天合光能(688599)近日披露的投資者關系活動記錄表顯示，2024年12月，公司接待了廣發(fā)基金、富國基金等機構投資者，并參加了路演活動、現(xiàn)場調研、線上電話會議。 

天合光能表示，本輪光伏行業(yè)的供求失衡是多因素疊加作用的結果，長期維度包括行業(yè)從補貼時代完全進入平價時代的切換，中期維度包括產(chǎn)業(yè)自身的擴張-收縮周期，以及主流電池技術從PERC向TOPCon切換，短期維度包括2022年的一些國際事件對歐洲天然氣價格和新能源需求的劇烈刺激，造成本輪行業(yè)供需失衡的程度較大，時間較長。

談到對未來光伏行業(yè)競爭要素的判斷，天合光能認為，應著眼于行業(yè)長期趨勢，也就是光伏行業(yè)進入平價時代后，市場需求基數(shù)大、增速穩(wěn)，產(chǎn)能供給長期充裕，是新時代的特征。

“我們認為在這樣的趨勢下，行業(yè)的價值點將從產(chǎn)業(yè)鏈上游的制造端，向下游的銷售端、服務端轉移，企業(yè)間的差異化也將更多體現(xiàn)在為客戶提供解決方案能力的大小?！碧旌瞎饽鼙硎?，公司具備行業(yè)內最豐富的產(chǎn)品服務品類，在組件、戶用分布式系統(tǒng)、跟蹤支架、儲能系統(tǒng)等各個產(chǎn)品賽道上保持業(yè)內領先，在戶用電站運維方面也積累了近15GW的業(yè)務規(guī)模，最具備為客戶提供完整、有價值的解決方案提供商的業(yè)務基礎。

在組織架構方面，天合光能新設解決方案事業(yè)群，重點服務于公司“以客戶為中心，以場景為導向”的經(jīng)營理念，持續(xù)洞察客戶需求，為不同市場、不同場景的客戶提供綠色能源系統(tǒng)和整體解決方案。“未來公司將順應行業(yè)趨勢，不斷提升解決方案業(yè)務占比，在光伏產(chǎn)業(yè)新的發(fā)展階段保持并擴大自身優(yōu)勢，提高盈利能力，為股東創(chuàng)造更多價值?！?/p>

不久前，天合光能終止了分拆分布式業(yè)務子公司天合富家的計劃，在上述調研中，天合富家的戰(zhàn)略規(guī)劃也獲得投資者關注。據(jù)天合光能介紹，天合富家的整體戰(zhàn)略規(guī)劃是從1.0的分布式光伏系統(tǒng)集成和銷售，到2.0的場景化解決方案，走向3.0的數(shù)智能源。

“未來5年，是新能源參與市場化交易的關鍵期，同時，也為分布式光伏業(yè)務打開了更大的市場空間。”天合光能表示，正是由于進入市場化交易，3.0的數(shù)智能源業(yè)務才具備了開展的條件。公司已經(jīng)布局規(guī)劃的一些3.0業(yè)務，如分布式聚合、電-證-碳交易、虛擬電廠、綜合能源管理、虛擬電廠等，將在新的市場條件下逐步落地，成為新的業(yè)務增長點。

另外，海外分布式市場以歐洲、美國和東南亞為主?？紤]到近期歐美地緣政治變化，市場風險較高，本著審慎穩(wěn)健的原則，天合富家采取了試點先行、探索模式、再推廣復制的策略。天合光能表示，目前，天合富家在歐洲和東南亞布局了業(yè)務團隊，開展業(yè)務試點，將根據(jù)試點的情況，制定符合當?shù)厥袌鲂枨蟮臉I(yè)務模式，在時機成熟時推廣。

目前，業(yè)內對于組件需求增速下降達成共識，在天合光能看來，盡管全球組件市場增速趨于平穩(wěn)，但公司的其他業(yè)務板塊無論是在量或利上均展現(xiàn)出較大的增長潛力。分布式業(yè)務2024年受政策環(huán)境波動影響，出現(xiàn)低基數(shù)，待政策落地后，2025年有望迎來高速增長。儲能業(yè)務憑借海外市場的成功拓展，盈利狀況顯著改善，未來預計將成為公司最關鍵的增長極。

在被問到電池技術研發(fā)情況時，天合光能稱，公司于2024年11月底發(fā)布的i-TOPCon Ultra技術，在鈍化水平上實現(xiàn)了較大突破，開路電壓達到744.6mV，效率高達26.58%。公司認為，當前行業(yè)TOPCon整體產(chǎn)能大，但行業(yè)在各方面創(chuàng)新突破也快，包括邊緣鈍化、金屬化、陷光結構的進一步優(yōu)化等，預估未來每年量產(chǎn)電池轉化效率至少有0.3%至0.4%的提效，整體至少還有1個點以上的空間，對應組件功率還能提升15—20W。

談到2025年的產(chǎn)能投放計劃，天合光能表示，未來公司的產(chǎn)能投放重點不在于橫向擴張規(guī)模，而在于縱向深入理解客戶需求和區(qū)域特點，進行精準布局。

具體來說，公司會在全球范圍內，以精準的、散點式的產(chǎn)能投放為主，類似公司在印尼的產(chǎn)能，規(guī)模不大、投資不高，但是能很好地輻射區(qū)域市場，抵御國際貿易風險。整體而言海外市場的壁壘相較于國內市場更高，而壁壘越高的地區(qū)，企業(yè)可獲得的潛在回報也越高。

天合光能還提出，未來全球光伏市場復雜程度很可能繼續(xù)提升，對企業(yè)上述能力的要求也更高，尤其是在本土化運營方面，僅擁有海外產(chǎn)能是遠遠不夠的，還需要有優(yōu)質的合作方、合理的經(jīng)營合作甚至股權合作模式。