A股慘遭“開門黑”后，今日終于“飄紅”收漲。

1月7日，市場全天震蕩反彈，深成指領(lǐng)漲，大小指數(shù)走勢分化。截至收盤，滬指漲0.71%，深成指漲1.14%，創(chuàng)業(yè)板指漲0.7%。

今日中小盤題材股相對活躍，全市場超4300只個股上漲，逾百股漲?；驖q超10%。滬深兩市全天成交額1.08萬億元，較上個交易日放量180億元。

三大指數(shù)收漲

2025年A股連日陰跌后，終于“飄紅”收漲。

周二，市場全天震蕩反彈，三大指數(shù)集體收漲。截至收盤，滬指漲0.71%，深成指漲1.14%，創(chuàng)業(yè)板指漲0.7%。

從申萬一級行業(yè)指數(shù)來看，28個申萬一級行業(yè)全線“飄紅”，僅3個行業(yè)板塊收跌。電子、綜合、通信、計算機(jī)、有色金屬等板塊漲幅靠前；醫(yī)藥生物板塊、煤炭、公用事業(yè)等板塊遺憾收跌。

具體來看，電子板塊盤中拉升，以4.28%的漲幅強(qiáng)勢領(lǐng)漲，板塊內(nèi)狂掀漲停潮。致尚科技、綠聯(lián)科技、久量股份20CM漲停，杰華特、瑞可達(dá)、東田微、和林微納等多股紛紛跟漲，漲幅均超13%。

概念股方面，AI芯片、Chiplet概念、銅纜高速連接、PCB、EDR概念等多個方向大漲，寒武紀(jì)漲超10%再創(chuàng)歷史新高。

緣何連日陰跌

A股1月慘遭“開門黑”后，截至昨日，滬指三個交易日內(nèi)累計跌幅已達(dá)4.32%。在這種情況下，今日三大指數(shù)集體收漲，由何支撐？近期A股的連日陰跌又該如何理解？

三十三度資本基金經(jīng)理程靚向記者分析稱，從市場層面來說，無論是中美戰(zhàn)略對話還是國際消費(fèi)類電子產(chǎn)品展覽會（CES）大會召開，對整個市場都有一定的穩(wěn)定作用。同時，2025年的主基調(diào)是適度寬松，無論是對國債的發(fā)行還是對股市的政策都相對比較友好，這是市場具備階段性穩(wěn)定的核心所在。

對于近期A股調(diào)整，融智投資基金經(jīng)理夏風(fēng)光分析，2024年“924行情”以來，市場在政策預(yù)期和寬裕的流動性雙重驅(qū)動下，以中小盤估值抬升為主要運(yùn)行特征。大規(guī)模的進(jìn)場資金屬于短線性質(zhì)，在元旦前技術(shù)破位后，資金的短期預(yù)期空前趨同，導(dǎo)致了這一波快速殺跌。

“近期市場下跌主要有兩方面原因?！备粯s基金基金經(jīng)理李延崢表示，一方面，當(dāng)前政策預(yù)期有所下行。自2024年12月政治局會議以及中央經(jīng)濟(jì)工作會議定調(diào)后，國內(nèi)政策進(jìn)入“空窗期”，海外降息斜率預(yù)期也有所放緩，影響了市場對政策的預(yù)期。另一方面，歲末年初，尤其是1月臨近年報預(yù)告日，市場的風(fēng)險偏好有所回落，導(dǎo)致此前由預(yù)期主導(dǎo)的中小盤股以及部分科技股近期調(diào)整幅度較大。

有望重回正軌

展望后市，A股將如何表現(xiàn)？

“元旦前后的這波下跌，更類似于行情啟動前的挖坑走勢?！毕娘L(fēng)光告訴記者，市場牛市的根基在于充沛的流動性，企業(yè)盈利上升的預(yù)期。如果僅僅是風(fēng)險偏好的回落，不會改變中長期的方向，反而會提供一個更好的配置價格。

奶酪基金投資經(jīng)理李忠亮向記者分析稱，從歷史經(jīng)驗來看，“地量”往往是底部的一個特征之一，但這并不意味著市場立刻就會反彈。近期的成交量萎縮表明買賣雙方的力量都在減弱，賣壓減輕的同時買盤也不足，這種情況也可能是下跌趨勢放緩的信號，但真正的反彈往往需要更多積極因素的支持，比如政策面的利好消息、宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的好轉(zhuǎn)、企業(yè)盈利預(yù)期的改善等。

“總體來看，2025年市場仍舊有望沖擊4000點(diǎn)。”程靚認(rèn)為，近期市場調(diào)整主要是獲利盤較大以及整體消息真空期所導(dǎo)致的一次正常性回調(diào)，時間跨度上預(yù)計維持在1至2周時間。在市場進(jìn)一步確認(rèn)的情況下，當(dāng)前可以保持六成倉左右，整體建議持股過節(jié)為主。

展望后市，李延崢表示，從政策定調(diào)到后續(xù)如財政、貨幣政策的落地，未來如通脹、消費(fèi)等數(shù)據(jù)回暖并未被證偽。同時，政治局會議也強(qiáng)調(diào)要穩(wěn)住樓市股市，權(quán)益市場的系統(tǒng)性風(fēng)險相對可控。

恒生前?；鹬赋?，近期市場對國內(nèi)政策發(fā)力和潛在海外擾動的定價趨于客觀，前期消費(fèi)品以舊換新政策效果顯現(xiàn)，但持續(xù)性尚待觀察，政策驅(qū)動經(jīng)濟(jì)持續(xù)改善的期待出現(xiàn)下修。另一方面，在主題投資演繹趨于極致的情況下，短期賺錢效應(yīng)收縮。在此過程中，各類資金依次下修了牛市短期一蹴而就的期待，市場重回震蕩市，短期內(nèi)的調(diào)整或許不可避免。對于后市行情，當(dāng)前市場并沒有實(shí)質(zhì)上的重大利空，等待流動性改善之后有望重回正軌。