11月13日晚，中鋁國際(601068)披露了通遼市扎哈淖爾35萬噸綠電鋁項(xiàng)目（扎鋁二期）中標(biāo)進(jìn)展。

據(jù)公告，中鋁國際全資子公司沈陽鋁鎂設(shè)計(jì)研究院有限公司牽頭的聯(lián)合體已與內(nèi)蒙古霍煤鴻駿鋁電有限責(zé)任公司扎哈淖爾分公司簽署了工程總承包合同，合同總金額約為27.99億元，其中沈陽院和六冶負(fù)責(zé)的合同金額約為23.81億元，占公司2023年度經(jīng)審計(jì)營業(yè)收入的10.66%。

該項(xiàng)目的建設(shè)規(guī)模為35萬噸電解鋁項(xiàng)目，工期為720天。公告指出，若項(xiàng)目順利實(shí)施，將對(duì)公司的當(dāng)期及未來年度業(yè)績產(chǎn)生積極影響，并有助于提升公司的持續(xù)盈利能力。同時(shí)，中鋁國際也指出，合同履行也面臨外部宏觀環(huán)境變化、業(yè)主方支付能力及不可抗力等風(fēng)險(xiǎn)因素。公司將積極推進(jìn)項(xiàng)目實(shí)施，嚴(yán)格把控項(xiàng)目進(jìn)度與管理。

今年以來，隨著特高壓、汽車、家電等需求表現(xiàn)亮眼，氧化鋁價(jià)格上漲，業(yè)內(nèi)公司業(yè)績水漲船高。

此前，中鋁國際披露，今年前三季度實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入161.42億元，同比增長7.33%。凈利潤2.51億元，同比扭虧。前三季度，公司新簽合同4070個(gè)，總金額高達(dá)176.37億元。其中，新簽工業(yè)合同為154.27億元，占公司新簽合同總額的87.47%。分地區(qū)來看，新簽境外合同為人民幣23.25億元，較上年同期增加47.88%。

中信證券研報(bào)分析，持續(xù)的供需缺口格局以及EGA供給擾動(dòng)消息推動(dòng)氧化鋁價(jià)格超預(yù)期大漲至4800元的歷史新高，年初至今漲幅位列基本金屬期貨品種首位。晉豫復(fù)產(chǎn)暫緩且?guī)變?nèi)亞雨季發(fā)運(yùn)受限，我國鋁土礦供給緊張形勢(shì)延續(xù)。且4月以來我國氧化鋁由凈進(jìn)口轉(zhuǎn)為凈出口格局，加劇供給壓力。

值得注意的是，中鋁國際目前也加大對(duì)相關(guān)領(lǐng)域投資加碼。今年10月，中鋁國際公告，擬與控股子公司中鋁山東共同向中鋁山東工程技術(shù)有限公司（山東工程）增資總計(jì)5億元，其中公司將增資3億元。增資后，山東工程的注冊(cè)資本將由2.7億元增加至7.7億元，公司的股權(quán)比例保持不變，依然為60%。

中鋁國際表示，此次增資旨在優(yōu)化山東工程的資本結(jié)構(gòu)，支持其業(yè)務(wù)發(fā)展，提升科技創(chuàng)新能力，促進(jìn)高純氧化鋁、氮化鋁等新興產(chǎn)業(yè)的發(fā)展。

中信建投表示，氧化鋁價(jià)格繼續(xù)刷新價(jià)格高點(diǎn)，已有2家電解鋁企業(yè)因成本高企而進(jìn)行檢修，加劇電解鋁緊張的供需格局。此外，中長期電解鋁供應(yīng)失去彈性，而消費(fèi)仍舊保持增長，電解鋁看漲邏輯順暢。長期看漲基礎(chǔ)牢固，短期有驅(qū)動(dòng)，鋁板塊有望率先發(fā)起進(jìn)攻。

中信證券認(rèn)為，2025年二季度前氧化鋁供需缺口難以實(shí)質(zhì)緩解，價(jià)格將維持強(qiáng)勢(shì)，推動(dòng)高自給率鋁企盈利超預(yù)期大幅提升。政策利好頻出，基本面持續(xù)強(qiáng)勢(shì)，繼續(xù)看好供給—盈利—分紅—估值四大維度驅(qū)動(dòng)下的鋁行業(yè)投資價(jià)值，維持鋁板塊“強(qiáng)于大市”評(píng)級(jí)。