2024年以來，商業(yè)銀行持續(xù)加快資本補充節(jié)奏，通過發(fā)行二級資本債、永續(xù)債（下稱“二永債”）或進行增資擴股等外源性方式補充資本，以滿足監(jiān)管要求和自身業(yè)務經(jīng)營能力。券商中國記者據(jù)公開數(shù)據(jù)梳理，今年前11個月，各類銀行發(fā)行二永債規(guī)模已超1.58萬億元，國有大行和股份行占比達八成；而中小銀行則加速通過增資擴股、定向募股的方式補充資本，據(jù)不完全統(tǒng)計，年內(nèi)已有85家銀行增資方案獲批，中西部地區(qū)銀行居多。

業(yè)內(nèi)研究人士對券商中國記者表示，隨著資本工具的穩(wěn)定發(fā)行，加上近期增量財政政策提及的發(fā)行特別國債補充國有大行資本金，同時城農(nóng)商行通過外源性資本補充的加持下，銀行業(yè)的資本充足率總體保持平穩(wěn)，也將提升銀行抵御風險和信貸投放能力，更好地服務實體經(jīng)濟發(fā)展。

年內(nèi)已發(fā)行1.58萬億“二永債”

2024年以來，商業(yè)銀行繼續(xù)加快資本補充。在上市銀行市凈率普遍“破凈”，可轉(zhuǎn)債、定向增發(fā)股份等再融資渠道受阻的情況下，大中型銀行繼續(xù)通過發(fā)行二級資本債、永續(xù)債補充資本。

通常而言，商業(yè)銀行資本補充方式主要分為外源性方式和內(nèi)源性方式。在銀行發(fā)行的資本工具中，二級資本債和永續(xù)債是銀行外源性資本補充的重要方式之一，分別補充的是銀行的二級資本和其他一級資本。

券商中國記者梳理Wind數(shù)據(jù)，截至11月末，國內(nèi)各類銀行已發(fā)行二永債規(guī)模合計約為1.58萬億元，已超過2023年全年的總和。其中，年內(nèi)二級資本債已發(fā)行9035.5億元，永續(xù)債發(fā)行6801億元。

發(fā)行主體中，國有大行和股份行仍是二永債的發(fā)行主力軍。據(jù)記者測算，國有大行及股份行年內(nèi)發(fā)行的二級資本債合計為7110億元，占年內(nèi)市場總發(fā)行規(guī)模比例為78.7%；國有大行和股份行永續(xù)債合計為5610億元，占市場比例為80%。

不過，相對于2022年和2023年，國有大行在2024年的二永債發(fā)行規(guī)模有所縮減，而新設立的債務工具——總損失吸收能力非資本債券（簡稱“TLAC債”）年內(nèi)已有五家國有銀行發(fā)行共計2100億元。

值得注意的是，城商行和農(nóng)商行年內(nèi)分別僅發(fā)行2306億元、475.5億元的二永債，占比不足兩成。盡管發(fā)行這兩項資本工具的城商行和農(nóng)商行在數(shù)量上較大中型銀行更多，但由于單家銀行發(fā)行規(guī)模多數(shù)不足100億元甚至不足50億元，因而在總體規(guī)模上占比較小。

中郵證券固收團隊此前發(fā)布的研報認為，今年以來二永債明顯放量，商業(yè)銀行或是出于兩方面考慮，一是資產(chǎn)荒背景下，上半年債券發(fā)行利率不斷走低，銀行出于成本考慮發(fā)行較多；二是下半年二永債尤其是永續(xù)債待贖回規(guī)模較大，需提前發(fā)行置換。

作為國內(nèi)商業(yè)銀行的重要組成部分，地方城商行和農(nóng)商行等中小銀行的資本補充渠道則顯得更為狹窄。

究其原因，一方面近年來商業(yè)銀行讓利實體經(jīng)濟，盈利能力逐漸下降，尤其是中小銀行通過利潤積累的內(nèi)源性資本補充方式愈發(fā)困難；另一方面，由于自身資質(zhì)相對較差，中小銀行發(fā)行二永債的門檻較高，這些機構(gòu)難以通過資本工具補充自身資本。

中小銀行借道定增“補血”

面對經(jīng)營的可持續(xù)和服務實體經(jīng)濟的現(xiàn)實資本需求，近年來一些中小銀行主要通過增資擴股或定向募股的方式進行資本補充。

券商中國記者不完全統(tǒng)計，截至記者發(fā)稿前，2024年以來國家金融監(jiān)管總局、證監(jiān)會公布的增資擴股或定向募股方案的中小銀行，就達到85家，高于此前數(shù)年的平均數(shù)量。

事實上，分布于經(jīng)濟發(fā)展相對較弱的中西部、華北等地區(qū)的農(nóng)村金融機構(gòu)，更傾向于通過定增等方式“補血”。具體數(shù)據(jù)來看，在券商中國記者統(tǒng)計的85家銀行中，農(nóng)商行43家、城商行19家、村鎮(zhèn)銀行16家、農(nóng)信聯(lián)社為7家。而這些機構(gòu)中，位于我國中部、西部和華北地區(qū)的省份居多，包括湖北、安徽、廣西、四川、新疆、寧夏和山東等地區(qū)占比較大。

有券商分析師分析指出，對于非上市中小銀行而言，定向增發(fā)是較為迅速的資本補充方式，其優(yōu)點是，定增的籌資成本較低，發(fā)行條件相對寬松，審批程序較為便捷。而定增的發(fā)行對象多為經(jīng)營所在地的地方國企，因而較為依賴國企認購。此外，在非上市銀行定增通常存在搭售不良資產(chǎn)的情況，可幫助地方中小銀行緩解不良資產(chǎn)壓力。

中小銀行另一個補充資本的渠道——地方中小銀行資本補充專項債也基本進入收尾階段。支持中小銀行發(fā)展專項債券是近年來的一個創(chuàng)舉，于2020年7月國務院常務會議首次提出。

央行及財政部數(shù)據(jù)顯示，2020年以來用于支持中小銀行補充資本的額度合計為5500億元。

而2023年和2021年是專項債發(fā)行較多的年份，據(jù)平安證券統(tǒng)計，截至目前的累計發(fā)行規(guī)模已超過5000億元。具體操作來看，專項債券對高風險地區(qū)和高風險銀行的支持力度更大。

平安證券此前發(fā)布的研報分析認為，中小銀行資本補充專項債的目的是改善困境銀行的資本充足率，但帶有較強的階段性特征。展望后續(xù)，短期內(nèi)中央新批中小銀行資本補充專項債限額的可能性不大。

整體資本壓力得到緩解

近期，國家金融監(jiān)管總局披露的最新數(shù)據(jù)顯示，總體而言，我國商業(yè)銀行的資本充足率較此前顯著提升，反映出資本壓力得到緩解。

值得一提的是，10月份財政部公布的增量財政政策中提及“擬通過發(fā)行特別國債等渠道籌集資金，穩(wěn)妥有序支持國有大型商業(yè)銀行進一步增加核心一級資本”。業(yè)內(nèi)分析稱，此次注資能夠有效緩解大型商業(yè)銀行未來5年核心一級資本補充壓力，助力國有大行繼續(xù)發(fā)揮支持實體經(jīng)濟主力軍作用。

從監(jiān)管披露的具體數(shù)據(jù)來看，截至今年三季度末，國有大行、股份行的資本充足率分別為18.26%和13.80%，而城商行和農(nóng)商行分別為12.86%和13.26%。相對而言，城商行和農(nóng)商行的相關指標顯著低于國有大行和股份行。

相對于大型銀行，中小銀行的資本補充壓力已是業(yè)內(nèi)眾所周知的事實。一家農(nóng)商行高管此前對證券時報記者坦言，依靠內(nèi)源性方式補充資本當前已非常艱難，而大部分中小銀行也不具備外源性資本補充的能力。

招聯(lián)首席研究員董希淼此前接受記者采訪時建議，應從中小銀行實際出發(fā)，適當降低發(fā)行資本補充工具對財務指標、監(jiān)管評級等方面的要求，并對發(fā)行條款方面進行差異化設計，以提升中小銀行資本補充的適用性和可行性。

“比如適當優(yōu)化股東資質(zhì)條件，簡化審批流程，支持中小銀行引進合格股東進行增資擴股；放寬準入條件，支持中小銀行發(fā)行優(yōu)先股、永續(xù)債、可轉(zhuǎn)債、二級資本債等?！彼硎?。

責編：桂衍民

校對：王朝全