巴巴，預(yù)計股價仍有上升水平，而追蹤恒指的ETF以及香港交易所也值得留意。