證券時(shí)報(bào)網(wǎng)訊，東海證券研報(bào)指出，1）白酒：白酒板塊基本面已筑底，期待后續(xù)政策持續(xù)加碼帶動(dòng)白酒需求修復(fù)。2025年春節(jié)時(shí)間較早，關(guān)注年底動(dòng)銷(xiāo)表現(xiàn)及酒企明年的業(yè)績(jī)目標(biāo)。白酒行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加劇，頭部酒企的市場(chǎng)份額不斷提升且經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)穩(wěn)健，建議關(guān)注：五糧液、瀘州老窖等。2）啤酒：成本持續(xù)改善，庫(kù)存去化顯著。今年以來(lái)，受到餐飲消費(fèi)偏弱，現(xiàn)飲消費(fèi)頻次減少，前三季度啤酒企業(yè)收入承壓。在政策刺激下，啤酒現(xiàn)飲場(chǎng)景有望積極修復(fù)，行業(yè)需求有望逐步改善。同時(shí)，龍頭企業(yè)積極進(jìn)行庫(kù)存去化，去化效果顯著，期待明年動(dòng)銷(xiāo)改善。長(zhǎng)期來(lái)看啤酒行業(yè)高端化趨勢(shì)不改，量穩(wěn)價(jià)增趨勢(shì)不變，建議關(guān)注：青島啤酒等。3）零食：零食渠道呈現(xiàn)多樣化，量販店、會(huì)員商超、新型電商等渠道崛起帶來(lái)行業(yè)快速增長(zhǎng)，渠道紅利有望延續(xù)。在質(zhì)價(jià)比消費(fèi)趨勢(shì)下，期待年底備貨旺季的銷(xiāo)量表現(xiàn)，建議關(guān)注：甘源食品等。4）乳制品：在政策的推動(dòng)下，乳制品需求向好，行業(yè)滲透率仍有提升空間，疊加上游產(chǎn)能在逐步出清過(guò)程中，原奶供需格局向好。隨著消費(fèi)者需求健康化和多元化，低溫乳制品接受度提高，產(chǎn)品高端化趨勢(shì)加速，建議關(guān)注：新乳業(yè)等。5）餐飲供應(yīng)鏈：在消費(fèi)券等政策刺激下，餐飲場(chǎng)景有望回暖，餐飲供應(yīng)鏈為核心受益板塊。長(zhǎng)期來(lái)看，行業(yè)為稀缺成長(zhǎng)賽道，一方面餐飲企業(yè)“三高”痛點(diǎn)日益突出（高人工、高原材料成本、高租金），成本控制需求強(qiáng)烈；另一方面，對(duì)比成熟市場(chǎng)，我國(guó)連鎖化率仍有較大提升空間。建議關(guān)注：安井食品、千味央廚等。

校對(duì)：陶謙