證券時(shí)報(bào)網(wǎng)訊，東吳證券研報(bào)指出：1）2025年國(guó)內(nèi)電動(dòng)化率持續(xù)向上，2026年海外新車型拐點(diǎn)，全球電動(dòng)車維持近20%增長(zhǎng)。2）儲(chǔ)能加持，2025年鋰電需求25%增長(zhǎng)，疊加補(bǔ)庫(kù)，淡季不淡，需求增速有望上修至30%。3）產(chǎn)業(yè)鏈低點(diǎn)已過，價(jià)格反轉(zhuǎn)可期，且漲價(jià)周期可持續(xù)至2025年上半年，直至龍頭廠商恢復(fù)合理利潤(rùn)。供給擴(kuò)張放緩，需求回升，產(chǎn)能利用率提升明顯，且鋰電協(xié)會(huì)將聯(lián)合企業(yè)加強(qiáng)自律，低價(jià)訂單價(jià)格反彈趨勢(shì)明。四季度預(yù)計(jì)價(jià)格小幅抬升落地，而行業(yè)二三線廠商盈利依然較弱，加速出清。預(yù)計(jì)2025年上半年供需拐點(diǎn)確定，價(jià)格持續(xù)向上可期，龍頭廠商可恢復(fù)合理盈利。同時(shí)龍頭新品增多、海外布局逐步見效，2025—2026年開始量利雙升，成長(zhǎng)空間打開。電動(dòng)車行業(yè)需求超預(yù)期，11—12月淡季不淡，當(dāng)前估值盈利底部，成本優(yōu)勢(shì)突出，盈利率先恢復(fù)，供需反轉(zhuǎn)在即，建議關(guān)注：寧德時(shí)代、比亞迪、億緯鋰能等。

校對(duì)：姚遠(yuǎn)