美股QDII基金高溢價(jià)的風(fēng)險(xiǎn)還未消散。

1月2日，納斯達(dá)克100ETF、標(biāo)普500ETF、道瓊斯ETF等多只投資美股的QDII基金發(fā)布了溢價(jià)風(fēng)險(xiǎn)提示公告，二級(jí)市場(chǎng)交易價(jià)格均較場(chǎng)外凈值出現(xiàn)較大幅度溢價(jià)。

數(shù)據(jù)來源：Wind

自去年下旬以來，上述眾多QDII-ETF一直持續(xù)高溢價(jià)。根據(jù)Wind數(shù)據(jù)，截至1月2日，在所有QDII-ETF中，最高一只相較IOPV（每日參考性單位凈值）溢價(jià)率高達(dá)22%以上，共有3只溢價(jià)率在10%以上，22只溢價(jià)率超過5%。為了保護(hù)投資者利益，有QDII-ETF啟動(dòng)了臨時(shí)停牌，但場(chǎng)內(nèi)交投情緒依舊火熱。

盡管高溢價(jià)的背后是投資者對(duì)全球資產(chǎn)配置的熱情，但市場(chǎng)的波動(dòng)也在加大。業(yè)內(nèi)人士告訴《國(guó)際金融報(bào)》記者，估值偏高的科技成長(zhǎng)板塊可能存在較大的市場(chǎng)波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)，此時(shí)追高入場(chǎng)要當(dāng)心泡沫的破滅。

多家公司提示風(fēng)險(xiǎn)

近段時(shí)間，股票市場(chǎng)震蕩不斷，但有著T+0靈活交易機(jī)制的QDII-ETF被一些資金在場(chǎng)內(nèi)炒作，并且連續(xù)數(shù)日持續(xù)高溢價(jià)。

今日上午，華夏、博時(shí)、廣發(fā)、匯添富、華泰柏瑞、嘉實(shí)基金等多家公募發(fā)布了旗下納斯達(dá)克100ETF（QDII）溢價(jià)風(fēng)險(xiǎn)提示公告，南方、華夏、國(guó)泰基金發(fā)布了旗下標(biāo)普500ETF（QDII）溢價(jià)風(fēng)險(xiǎn)提示公告。此外，還有標(biāo)普消費(fèi)ETF、納指科技ETF、原油QDII（LOF）等QDII基金發(fā)布了溢價(jià)風(fēng)險(xiǎn)提示公告。

上述原因皆為QDII基金在二級(jí)市場(chǎng)交易價(jià)格明顯高于基金份額參考凈值。基金公司在公告中特此提示投資者關(guān)注二級(jí)市場(chǎng)交易價(jià)格溢價(jià)風(fēng)險(xiǎn)，如果盲目投資，可能遭受重大損失。

截至上午收盤，一些投資美股的QDII（ETF）場(chǎng)內(nèi)交投火熱，美國(guó)50ETF午盤收盤時(shí)，較IOPV的溢價(jià)幅度已經(jīng)高達(dá)5%以上，該ETF背后的基金公司在午間發(fā)布了溢價(jià)風(fēng)險(xiǎn)提示公告。

根據(jù)Wind數(shù)據(jù)，截至當(dāng)日收盤，目前較IOPV溢價(jià)率最高的是標(biāo)普消費(fèi)ETF，高達(dá)22.62%，該ETF所屬的景順長(zhǎng)城基金在當(dāng)日上午發(fā)布了開市臨時(shí)停牌一小時(shí)以及溢價(jià)風(fēng)險(xiǎn)提示公告。

盡管停牌一小時(shí)并提示了風(fēng)險(xiǎn)，但場(chǎng)內(nèi)交投情緒依舊異?；钴S，該ETF當(dāng)日?qǐng)鰞?nèi)換手率達(dá)到210.39%。另一只溢價(jià)率在7%以上的標(biāo)普油氣ETF的場(chǎng)內(nèi)換手率達(dá)到260.44%。

由于QDII基金存在外匯額度限制，自去年底以來，已有納斯達(dá)克100ETF在內(nèi)的多只美股相關(guān)QDII基金對(duì)單個(gè)基金賬戶的申購(gòu)金額進(jìn)行了限制，最低1只人民幣份額類別限額為100元。但與此同時(shí)，納斯達(dá)克100和標(biāo)普500指數(shù)在上個(gè)月創(chuàng)下新高，相關(guān)美股科技股股價(jià)創(chuàng)歷史紀(jì)錄，吸引了大量資金的涌入，無法在場(chǎng)外申購(gòu)的投資者轉(zhuǎn)而在場(chǎng)內(nèi)買入美股相關(guān)QDII，導(dǎo)致場(chǎng)內(nèi)價(jià)格水漲船高。

理性配置全球資產(chǎn)

在分析人士看來，美股科技股過去一年展現(xiàn)了投資價(jià)值，但目前盲目跟風(fēng)入場(chǎng)的行為并不可取。

Wind數(shù)據(jù)顯示，納斯達(dá)克100和標(biāo)普500指數(shù)2024年全年漲幅分別為24.88%和23.31%，同期上證綜指和創(chuàng)業(yè)板指數(shù)漲幅分別為12.67%和13.23%。

盡管從全年最大回撤來看，納斯達(dá)克100和標(biāo)普500指數(shù)略優(yōu)于A股這兩大股指，但目前美股科技股股價(jià)創(chuàng)下歷史新高，同時(shí)相關(guān)指數(shù)也來到了歷史高位，標(biāo)普500指數(shù)在去年12月6日摸高6099.97點(diǎn)，近期回調(diào)至5880點(diǎn)附近，納斯達(dá)克100指數(shù)在去年12月16日摸高22133.22點(diǎn)，近期回調(diào)至21000點(diǎn)附近。

當(dāng)前多只QDII場(chǎng)內(nèi)價(jià)格存在高溢價(jià)，說明投資者正尋找全球資產(chǎn)配置的機(jī)會(huì)，但盲目跟投這些美股QDII基金也會(huì)有一定風(fēng)險(xiǎn)。

除了高溢價(jià)可能存在的風(fēng)險(xiǎn)，排排網(wǎng)財(cái)富公募產(chǎn)品運(yùn)營(yíng)曾方芳在接受《國(guó)際金融報(bào)》記者采訪時(shí)表示，隨著美聯(lián)儲(chǔ)降息節(jié)奏放緩，估值偏高的科技成長(zhǎng)板塊可能存在較大的市場(chǎng)波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)，影響QDII基金的收益表現(xiàn)。

盡管目前美股處在歷史高位，但當(dāng)前機(jī)構(gòu)對(duì)美股行情的持續(xù)性看法不一，有機(jī)構(gòu)樂觀預(yù)期標(biāo)普500將站上7000點(diǎn)，也有機(jī)構(gòu)表示，疊加2025年美聯(lián)儲(chǔ)降息踩剎車、財(cái)政做減法等，美股下行風(fēng)險(xiǎn)加大。

曾方芳分析稱，這并不能確認(rèn)“現(xiàn)在是美股瘋狂的最后階段”，還需要根據(jù)市場(chǎng)動(dòng)態(tài)和經(jīng)濟(jì)指標(biāo)進(jìn)行綜合判斷?！安贿^，在當(dāng)前的美股市場(chǎng)行情下，投資者入場(chǎng)追高確實(shí)風(fēng)險(xiǎn)較大，因?yàn)橐坏┡菽屏眩拦煽赡軙?huì)暴跌。但如有看好的長(zhǎng)期績(jī)優(yōu)資產(chǎn)，回調(diào)或?yàn)橘I入良機(jī)，短期震蕩不改長(zhǎng)期趨勢(shì)”。

投資者在海外投資上還應(yīng)做足功課。瑞富眾近期發(fā)布的《全球視野下的財(cái)富布局：中國(guó)投資者全球資產(chǎn)配置趨勢(shì)與需求調(diào)研報(bào)告》顯示，有四類特征需重視：其一，追求穩(wěn)健仍是投資者的主流選項(xiàng)，多元化配置需求有待挖掘；其二，投資者重視全球視野與專業(yè)支持，跨境投資需求強(qiáng)勁；其三，全球資產(chǎn)配置理念逐步成型，分散投資與科技創(chuàng)新成主要關(guān)注點(diǎn)；其四，全球投資意愿強(qiáng)烈但存在信息不對(duì)稱等挑戰(zhàn)。

記者 夏悅超

文字編輯 陳偲

版面編輯 孫霄