昨日，滬指盤中窄幅震蕩上揚(yáng)，深證成指、創(chuàng)業(yè)板指、中證2000等走高。截至收盤，滬指漲0.14%報(bào)3398.08點(diǎn)，深證成指漲0.67%報(bào)10673.97點(diǎn)，創(chuàng)業(yè)板指漲0.39%報(bào)2209.85點(diǎn)，科創(chuàng)50指數(shù)漲0.95%，滬深北三市合計(jì)成交12865億元。行業(yè)方面，電力、銀行、煤炭、保險(xiǎn)等板塊走低，半導(dǎo)體、汽車、零售等板塊拉升，銅纜連接、液冷服務(wù)器、CPO概念等爆發(fā)，數(shù)據(jù)中心、人形機(jī)器人、消費(fèi)電子等活躍。

銀河證券指出，隨著經(jīng)濟(jì)基本面趨于改善，A股盈利增速也將迎來(lái)邊際好轉(zhuǎn)。個(gè)人投資者情緒回暖疊加機(jī)構(gòu)投資者倉(cāng)位回升帶動(dòng)增量資金加速入市，結(jié)構(gòu)性貨幣政策工具落地也將支持股票市場(chǎng)穩(wěn)定發(fā)展。當(dāng)前A股估值處于歷史中位，但對(duì)比海外成熟市場(chǎng)來(lái)講仍處于偏低位置。后續(xù)還需關(guān)注特朗普上臺(tái)后對(duì)華政策以及國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)基本面修復(fù)節(jié)奏的擾動(dòng)。更大級(jí)別的趨勢(shì)性行情取決于國(guó)內(nèi)有效需求的修復(fù)效果和地產(chǎn)市場(chǎng)的止跌回穩(wěn)預(yù)期。

今日投資機(jī)會(huì)解析

低空經(jīng)濟(jì)政策推動(dòng)產(chǎn)業(yè)加速落地

12月25日，國(guó)務(wù)院辦公廳印發(fā)《關(guān)于優(yōu)化完善地方政府專項(xiàng)債券管理機(jī)制的意見》，提出擴(kuò)大專項(xiàng)債券用作項(xiàng)目資本金范圍，將信息技術(shù)新材料、生物制造、數(shù)字經(jīng)濟(jì)、低空經(jīng)濟(jì)、量子科技、生命科學(xué)、商業(yè)航天、北斗等新興產(chǎn)業(yè)基礎(chǔ)設(shè)施等納入專項(xiàng)債券用作項(xiàng)目資本金范圍。

此外，12月25日，深圳市交通運(yùn)輸局和市場(chǎng)監(jiān)督管理局聯(lián)合發(fā)布了《深圳市低空經(jīng)濟(jì)標(biāo)準(zhǔn)體系建設(shè)指南（V1.0）》?！吨改希╒1.0）》通過(guò)引入“四張網(wǎng)”——“設(shè)施網(wǎng)”“空聯(lián)網(wǎng)”“航路網(wǎng)”“服務(wù)網(wǎng)”的核心概念，為低空經(jīng)濟(jì)提供了一個(gè)開放統(tǒng)一的基礎(chǔ)設(shè)施支撐框架。12月20日，上海低空經(jīng)濟(jì)產(chǎn)業(yè)發(fā)展有限公司注冊(cè)成立，股東包含上海機(jī)場(chǎng)集團(tuán)及其投資子公司、上海城建集團(tuán)、上海信息產(chǎn)業(yè)集團(tuán)等地方國(guó)企。上述股東覆蓋機(jī)場(chǎng)建設(shè)與運(yùn)營(yíng)、信息通信等廣泛領(lǐng)域，預(yù)計(jì)新成立的低空經(jīng)濟(jì)產(chǎn)業(yè)發(fā)展公司將深度參與當(dāng)?shù)氐涂战?jīng)濟(jì)各環(huán)節(jié)建設(shè)，為低空經(jīng)濟(jì)運(yùn)營(yíng)落地、場(chǎng)景拓展提供支持。

中信建投證券表示，低空經(jīng)濟(jì)政策推動(dòng)產(chǎn)業(yè)加速落地，建議關(guān)注：基建：低空經(jīng)濟(jì)建設(shè)基建先行；低空飛行器及相關(guān)：低空經(jīng)濟(jì)核心環(huán)節(jié)；低空運(yùn)營(yíng)類企業(yè)：低空基建完善后運(yùn)營(yíng)場(chǎng)景進(jìn)一步豐富，帶動(dòng)增量市場(chǎng)拓展，建議關(guān)注地方性及垂直領(lǐng)域低空飛行運(yùn)營(yíng)企業(yè)。

兩大因素催化稀土需求增長(zhǎng)

AI大模型賦能疊加政策助推下，機(jī)器人行業(yè)有望迎來(lái)高速發(fā)展，具有較高可靠性和穩(wěn)定性的高性能釹鐵硼永磁材料是機(jī)器人伺服電機(jī)的理想材料，有望充分受益。智能駕駛驅(qū)動(dòng)下新能源汽車領(lǐng)域磁材需求有望保持高速增長(zhǎng)。

根據(jù)測(cè)算，中性預(yù)期下2035年全球新興領(lǐng)域（人形機(jī)器人和低空經(jīng)濟(jì)）釹鐵硼需求有望增至3.3萬(wàn)噸，2030年后有望開啟高速增長(zhǎng)，2030—2035年CAGR達(dá)24.9%。根據(jù)Adamas Intelligence的預(yù)測(cè)，2030—2040年全球釹鐵硼需求增速約為8.7%，據(jù)此預(yù)計(jì)2040年全球新興領(lǐng)域釹鐵硼需求占比有望達(dá)到11%。

中信證券表示，隨著人形機(jī)器人和低空經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域動(dòng)能不斷涌現(xiàn)，新興領(lǐng)域有望成為高性能釹鐵硼需求遠(yuǎn)期增長(zhǎng)的核心驅(qū)動(dòng)因素，持續(xù)推薦稀土永磁板塊戰(zhàn)略配置價(jià)值。

AI眼鏡仍處主題投資階段

11月12日，百度AI眼鏡正式發(fā)布，同日微信公眾號(hào)智能涌現(xiàn)報(bào)道小米首款A(yù)I眼鏡有望于2025年4月推出。當(dāng)晚，微信公眾號(hào)XR Vision Pro報(bào)道Looktech、Rokid、影目、閃極、雷鳥、加南科技等均有望在年內(nèi)發(fā)布AI眼鏡，“百鏡大戰(zhàn)”正式拉開序幕。

中信證券指出，基于重要廠商AI眼鏡的發(fā)布節(jié)奏估算2024年全球AI眼鏡出貨量約300萬(wàn)副，2025年或在1000萬(wàn)副左右。因此，目前AI眼鏡板塊仍處于主題投資階段，若后續(xù)重要廠商的重點(diǎn)產(chǎn)品出現(xiàn)爆款，則有望驅(qū)動(dòng)主題投資轉(zhuǎn)向基本面投資?；谶@一邏輯，中信證券梳理了2024年AI眼鏡兩輪主要行情的催化劑，同時(shí)對(duì)后續(xù)可能形成催化的重要事件進(jìn)行整理。聚焦AI眼鏡的投資方向上看，建議投資人重點(diǎn)關(guān)注主控芯片（有價(jià)值量彈性）、代工（受益起量）以及重要客戶的零部件供應(yīng)鏈（受益確定性）。

其他影響市場(chǎng)的消息

商務(wù)部：將加快內(nèi)外貿(mào)一體化改革

商務(wù)部新聞發(fā)言人何詠前12月26日在例行發(fā)布會(huì)上表示，下一步，商務(wù)部將加快內(nèi)外貿(mào)一體化改革，打通堵點(diǎn)卡點(diǎn)，優(yōu)化發(fā)展環(huán)境，助力企業(yè)在國(guó)內(nèi)國(guó)際兩個(gè)市場(chǎng)順暢切換。

國(guó)家鐵路局：預(yù)計(jì)全年全國(guó)鐵路固定資產(chǎn)投資完成超8000億元

全國(guó)鐵路監(jiān)督管理工作會(huì)議26日召開。截至目前，全國(guó)鐵路營(yíng)業(yè)里程約16.2萬(wàn)公里，其中高鐵約4.7萬(wàn)公里，地方鐵路超2.5萬(wàn)公里；預(yù)計(jì)全年全國(guó)鐵路固定資產(chǎn)投資完成超8000億元，投產(chǎn)新線約3000公里，其中高鐵約2300公里。

硅業(yè)分會(huì)：硅片轉(zhuǎn)向供不應(yīng)求

12月26日，中國(guó)有色金屬工業(yè)協(xié)會(huì)硅業(yè)分會(huì)微信公眾號(hào)發(fā)文稱，本周硅片價(jià)格持穩(wěn)運(yùn)行。其中，N型G10L單晶硅片（182*183.75mm/130μm/256mm）成交均價(jià)維持在1.05元/片；N型G12R單晶硅片（182*210mm/130μm）成交均價(jià)維持在1.16元/片；N型G12單晶硅片（210*210mm/150μm）成交均價(jià)維持在1.4元/片。硅片環(huán)節(jié)轉(zhuǎn)向供不應(yīng)求，因此新一輪硅片漲價(jià)上下游目前正在磋商。硅業(yè)分會(huì)表示，硅片供不應(yīng)求的現(xiàn)象愈發(fā)明顯，因此漲價(jià)是大概率事件，后續(xù)重點(diǎn)關(guān)注前端漲價(jià)能否有效地傳導(dǎo)到組件環(huán)節(jié)。

廣汽集團(tuán)人形機(jī)器人亮相 預(yù)計(jì)2026年量產(chǎn)

12月26日，廣汽集團(tuán)在2024年中國(guó)機(jī)器人網(wǎng)年會(huì)現(xiàn)場(chǎng)發(fā)布其第三代具身智能人形機(jī)器人新品——GoMate。廣汽集團(tuán)機(jī)器人研發(fā)團(tuán)隊(duì)負(fù)責(zé)人張愛民在現(xiàn)場(chǎng)介紹，該款人形機(jī)器人巧妙地融合了四輪足、兩輪足兩種模式，具有較強(qiáng)的環(huán)境適應(yīng)能力與地形跨越技巧。

張愛民透露，根據(jù)目前的計(jì)劃，該款人形機(jī)器人在2025年將實(shí)現(xiàn)自研零部件的批量全球發(fā)售，同時(shí)，在不同行業(yè)實(shí)現(xiàn)示范應(yīng)用；2026年，完成小批量生產(chǎn)并逐步擴(kuò)展至大規(guī)模量產(chǎn)。

CES國(guó)際消費(fèi)電子展將舉行

當(dāng)?shù)貢r(shí)間2025年1月7日至10日，國(guó)際消費(fèi)電子產(chǎn)品展覽會(huì)（CES 2025）將于拉斯維加斯舉行，這是消費(fèi)電子行業(yè)的重磅盛會(huì)。愷英網(wǎng)絡(luò)戰(zhàn)略投資企業(yè)樂(lè)相科技（大朋VR）、雷神科技等多家科技企業(yè)將發(fā)布AI眼鏡新品。

校對(duì)：劉榕枝