12月24日，在中國證券報主辦的“適應低利率環(huán)境謀篇高質(zhì)量發(fā)展——2024銀行業(yè)財富管理論壇”的“低利率環(huán)境下資產(chǎn)配置之策”主題圓桌討論環(huán)節(jié)，多位與會專家圍繞銀行理財如何在當前市場環(huán)境下實現(xiàn)轉型進行深入探討。

今年以來，銀行理財凈值化加速推進，深耕轉型，成效明顯。展望未來，專家表示，應對資產(chǎn)荒和低利率環(huán)境，銀行理財機構應充分發(fā)揮在渠道銷售、產(chǎn)品創(chuàng)新、資產(chǎn)配置等方面的優(yōu)勢，著力擴大能力圈。

多措并舉抵御波動

當前，包括債券在內(nèi)的多種資產(chǎn)價格波動加大，投資者風險偏好有所下降，如何應對這一挑戰(zhàn)？專家認為，在做好流動性管理的同時，要加強投資者預期管理，多措并舉抵御資產(chǎn)價格波動。

光大理財副總經(jīng)理酈明表示，銀行理財行業(yè)經(jīng)歷了2022年末的市場波動后，客戶對銀行理財產(chǎn)品凈值化轉型的認知明顯提升。在低利率環(huán)境下，后續(xù)市場波動還會存在，資管機構要共同努力做好投資者教育，讓投資者逐步感知利率走勢與凈值表現(xiàn)之間的相關性，從而能夠從更加貼近自身風險偏好、流動性需求角度選擇產(chǎn)品。

“我們將不斷提升投研能力，努力為投資者帶來穩(wěn)健的投資體驗；同時，堅持‘以客戶為中心’的價值理念，加強投資者陪伴，增強績效歸因的顆粒度，做好產(chǎn)品信息披露等，將更豐富的產(chǎn)品信息清晰、直白地傳遞給投資人?！贬B明說。

“理財公司需要引導客戶全面理解理財產(chǎn)品的風險體系和等級，使客戶根據(jù)自身風險偏好選擇相應等級的理財產(chǎn)品。”興銀理財副總裁章杉杉表示，理財公司的重要職責包括與代銷渠道緊密溝通，及時向客戶提示市場風險。無論市場狀況如何，理財公司都應準確定位理財產(chǎn)品風險，對理財產(chǎn)品進行精準畫像，并通過理財產(chǎn)品畫像向代銷渠道清晰地傳達產(chǎn)品定位。

中銀理財副總裁蔣海軍表示，在充分考慮投資者風險偏好的前提下，理財產(chǎn)品配置一定比例的低波動資產(chǎn)，以減少產(chǎn)品凈值大幅回撤帶來的流動性壓力；同時，加強對市場走勢的研判，提前做好資產(chǎn)擺布，關注產(chǎn)品申購贖回與資產(chǎn)流動性匹配情況，積極防范流動性風險。在投資策略方面，應加強對商品、衍生品、可轉債、跨境投資的研究，改善理財配置結構過于單一的局面。

差異化布局

專家認為，面對大資管賽道激烈的競爭，理財公司應根據(jù)自身的資源稟賦，瞄準差異化賽道發(fā)力。

“我們依托集團優(yōu)勢，不斷強化跨境投研能力建設，持續(xù)完善跨境產(chǎn)品布局，抓住市場雙向開放的契機，為客戶挖掘更多優(yōu)質(zhì)跨境資產(chǎn)；同時，密切關注細分領域，積極布局策略鮮明、定位清晰的主題產(chǎn)品，用個性化產(chǎn)品服務多元化客戶需求。”蔣海軍表示，在深耕母行渠道的基礎上，中銀理財積極實施“走出去”戰(zhàn)略，拓展第三方渠道。“通過廣布代銷渠道，尤其是農(nóng)商行、城商行渠道，我們才有機會服務更多投資者，滿足他們的投資理財需求?！?/p>

華夏理財副總裁賈志敏介紹，公司的差異化競爭優(yōu)勢在于定制化生產(chǎn)。當前，華夏理財已步入“理財工廠”運作模式2.0階段，重點突出定制化生產(chǎn)、體系化運作、標準化流程等特征。例如，針對理財產(chǎn)品以低風險客群為主的特點，公司重點布局絕對收益產(chǎn)品線，滿足理財客戶在不同市場條件下“穩(wěn)健增值”需求。同時，在業(yè)內(nèi)率先布局相對收益權益產(chǎn)品線，發(fā)力指數(shù)型權益產(chǎn)品，積極探索理財資金入市的最佳路徑。

權益投資一直以來都是銀行理財投資的痛點和難點，也是未來實現(xiàn)差異化發(fā)展的關鍵點。賈志敏表示，要積極探索多資產(chǎn)配置。今年以來，隨著各項活躍資本市場的政策陸續(xù)出臺，理財公司對權益類資產(chǎn)的重視程度顯著提升，相關產(chǎn)品發(fā)行提速。多家理財公司正在積極申請衍生品投資相關牌照，探索運用多種金融工具增厚收益。

加強與母行協(xié)同合作

在談及理財公司如何與母行加強協(xié)同時，酈明與章杉杉均認為，重點在于資產(chǎn)端和負債端協(xié)同發(fā)力。

酈明表示，光大理財與光大銀行的協(xié)同發(fā)力主要體現(xiàn)在理財公司資金端與母行財富管理業(yè)務的合作以及理財公司資產(chǎn)端和母行整體投融資業(yè)務的合作兩個方面。

在酈明看來，無論是在母行還是在母行之外的其他銀行銷售理財產(chǎn)品，理財公司所做的都是代客理財，要始終堅持投資者利益最大化原則，牢記“受人之托、代客理財”的本源。行外渠道市場是一個公平競爭市場，他行銷售額占比在一定程度上能體現(xiàn)理財公司的市場競爭力和客戶信任度。

章杉杉認為，在資產(chǎn)端，由于銀行網(wǎng)點分布廣泛，具有挖掘資產(chǎn)的天然優(yōu)勢，理財公司通常會依賴母行這一優(yōu)勢?！坝绕涫窃诋斍笆袌霏h(huán)境下，更需對優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)進行深度挖掘。”章杉杉說。

在負債端，理財公司通過理財產(chǎn)品觸達客戶，理財產(chǎn)品銷售則依賴銀行的財富管理部門?！拔覀兤谕c母行實現(xiàn)協(xié)同發(fā)展，比如利用我們的產(chǎn)品，向母行的一線理財經(jīng)理傳授財富管理理念，幫助他們從單純的產(chǎn)品銷售轉變?yōu)樯钊肜斫猱a(chǎn)品，并通過產(chǎn)品畫像向客戶準確傳達產(chǎn)品內(nèi)涵，從而優(yōu)化財富管理服務。”章杉杉說。