回望2024年，這是全國(guó)碳市場(chǎng)取得豐碩成果的一年。

2024年，全國(guó)碳市場(chǎng)已正式運(yùn)行三周年，碳交易價(jià)格上漲明顯。CCER重啟開戶4500余家，首個(gè)完成登記的CCER項(xiàng)目落地；生態(tài)環(huán)境部官宣水泥、鋼鐵、電解鋁行業(yè)將被納入全國(guó)碳市場(chǎng)，屆時(shí)全國(guó)碳市場(chǎng)或達(dá)4000家交易主體。與此同時(shí)，準(zhǔn)入碳排放權(quán)交易的券商機(jī)構(gòu)數(shù)量擴(kuò)大至18家。

2025年，全國(guó)碳市場(chǎng)會(huì)如何發(fā)展？

2025年碳市場(chǎng)或?qū)崿F(xiàn)首次擴(kuò)容。

全國(guó)碳市場(chǎng)第三個(gè)履約周期過半，2023年度履約清繳已結(jié)束。

全國(guó)碳排放權(quán)注冊(cè)登記結(jié)算系統(tǒng)（中碳登）數(shù)據(jù)顯示，截至2024年12月31日，全國(guó)碳市場(chǎng)碳排放配額累計(jì)成交量超6.3億噸，累計(jì)成交額超430億元。

回顧全國(guó)碳市場(chǎng)運(yùn)行3周年的碳價(jià)變化，2024年全國(guó)碳市場(chǎng)收盤價(jià)與過去幾年相比整體提高。2024年全國(guó)碳市場(chǎng)每日最低收盤價(jià)為每噸71元，每日最高收盤價(jià)為每噸105.65元。

21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者發(fā)現(xiàn)，2024年4月與11月，全國(guó)碳市場(chǎng)分別出現(xiàn)了兩次碳價(jià)高點(diǎn)。中創(chuàng)碳投碳市場(chǎng)首席分析師林立身接受21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者采訪時(shí)表示，4月份出現(xiàn)價(jià)格高點(diǎn)的原因是因?yàn)樵谛枨髮用妫?023年底前少數(shù)企業(yè)沒履約，被要求在2024年4月底完成履約補(bǔ)繳，企業(yè)需要買入配額完成補(bǔ)繳，進(jìn)而把價(jià)格推高。另外，在供給層面，市場(chǎng)當(dāng)時(shí)正在關(guān)注未來配額方案是否要用歸真基準(zhǔn)值，供給方不敢輕易出手，這也助推了碳價(jià)上漲。11月份高點(diǎn)的原因是2024年配額發(fā)得比較晚，11月前沒有新增供給，因而碳價(jià)上漲。

“經(jīng)過三年的建設(shè)運(yùn)行，全國(guó)碳排放權(quán)交易市場(chǎng)制度框架體系初步完成，法規(guī)保障得到加強(qiáng)，配套技術(shù)規(guī)范不斷完善，為市場(chǎng)平穩(wěn)有序運(yùn)行夯實(shí)了基礎(chǔ)?！痹?024年中國(guó)碳市場(chǎng)大會(huì)上，生態(tài)環(huán)境部應(yīng)對(duì)氣候變化司司長(zhǎng)夏應(yīng)顯接受21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者專訪時(shí)表示，全國(guó)碳市場(chǎng)活力穩(wěn)步提升，推動(dòng)行業(yè)減排效果逐步顯現(xiàn)，碳市場(chǎng)在中國(guó)碳定價(jià)機(jī)制中的主體作用進(jìn)一步強(qiáng)化。

值得關(guān)注的是，全球碳市場(chǎng)發(fā)展有了新的趨勢(shì)?！堵?lián)合國(guó)氣候變化框架公約》第二十九次締約方大會(huì)（COP29）對(duì)《巴黎協(xié)定》第六條第四款機(jī)制(6.4條)下的碳清除活動(dòng)和方法學(xué)制定的兩項(xiàng)技術(shù)標(biāo)準(zhǔn)達(dá)成共識(shí)。談判閉幕時(shí)，各方完成了《巴黎協(xié)定》第六條國(guó)際碳市場(chǎng)機(jī)制運(yùn)行細(xì)則，為全球碳市場(chǎng)建設(shè)鋪平了道路。

在COP29召開期間，COP29中國(guó)代表團(tuán)團(tuán)長(zhǎng)、生態(tài)環(huán)境部副部長(zhǎng)趙英民接受21世紀(jì)報(bào)道記者獨(dú)家專訪時(shí)表示，有兩個(gè)方面值得關(guān)注。一方面，發(fā)展中國(guó)家對(duì)碳排放的計(jì)量、核查和核算能力需要發(fā)展和提升，發(fā)達(dá)國(guó)家要幫助發(fā)展中國(guó)家提高相關(guān)能力。另一方面，國(guó)際碳市場(chǎng)規(guī)則設(shè)計(jì)還應(yīng)照顧到發(fā)展中國(guó)家的現(xiàn)有能力。

趙英民表示，《巴黎協(xié)定》第六條的6.2條和6.4條涉及國(guó)家之間轉(zhuǎn)讓的減排成果，全國(guó)碳市場(chǎng)需要加快建設(shè)。生態(tài)環(huán)境部每年都在全國(guó)范圍內(nèi)對(duì)重點(diǎn)行業(yè)組織開展年度的碳排放核算報(bào)告核查工作，對(duì)重點(diǎn)行業(yè)碳排放的配額分配方法、核算報(bào)告方法、核算要求指南、擴(kuò)圍實(shí)施路徑等也開展了專題研究評(píng)估論證，相關(guān)的技術(shù)文件起草工作已經(jīng)基本完成，正在積極推動(dòng)，爭(zhēng)取盡快實(shí)現(xiàn)我國(guó)碳市場(chǎng)的首次擴(kuò)圍。

2024年《政府工作報(bào)告》明確提出，提升碳排放統(tǒng)計(jì)核算核查能力，建立碳足跡管理體系，擴(kuò)大全國(guó)碳市場(chǎng)行業(yè)覆蓋范圍。

作為全球最大碳市場(chǎng)，中國(guó)全國(guó)碳市場(chǎng)首次擴(kuò)容已經(jīng)萬事俱備。2024年9月，生態(tài)環(huán)境部發(fā)布《全國(guó)碳排放權(quán)交易市場(chǎng)覆蓋水泥、鋼鐵、電解鋁行業(yè)工作方案（征求意見稿）》（以下簡(jiǎn)稱《方案》），明確了水泥、鋼鐵、電解鋁行業(yè)將被納入全國(guó)碳市場(chǎng)管控范圍?！斗桨浮访鞔_提出，水泥、鋼鐵、電解鋁行業(yè)年度溫室氣體排放量達(dá)到2.6萬噸二氧化碳當(dāng)量，新增重點(diǎn)排放單位約1500家，覆蓋排放量新增加約30億噸。加上原先已納入全國(guó)碳市場(chǎng)交易主體的2257家電力企業(yè)，業(yè)內(nèi)人士預(yù)計(jì)2025年碳市場(chǎng)擴(kuò)圍后，交易企業(yè)或達(dá)4000家。

《方案》明確2024年作為水泥、鋼鐵、電解鋁行業(yè)首個(gè)管控年度，2025年底前完成首次履約工作。隨之，水泥、電解鋁、鋼鐵行業(yè)碳核查、核算指南陸續(xù)發(fā)布。至此，鋼鐵、水泥、電解鋁三個(gè)行業(yè)均已做好納入全國(guó)碳市場(chǎng)的準(zhǔn)備。

三大行業(yè)為何在2024年底前未納入全國(guó)碳市場(chǎng)？林立身向21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者表示，目前正在按計(jì)劃推進(jìn)，2025年初進(jìn)行2024年度碳排放的核查工作，預(yù)計(jì)年中確定配額方案，年底交易履約。

倫敦大學(xué)學(xué)院基建可持續(xù)轉(zhuǎn)型教授梁希向21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者表示，從市場(chǎng)價(jià)格角度，2025年，預(yù)計(jì)鋼鐵、水泥、電解鋁等新行業(yè)納入會(huì)對(duì)配額供求關(guān)系產(chǎn)生影響。從碳市場(chǎng)結(jié)構(gòu)和功能層面，2025年是“十四五”最后一年，“十五五”碳雙控政策如何與碳市場(chǎng)銜接，包括政策目標(biāo)對(duì)未來碳市場(chǎng)配額總量設(shè)置的影響也會(huì)是很關(guān)鍵的因素?！拔覀兛赡軙?huì)在2025年末看到碳市場(chǎng)在‘十五五’碳減排政策體系的角色和發(fā)揮的潛在作用?！?/p>

CCER成交或逾千萬噸

2024年1月，全國(guó)溫室氣體自愿減排交易市場(chǎng)重新啟動(dòng)，自愿碳市場(chǎng)與強(qiáng)制碳市場(chǎng)獨(dú)立運(yùn)行，并通過配額清繳抵銷機(jī)制相互銜接，二者共同構(gòu)成全國(guó)碳市場(chǎng)體系。

回望2024年初，CCER重啟，市場(chǎng)備受振奮，注冊(cè)登記系統(tǒng)和交易系統(tǒng)建設(shè)并上線運(yùn)行，開戶4500余家。隨著生態(tài)環(huán)境部又發(fā)布了兩個(gè)新方法學(xué)（煤礦低濃度瓦斯和風(fēng)排瓦斯利用、公路隧道照明系統(tǒng)節(jié)能），CCER項(xiàng)目已延伸至6個(gè)領(lǐng)域。2024年12月，CCER重啟之后首個(gè)完成登記的項(xiàng)目也已落地。

在2024年中國(guó)碳市場(chǎng)大會(huì)上，北京綠色交易所董事長(zhǎng)王乃祥接受21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道專訪時(shí)表示，通過自愿減排交易，項(xiàng)目業(yè)主可以獲得經(jīng)濟(jì)回報(bào)，更加主動(dòng)自覺地參與低碳技術(shù)開發(fā)與應(yīng)用。高排放企業(yè)可以使用核證自愿減排量抵銷部分碳排放，為履行強(qiáng)制碳市場(chǎng)減排義務(wù)增加靈活性。企業(yè)和機(jī)構(gòu)可以購(gòu)買核證自愿減排量抵銷碳排放、實(shí)現(xiàn)碳中和，踐行低碳行動(dòng)承諾和履行社會(huì)責(zé)任。

根據(jù)全國(guó)溫室氣體自愿減排注冊(cè)登記系統(tǒng)及信息平臺(tái)的項(xiàng)目與減排量信息公開信息，截至2024年12月30日，公示中CCER項(xiàng)目共12個(gè)。其中，海上風(fēng)電項(xiàng)目5個(gè)，造林碳匯項(xiàng)目5個(gè)，并網(wǎng)光熱發(fā)電項(xiàng)目2個(gè)。公示結(jié)束CCER項(xiàng)目共計(jì)52個(gè)，其中已登記項(xiàng)目1個(gè)。在公示結(jié)束CCER項(xiàng)目中，包括海上風(fēng)電項(xiàng)目24個(gè)，造林碳匯項(xiàng)目19個(gè)，并網(wǎng)光熱發(fā)電項(xiàng)目7個(gè)，紅樹林營(yíng)造項(xiàng)目2個(gè)。

日前，CCER重啟之后首個(gè)完成登記的項(xiàng)目落地。這個(gè)項(xiàng)目為國(guó)家電投山東半島南3號(hào)301.6MW海上風(fēng)電項(xiàng)目，項(xiàng)目預(yù)計(jì)年減排量497191噸。

梁希接受21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者采訪時(shí)表示，2024年碳市場(chǎng)的整體表現(xiàn)尚屬良好，包括重新啟動(dòng)CCER、批準(zhǔn)了兩批CCER方法學(xué)、納入新的行業(yè)政策、配額發(fā)放和結(jié)轉(zhuǎn)制度進(jìn)行了優(yōu)化，除了環(huán)境部門，金融部門也為碳金融有關(guān)工作進(jìn)行準(zhǔn)備，包括授予券商碳交易資格。

“根據(jù)最新公示的項(xiàng)目信息，預(yù)計(jì)中國(guó)自愿減排碳市場(chǎng)規(guī)模在2025年超過1000萬噸，但理論消納能力還有數(shù)十倍放大的空間?！绷合Ｏ?1世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者表示，即便未來市場(chǎng)規(guī)模擴(kuò)大，交易參與者有限也可能削弱流動(dòng)性。未來還需要做很多工作完善中國(guó)自愿減排市場(chǎng)設(shè)計(jì)。中國(guó)自愿減排碳市場(chǎng)的發(fā)展，還需要關(guān)注國(guó)際自愿減排市場(chǎng)的發(fā)展趨勢(shì)以及國(guó)內(nèi)非碳市場(chǎng)的履約需求。

梁希建議，進(jìn)一步發(fā)揮碳市場(chǎng)促進(jìn)能源與產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型的職能，促進(jìn)控排行業(yè)減碳投資、加快淘汰落后產(chǎn)能，通過碳市場(chǎng)“十五五”和更長(zhǎng)期的碳減排目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)，碳市場(chǎng)的高質(zhì)量發(fā)展還需要更大的改革勇氣。

18家券商獲碳交易資格

碳金融如何發(fā)展一直受到關(guān)注。

2024年，生態(tài)環(huán)境部、中國(guó)人民銀行等四部門召開綠色金融服務(wù)美麗中國(guó)建設(shè)工作座談會(huì)。會(huì)議指出，推動(dòng)環(huán)境要素市場(chǎng)建設(shè)，分階段逐步擴(kuò)大我國(guó)碳市場(chǎng)行業(yè)覆蓋范圍，完善全國(guó)溫室氣體自愿減排交易市場(chǎng)。

2024年12月26日，方正證券、中國(guó)銀河均發(fā)布公告稱，公司已收到中國(guó)證監(jiān)會(huì)的復(fù)函，批準(zhǔn)其自營(yíng)業(yè)務(wù)在中國(guó)境內(nèi)合法交易場(chǎng)所參與碳排放權(quán)交易。此前，西南證券、國(guó)元證券、財(cái)達(dá)證券、招商證券、國(guó)信證券、興業(yè)證券、長(zhǎng)城證券、廣發(fā)證券等8家券商發(fā)布公告，獲準(zhǔn)參與碳排放權(quán)交易。除上述10家券商外，早前還有中金公司、中信建投、東方證券、申萬宏源、華泰證券、華寶證券、中信證券、國(guó)泰君安等8家券商均已獲得該業(yè)務(wù)資格。當(dāng)前行業(yè)內(nèi)取得碳排放權(quán)交易資格的券商至少已有18家。多家券商獲得參與碳排放權(quán)交易資格，何時(shí)能夠正式參與其中，還需做哪些準(zhǔn)備？多家券商新獲準(zhǔn)參與碳排放權(quán)交易意味著什么？

梁希向21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者表示，碳市場(chǎng)履約期僅兩年，無法判斷企業(yè)2030年、2035年甚至更長(zhǎng)時(shí)間的排放成本。但很多投融資活動(dòng)，例如一個(gè)煤電廠、煤化工、電解鋁項(xiàng)目周期往往是十年、二十年長(zhǎng)周期，通過碳金融、長(zhǎng)期碳價(jià)格信號(hào)，為投融資活動(dòng)識(shí)別轉(zhuǎn)型風(fēng)險(xiǎn)是非常重要。

北京綠色金融協(xié)會(huì)副秘書長(zhǎng)饒淑玲向21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者表示，券商是否真的能夠進(jìn)入碳市場(chǎng)交易，不僅僅取決于證監(jiān)會(huì)的批準(zhǔn)函，還需要生態(tài)環(huán)境部的認(rèn)可。當(dāng)前，券商已經(jīng)獲得了證監(jiān)會(huì)的認(rèn)可，需要更加重視日常事務(wù)。在專業(yè)能力和人才方面，券商需要提前做好準(zhǔn)備。

碳市場(chǎng)擴(kuò)容信號(hào)明顯，如何發(fā)揮金融作用推動(dòng)碳市場(chǎng)的建設(shè)？“目前，無論是已經(jīng)被納入碳市場(chǎng)的電力行業(yè)，還是即將納入的鋼鐵、水泥行業(yè)，都與當(dāng)前中國(guó)推動(dòng)的轉(zhuǎn)型金融覆蓋的產(chǎn)業(yè)范圍重疊?！别埵缌峤ㄗh，未來可以加強(qiáng)轉(zhuǎn)型金融與碳市場(chǎng)之間的銜接和聯(lián)動(dòng)。

碳排放權(quán)登記結(jié)算（武漢）有限責(zé)任公司總經(jīng)理朱國(guó)輝在2024年中國(guó)碳市場(chǎng)大會(huì)上表示，未來擴(kuò)容行業(yè)將會(huì)逐步增加。參與對(duì)象、交易對(duì)象也將增加，如金融機(jī)構(gòu)和合規(guī)投資者等。交易的價(jià)格會(huì)發(fā)生較大變化，呈現(xiàn)緩慢上漲趨勢(shì)。

上海環(huán)境能源交易所董事長(zhǎng)賴曉明在第二屆“活力·ESG”論壇上表示，在“雙碳”目標(biāo)的大背景下，控排企業(yè)的經(jīng)濟(jì)效益、產(chǎn)能發(fā)展都與碳相關(guān)，因此碳定價(jià)對(duì)于未來經(jīng)濟(jì)的發(fā)展至關(guān)重要。

“全國(guó)碳市場(chǎng)是碳定價(jià)的重要基礎(chǔ)，當(dāng)前，碳排放權(quán)的金融屬性正獲得越來越多的認(rèn)可，碳排放的交易價(jià)格為開展氣候投融資和質(zhì)押提供了可以錨定的基本價(jià)格?！辟嚂悦髦赋?，全國(guó)碳市場(chǎng)機(jī)制是推動(dòng)綠色減排價(jià)值發(fā)現(xiàn)、實(shí)現(xiàn)和流轉(zhuǎn)的重要基礎(chǔ)，也是綠色金融的重要部分，我國(guó)建設(shè)碳市場(chǎng)要與綠色金融緊密結(jié)合。

北京綠色交易所董事長(zhǎng)王乃祥認(rèn)為，金融衍生品對(duì)于市場(chǎng)而言會(huì)起到一個(gè)放大器作用，能夠支撐形成有效市場(chǎng)價(jià)格，碳市場(chǎng)也不例外。例如，歐盟碳市場(chǎng)絕大部分的交易來自衍生品，歐盟碳市場(chǎng)交易規(guī)模、流動(dòng)性以及活躍程度都在很高的水平。因此，對(duì)標(biāo)國(guó)際相對(duì)發(fā)展成熟的碳市場(chǎng)，未來我國(guó)的碳金融產(chǎn)品的發(fā)展空間非常大。

（南方財(cái)經(jīng)全媒體記者盧陶然、實(shí)習(xí)生朱潤(rùn)秋對(duì)本文亦有貢獻(xiàn)）