2024年12月24日，由證券時(shí)報(bào)新財(cái)富雜志舉辦，每年一度的新財(cái)富分析師年會(huì)于廣州隆重開幕，新一年的“新財(cái)富最佳分析師評(píng)選”結(jié)果也于此次活動(dòng)中揭曉。作為我國(guó)第一份市場(chǎng)化分析師排名，“新財(cái)富最佳分析師評(píng)選”的頒獎(jiǎng)典禮也被譽(yù)為“證券研究界奧斯卡”。此次盛會(huì)，不僅吸引了眾多券商研究所及買方機(jī)構(gòu)參與，也匯聚了一批對(duì)于資本市場(chǎng)、行業(yè)人才，以及專業(yè)分析有著充分重視的上市公司高管。

作為精細(xì)化工領(lǐng)域領(lǐng)軍人物，新開源（300109.SZ）董事長(zhǎng)張軍政受邀為年度最佳分析師頒獎(jiǎng)，也充分彰顯了公司對(duì)于專業(yè)人才的重視。正是以專業(yè)化、職業(yè)化為導(dǎo)向，近年來，新開源圍繞“精細(xì)化工+精準(zhǔn)醫(yī)療”雙主業(yè)戰(zhàn)略搭建起了一個(gè)契合企業(yè)長(zhǎng)期發(fā)展的董事會(huì)架構(gòu)，也造就了目前各項(xiàng)業(yè)務(wù)持續(xù)回暖的良好發(fā)展趨勢(shì)。

化工產(chǎn)品結(jié)構(gòu)持續(xù)優(yōu)化，固態(tài)電池打開新增量

在PVP（聚乙烯吡咯烷酮）領(lǐng)域，新開源已然具有全球龍頭實(shí)力，產(chǎn)能正是最核心的衡量標(biāo)準(zhǔn)。據(jù)國(guó)泰君安研報(bào)統(tǒng)計(jì)，在2022年，巴斯夫（已停產(chǎn)）及亞什蘭以2.48萬(wàn)噸及2.1萬(wàn)噸的產(chǎn)能列居全球PVP產(chǎn)能前兩名。而隨著今年新開源焦作中站區(qū)產(chǎn)能落地，中間體NVP產(chǎn)能已超3萬(wàn)噸，受下游聚合能力等因素制約PVP年化產(chǎn)能也已達(dá)到2萬(wàn)余噸。隨著后續(xù)產(chǎn)能的持續(xù)爬坡，新開源PVP產(chǎn)能大概率將擴(kuò)容至3.5萬(wàn)噸左右。

與生產(chǎn)匹配，銷量同樣亮眼。據(jù)公司公眾號(hào)平臺(tái)近日發(fā)文，PVP系列產(chǎn)品銷售折合NVP單體銷量在12月23日突破2萬(wàn)噸，預(yù)計(jì)全年產(chǎn)銷量可達(dá)2.1萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)4000噸，是新開源發(fā)展歷程中的一個(gè)重要里程碑。

產(chǎn)能擴(kuò)容同時(shí)，產(chǎn)品結(jié)構(gòu)的高端化也是近年來公司化工板塊發(fā)展的重要趨勢(shì)之一。公司中報(bào)交流會(huì)指出，以推動(dòng)產(chǎn)品結(jié)構(gòu)優(yōu)化升級(jí)為目的，公司已著手新建年產(chǎn)藥用級(jí)1萬(wàn)噸PVP及2000噸PVP-I（聚維酮碘）生產(chǎn)線，力爭(zhēng)1年左右達(dá)到運(yùn)行條件，為高端客戶產(chǎn)品供應(yīng)奠定基礎(chǔ)。

藥用級(jí)產(chǎn)能的建設(shè)，無疑能夠有利于公司提升自身盈利能力，而更值得關(guān)注的，則是PVP在更多場(chǎng)景的應(yīng)用。PVP是一種用途廣泛的精細(xì)化工產(chǎn)品，不僅可作為助劑應(yīng)用于醫(yī)藥、日化、食品等領(lǐng)域，在新能源領(lǐng)域的重要性也正快速被市場(chǎng)認(rèn)知并認(rèn)可。

據(jù)了解，在新能源電池技術(shù)領(lǐng)域，硅基負(fù)極材料和固態(tài)電池已成為電池廠商及車企關(guān)注的兩大焦點(diǎn)，市場(chǎng)潛力巨大，但導(dǎo)電材料的選擇和表現(xiàn)是這兩項(xiàng)技術(shù)落地的最大障礙之一。碳納米管憑借其導(dǎo)電和結(jié)構(gòu)特點(diǎn)，成為解決這一問題的核心備選材料。而碳納米管也存在分散性差影響導(dǎo)電效率的問題，PVP作為一種性能良好的分散劑，正是能解決這一問題的關(guān)鍵材料。若未來碳納米管在固態(tài)電池中實(shí)現(xiàn)商業(yè)化落地，也有望帶動(dòng)PVP的需求大幅增長(zhǎng)。

近期公司也在互動(dòng)易中披露，面向新能源行業(yè)，公司的產(chǎn)品2024年前三季度出貨同比增長(zhǎng)約50%，預(yù)計(jì)全年出貨量約3000噸，明年在新能源領(lǐng)域仍將有一定增幅。

松江基地即將投用，多款新藥研發(fā)穩(wěn)步推進(jìn)

以PVP為代表產(chǎn)品的化工板塊經(jīng)營(yíng)良好的同時(shí)，“雙輪驅(qū)動(dòng)”戰(zhàn)略的另一輪精準(zhǔn)醫(yī)療今年以來也有不錯(cuò)的進(jìn)展，尤其是對(duì)外投資方面。

就在本月，參股公司永泰生物披露，其研發(fā)的CAR-T-19細(xì)胞注射液成功被CDE納入突破性治療品種名單，適應(yīng)癥為25歲（含）以下復(fù)發(fā)/難治B細(xì)胞急性淋巴細(xì)胞白血病。據(jù)了解，圍繞該適應(yīng)癥，全球只有一款CAR-T產(chǎn)品獲批上市，國(guó)內(nèi)目前暫無CAR-T產(chǎn)品上市。品種獲突破性療法，無疑將極大提升其市場(chǎng)化進(jìn)程，體現(xiàn)出極高的臨床價(jià)值及后續(xù)的商業(yè)價(jià)值，也充分印證了永泰生物出眾的研發(fā)實(shí)力及新開源在醫(yī)療領(lǐng)域的投資眼光。

同屬CAR-T療法，另一參股公司華道生物的CD-19臨床試驗(yàn)也正穩(wěn)步推進(jìn)，公司指出，CD-19 CAR-T治療難治或復(fù)發(fā)的B細(xì)胞非霍奇金淋巴瘤處于臨床Ⅱ期，計(jì)劃于2025年度申請(qǐng)NDA。

此外，由公司參股投資的廣州威溶特研發(fā)的溶瘤病毒M1（VRT106），近期獲藥監(jiān)局IND默示許可，將在中國(guó)開展針對(duì)晚期實(shí)體瘤患者的Ⅰ期臨床試驗(yàn)。據(jù)悉，VRT106是全球首款基于甲病毒M1骨架的溶瘤病毒產(chǎn)品，治療精準(zhǔn)，穩(wěn)定性高，在中國(guó)和日本的Ⅰ期臨床試驗(yàn)中都已初步展現(xiàn)出良好的安全性和有效性。

與精準(zhǔn)醫(yī)療板塊發(fā)展相匹配，新開源自2018年開始規(guī)劃醫(yī)療業(yè)務(wù)總部基地，在上海松江打造以腫瘤早期診斷、分子診斷、基因檢測(cè)等為核心業(yè)務(wù)的“健康醫(yī)療服務(wù)平臺(tái)”。時(shí)至今日，松江基地建設(shè)已進(jìn)入收尾階段，公司表示目前正在進(jìn)行內(nèi)裝修，預(yù)計(jì)年底部分具備入駐條件。基地投入運(yùn)營(yíng)后，公司將以松江基地為基點(diǎn)，遷入現(xiàn)有分布于武漢、長(zhǎng)沙及蘇州等地的精準(zhǔn)醫(yī)療與婦女健康業(yè)務(wù)，并進(jìn)一步強(qiáng)化與華道生物及永泰生物深度戰(zhàn)略合作。

從精細(xì)化工到精準(zhǔn)醫(yī)療，業(yè)務(wù)的延伸配以對(duì)專業(yè)化人才隊(duì)伍的充分重視，新開源已建立起一個(gè)專業(yè)出色的管理團(tuán)隊(duì)，為企業(yè)長(zhǎng)期可持續(xù)發(fā)展奠定堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)。（CIS）