本周A股限售股解禁規(guī)模環(huán)比繼續(xù)上升。

Wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)顯示，本周共有65家公司限售股解禁，解禁數(shù)量69.42億股，以最新收盤價(jià)計(jì)算（下同），解禁市值622.07億元。

本周解禁市值超過10億元的公司有15家，前三分別為永安期貨（600927.SH）、北方銅業(yè)（000737.SZ）和宏盛華源（601096.SH）。解禁數(shù)量超過1億股的公司共12家，前三同樣是上述三家公司。

制圖：界面證券

永安期貨是本周唯一一家解禁市值超過百億元的公司。根據(jù)公告，公司12月23日有9.28億股首發(fā)限售股上市流通，占總股本比例的63.76%，約合解禁市值128.35億元。

此次解禁股東共三位，分別為東財(cái)通證券股份有限公司、浙江省產(chǎn)業(yè)基金有限公司、浙江省金融控股有限公司，為永安期貨第一、二、四大股東。

永安期貨三年前A股上市，上市以來公司業(yè)績(jī)表現(xiàn)欠佳。2022年至2024年前三季度，公司營(yíng)收規(guī)模在持續(xù)下滑，歸母凈利潤(rùn)也降幅較大。

今年前三季度，公司營(yíng)收微降0.63%至186.73億元；歸母凈利潤(rùn)下降約25%，至4.19億元。這一表現(xiàn)遠(yuǎn)不及上市之初。2021年，公司營(yíng)收規(guī)模378.42億元，當(dāng)年盈利規(guī)模也超過了13億元。

受業(yè)績(jī)影響，永安期貨股價(jià)走勢(shì)疲弱，長(zhǎng)期破發(fā)。公司IPO發(fā)行價(jià)17.97元/股，上市之初一度上沖至40元/股上方，之后便是回落。本輪A股行情啟動(dòng)前，公司股價(jià)最低跌至10.50元/股，最新收盤價(jià)13.83元/股，較發(fā)行價(jià)仍有超過20%的折價(jià)。

在三季度業(yè)績(jī)說明會(huì)上，有投資者提問：“你們的股價(jià)咋就上不去呢？”對(duì)此，永安期貨稱，公司始終密切關(guān)注自身股價(jià)及市值波動(dòng)情況，努力提升經(jīng)營(yíng)效率、盈利能力和投資價(jià)值，從而提振投資者信心。

永安期貨人士對(duì)媒體表示，本次股票上市流通后，三位股東目前暫無減持解禁股份的計(jì)劃。因此解禁對(duì)公司股價(jià)走勢(shì)壓力有限。

永安期貨本次限售股解禁明細(xì)

北方銅業(yè)本周有10.46億股定增限售股上市流通，占總股本比例59.01%，約合解禁市值86.71億元。

這是北方銅業(yè)三年前重大資產(chǎn)置換定向增發(fā)的股份，此次解禁的股東共四位，分別為中條山有色金屬集團(tuán)有限公司、上海潞安投資有限公司、寧波保稅區(qū)三晉國投股權(quán)投資基金合伙企業(yè)（有限合伙）和晉創(chuàng)投資有限公司。

當(dāng)時(shí)發(fā)行價(jià)為2.78元/股，公司最新收盤價(jià)8.29元/股，相關(guān)股東解禁收益率約為200%，這些股東賬面浮盈約58億元。

此前，北方銅業(yè)在投資者互動(dòng)平臺(tái)回應(yīng)稱，此次解禁79.35%為控股股東持有，目前控股股東未有減持計(jì)劃。不過，其余三位未表態(tài)的股東持股比例也不低，均各有4.06%的總股本比例，這些股東的態(tài)度對(duì)二級(jí)市場(chǎng)影響也不小。北方銅業(yè)上周周跌幅5.37%。

北方銅業(yè)是一家老牌銅礦企業(yè)，公司今年的行情啟動(dòng)先于大盤。今年上半年，在銅價(jià)大幅上漲的催化之下，公司股價(jià)在2月至5月期間，迅速完成了約2倍的上漲。下半年，公司股價(jià)震蕩回落，與前兩年相比仍處于高位。

雖銅價(jià)大漲，不過業(yè)績(jī)方面，北方銅業(yè)增收難增利。前三季度，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入181.76億元，同比增長(zhǎng)160.50%，其中有子公司侯馬北銅投產(chǎn)運(yùn)行的原因；實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)5.47億元，同比微增5.18%。

北方銅業(yè)董秘楊云濤在今年接受機(jī)構(gòu)調(diào)研時(shí)認(rèn)為，未來幾年銅原料短缺的局面已經(jīng)確立，銅精礦TC/RC或?qū)?huì)長(zhǎng)期低于冶煉廠的成本線，銅冶煉企業(yè)將面臨優(yōu)勝劣汰的行業(yè)洗牌。

值得注意的是，北方銅業(yè)又在新一輪的定增發(fā)行窗口期。根據(jù)今年3月披露的定增說明書，公司計(jì)劃向不超過35名特定投資者發(fā)行股票，募資10億元用于北銅新材年產(chǎn)5萬噸高性能壓延銅帶箔和200萬平方米覆銅板項(xiàng)目中的壓延銅帶箔生產(chǎn)線建設(shè)及補(bǔ)充流動(dòng)資金。

楊云濤曾表示，公司預(yù)計(jì)今年四季度完成發(fā)行工作。當(dāng)下已到年末，北方銅業(yè)的定增仍未出。公司此前定增方案有效期延期至2025年8月20日。

北方銅業(yè)本次限售股解禁明細(xì)

宏盛華源本周面臨上市一年期的首發(fā)限售股解禁。根據(jù)公告，公司解禁數(shù)量9.74億股，占總股本比例36.42%，流通盤增加145.66%，解禁市值約42.47億元。

公司主要從事輸電線路鐵塔業(yè)務(wù)，IPO發(fā)行價(jià)1.70元/股，最新收盤價(jià)4.36元/股，較發(fā)行價(jià)有156.47%的上漲。原始股東通常持股成本更低，因而解禁收益會(huì)更高。此次宏盛華源共有四位股東解禁。

業(yè)績(jī)上，宏盛華源今年前三季度實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入75.78億元，同比增長(zhǎng)15.17%；實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)1.79億元，同比增長(zhǎng)約100%，結(jié)束了前三年的下滑趨勢(shì)。

宏盛華源董秘仇恒觀稱，公司計(jì)劃進(jìn)一步擴(kuò)大在特高壓電網(wǎng)建設(shè)中的市場(chǎng)份額，同時(shí)加快國際市場(chǎng)的拓展，“公司的目標(biāo)是保持業(yè)績(jī)穩(wěn)健增長(zhǎng)”。

同時(shí)，仇恒觀稱，公司對(duì)特高壓未來市場(chǎng)需求保持積極樂觀態(tài)度。“國家對(duì)于新能源、智能電網(wǎng)等領(lǐng)域的政策支持力度不斷加大，為特高壓市場(chǎng)的發(fā)展提供了有力保障。”

宏盛華源本次限售股解禁明細(xì)

本周解禁數(shù)量占總股本比例超過50%的公司6家，分別為內(nèi)蒙新華（603230.SH）、天罡股份（832651.BJ）、錢江生化（600796.SH）、永安期貨、超達(dá)裝備（301186.SZ）和北方銅業(yè)。

解禁數(shù)量是解禁前流通股一倍以上的公司共計(jì)有9家。除上述6家外，還有宏盛華源、國際復(fù)材（301526.SZ）和雅藝科技（301113.SZ）。由于流通股份的大量增加，這類公司限售股解禁對(duì)自身股價(jià)影響相對(duì)較大。

從解禁股份的類型來看，本周以首發(fā)原股東限售股解禁為主。其中，首發(fā)原股東限售股份有27家，首發(fā)戰(zhàn)略配售股份4家，首發(fā)機(jī)構(gòu)配售股份2家，定向增發(fā)機(jī)構(gòu)配售股份9家，股權(quán)激勵(lì)限售股份14家，股權(quán)激勵(lì)一般股份4家，其他類型3家，股權(quán)分置限售股份和追加承諾限售股份上市流通各一家。

Wind數(shù)據(jù)顯示，定增限售股解禁公司中，除北方銅業(yè)股東收益較高外，電科芯片（600877.SH）相關(guān)股東解禁收益率約170%；長(zhǎng)盈精密（300115.SZ）和德業(yè)股份（605117.SH）定增解禁股東收益率為87.83%和50.97%。

此外，高測(cè)股份（688556.SH）相關(guān)股東定增收益率為-60%。

首發(fā)戰(zhàn)略配售股解禁的公司中，山外山（688410.SH）相關(guān)股東賬面浮虧超六成，杰華特（688141.SH）相關(guān)股東浮虧近三成，國際復(fù)材（301526.SZ）相關(guān)股東浮盈超過50%。