第二次互換便利操作開啟，新增備選機(jī)構(gòu)再次擴(kuò)容。

1月2日，方正證券公告，證監(jiān)會(huì)對該公司參與互換便利（SFISF）無異議，方正證券成為日前繼國聯(lián)證券、東吳證券和紅塔證券后第四家增選參與互換便利的機(jī)構(gòu)。

值得一提的是，早在2024年10月，已經(jīng)有包括17家券商和3家頭部公募在內(nèi)20家機(jī)構(gòu)參與首批互換便利操作，此次屬于第二次擴(kuò)容，監(jiān)管最終引導(dǎo)形成40家備選機(jī)構(gòu)池。

1月2日上午，據(jù)中國結(jié)算消息，為更好支持證券、基金、保險(xiǎn)公司互換便利（SFISF）順利開展，公司決定，對在中國結(jié)算辦理的所有涉及SFISF的證券質(zhì)押登記費(fèi)實(shí)施減半收取的優(yōu)惠措施，其中，港股通證券質(zhì)押登記費(fèi)以所質(zhì)押股數(shù)（份額）為基礎(chǔ)收取。

此前，證券、基金公司互換便利首次操作，操作金額達(dá)到500億元。監(jiān)管披露，根據(jù)市場情況穩(wěn)步融資、投資，截至目前首批操作已全部落地，實(shí)際投放超過90%。

業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，互換便利等創(chuàng)新的貨幣證券工具，有利于支持資本市場穩(wěn)定發(fā)展，貢獻(xiàn)增量資金改善市場流動(dòng)性，提振投資者信心。

4家券商率先披露獲準(zhǔn)

1月2日，方正證券公告，公司于近日獲得中國證監(jiān)會(huì)《關(guān)于方正證券股份有限公司參與互換便利有關(guān)事項(xiàng)的復(fù)函》（簡稱“復(fù)函”）。根據(jù)復(fù)函，中國證監(jiān)會(huì)對公司參與互換便利（SFISF）無異議。

與之類似，國聯(lián)證券、東吳證券和紅塔證券近日均宣布，根據(jù)復(fù)函，證監(jiān)會(huì)對其參與互換便利（SFISF）無異議。

紅塔證券還表示，對于參與互換便利業(yè)務(wù)，將結(jié)合自身發(fā)展戰(zhàn)略和風(fēng)險(xiǎn)承受能力，合理確定申請額度，經(jīng)中國人民銀行同意后實(shí)施。同時(shí)，該公司應(yīng)當(dāng)按月向證監(jiān)會(huì)證券基金機(jī)構(gòu)監(jiān)管司和云南證監(jiān)局報(bào)送互換便利資金運(yùn)用情況。

日前，證監(jiān)會(huì)表示，落實(shí)中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議精神和全國金融系統(tǒng)工作會(huì)議要求，相關(guān)機(jī)構(gòu)積極申請，證監(jiān)會(huì)商人民銀行在首批20家參與機(jī)構(gòu)基礎(chǔ)上，根據(jù)分類評價(jià)、合規(guī)風(fēng)控等條件增選了20家參與機(jī)構(gòu)，形成40家備選機(jī)構(gòu)池。每批次操作時(shí)，根據(jù)意向參與規(guī)模篩選出20家左右的機(jī)構(gòu)參與中國人民銀行招標(biāo)操作。目前，第二次互換便利操作的各項(xiàng)準(zhǔn)備工作就緒，2024年12月31日開始操作。

就參與機(jī)構(gòu)而言，券商中國記者注意到，2024年10月，監(jiān)管披露合計(jì)有20家機(jī)構(gòu)參與開展第一次互換便利操作，以券商為主，合計(jì)有17家券商和3家頭部公募基金。17家券商名單為：中信證券、中金公司、國泰君安、華泰證券、申萬宏源、廣發(fā)證券、財(cái)通證券、光大證券、中泰證券、浙商證券、國信證券、東方證券、銀河證券、招商證券、東方財(cái)富證券、中信建投、興業(yè)證券。3家公募基金為：易方達(dá)基金、華夏基金和嘉實(shí)基金。

對于此次增選的20家參與機(jī)構(gòu)，“自報(bào)家門”的目前主要是上述方正證券、國聯(lián)證券、東吳證券和紅塔證券4家券商，其他機(jī)構(gòu)尚未披露。

驅(qū)動(dòng)增量資金繼續(xù)入市

為支持資本市場健康穩(wěn)健發(fā)展，2024年9月24日國新辦發(fā)布會(huì)上，央行行長潘功勝宣布擬創(chuàng)設(shè)“互換便利”。

緊隨其后，互換便利操作迅速落地，2024年10月10日，央行官網(wǎng)公告稱，創(chuàng)設(shè)“互換便利”，支持符合條件的證券、基金、保險(xiǎn)公司以債券、股票ETF、滬深300成分股等資產(chǎn)為抵押，從央行換入國債、央行票據(jù)等高等級流動(dòng)性資產(chǎn)。

2024年10月18日，監(jiān)管披露，首批參與互換便利機(jī)構(gòu)，即上述中信證券、中金公司、廣發(fā)證券等17家券商和3家基金公司。

就參與“互換便利”的運(yùn)作情況而言，后續(xù)多家機(jī)構(gòu)主動(dòng)披露相應(yīng)操作進(jìn)展。

2024年10月24日，廣發(fā)證券向券商中國記者也透露，該公司成功提交了用于互換便利的首批質(zhì)押資產(chǎn)，已完成首批國債的換入操作。后續(xù)，公司將根據(jù)政策要求，充分利用互換便利融入資金，積極發(fā)揮其在穩(wěn)定市場方面的作用。

中金公司于2024年10月21日達(dá)成了證券、基金、保險(xiǎn)公司“互換便利”下的首筆質(zhì)押式回購交易，質(zhì)押券為2024年第一期“互換便利”央行票據(jù)。中金公司表示，將繼續(xù)落實(shí)中央部署，發(fā)揮穩(wěn)市作用，全力支持宏觀政策實(shí)施。

一位券商資管人士對券商中國記者表示，互換便利是央行為幫助證券、基金、保險(xiǎn)公司這些金融機(jī)構(gòu)更好地進(jìn)行資金運(yùn)作而設(shè)立的一個(gè)特殊工具，旨在通過特定的互換交易機(jī)制，提升金融機(jī)構(gòu)的資金運(yùn)作效率與靈活性，支持資本市場的穩(wěn)定發(fā)展。

對于前期的互換便利操作，證監(jiān)會(huì)也表示，證監(jiān)會(huì)同央行開展了證券、基金公司互換便利首次操作，操作金額500億元，20家證券公司和基金公司參與投標(biāo)。工具實(shí)施以來，相關(guān)機(jī)構(gòu)積極開展互換便利操作，根據(jù)市場情況穩(wěn)步融資、投資，截至目前首批操作已全部落地，實(shí)際投放超過90%，發(fā)揮了互換便利工具維護(hù)資本市場穩(wěn)定運(yùn)行的積極作用。

東興證券認(rèn)為，創(chuàng)新貨幣政策工具是監(jiān)管層支持股票市場穩(wěn)定發(fā)展，貢獻(xiàn)增量資金改善市場流動(dòng)性，提振投資者信心的重要舉措。其中，創(chuàng)設(shè)證券、基金、保險(xiǎn)公司互換便利，支持符合條件的證券、基金、保險(xiǎn)公司通過資產(chǎn)質(zhì)押，從中央銀行獲取流動(dòng)性，這項(xiàng)政策將大幅提升機(jī)構(gòu)的資金獲取能力和股票增持能力。

校對：王朝全