昨日，滬指盤中弱勢下探，創(chuàng)業(yè)板指相對強勢。截至收盤，滬指跌0.24%報3160.75點，深證成指平收報9796.18點，創(chuàng)業(yè)板指漲0.36%報1982.46點，北證50指數(shù)跌2.35%，滬深北三市合計成交9764億元，較上一交易減少1867億元。行業(yè)方面，銀行、保險、家電、傳媒等板塊走低，石油、有色板塊強勢，旅游、醫(yī)療保健、地產(chǎn)、鋼鐵、釀酒等板塊拉升，光刻機、鋰礦、黃金概念等活躍。

東莞證券表示，在基本面持續(xù)向好的基礎(chǔ)下，市場情緒仍需要強而有力的政策因素不斷呵護，同時也要關(guān)注成交量能否止縮回升。隨著2025年增量穩(wěn)增長政策抓緊抓實，保證足夠力度，后續(xù)經(jīng)濟有望延續(xù)先前的修復(fù)路徑，市場風(fēng)險偏好或?qū)⒒嘏?，大盤有望在震蕩反復(fù)中，迎來企穩(wěn)。板塊上建議關(guān)注銀行、有色金屬、石油石化、公用事業(yè)和家用電器等板塊。

今日投資機會解析

AI算力芯片國產(chǎn)替代有望加速

北京時間2025年1月13日晚，美國商務(wù)部發(fā)布了名為《人工智能擴散框架》的臨時最終規(guī)則，對先進計算芯片以及閉源AI模型的出口實施新的管控措施，主要規(guī)則在120天后開始執(zhí)行。

中信證券指出，本次針對AI芯片的制裁內(nèi)容與此前媒體報道內(nèi)容差別不大，市場已有所預(yù)期。短期對于國產(chǎn)AI算力建設(shè)和大模型進展有一定的影響；中長期而言則有助于AI算力芯片產(chǎn)業(yè)的國產(chǎn)替代加速，AI算力的核心競爭是先進制程，先進制造作為核心戰(zhàn)略資產(chǎn)地位空前強化，有望進一步加速先進制造全產(chǎn)業(yè)鏈國產(chǎn)化進程。建議核心關(guān)注晶圓代工、算力芯片設(shè)計、國產(chǎn)設(shè)備及零部件、先進封裝四大方向：1）晶圓廠作為半導(dǎo)體先進國產(chǎn)替代核心戰(zhàn)略資產(chǎn)地位強化。2）算力芯片設(shè)計企業(yè)應(yīng)加速布局國產(chǎn)先進制程工藝，關(guān)注國產(chǎn)工藝布局較快的企業(yè)。3）設(shè)備企業(yè)國產(chǎn)化趨勢明確，當(dāng)前最應(yīng)關(guān)注具備先進制程、平臺化、細分國產(chǎn)化率低的公司。從細分國產(chǎn)化率低的領(lǐng)域來看，關(guān)注量測檢測、涂膠顯影、光刻機相關(guān)企業(yè)。4）先進封裝在AI芯片領(lǐng)域發(fā)揮作用增強，在2.5D/3D/HBM相關(guān)方向有持續(xù)技術(shù)迭代空間。建議關(guān)注國內(nèi)布局先進封裝的廠商。

電動自行車新國標(biāo)落地

1月13日，《電動自行車安全技術(shù)規(guī)范》（GB17761—2024）即兩輪車行業(yè)新國標(biāo)正式稿落地。此次正式稿沿襲了2024年9月發(fā)布的征求意見稿對兩輪車安全的關(guān)注，通過對塑料件的控制和電池安全的關(guān)注增加安全要求。同時該文件也進一步推進標(biāo)準(zhǔn)實用化，進一步放寬了對兩輪車的車重限制，并優(yōu)化定位要求；廠家的過渡期會在2025年9月1日結(jié)束，及銷售端過渡日期會在2025年12月1日之前結(jié)束。

中信證券表示，此次新國標(biāo)修訂會進一步增強消費者對于兩輪車產(chǎn)品的信心，配合以舊換新補貼，行業(yè)將望迎來量價齊升，而新國標(biāo)正式稿頒布后會帶來的行業(yè)門檻提高將利好龍頭企業(yè)。龍頭企業(yè)將有望憑借其在對政策的響應(yīng)能力和產(chǎn)品迭代能力的優(yōu)勢，在新國標(biāo)正式稿落地后將進一步拓展市場份額。

美制裁升級或加劇船運市場緊缺

1月10日，美國財政部宣布對俄羅斯實施新一輪嚴(yán)厲制裁，此舉不僅標(biāo)志著國際制裁環(huán)境的進一步收緊，還可能對全球船運市場和石油供給帶來深遠影響。

山西證券表示，此次制裁的升級預(yù)計將嚴(yán)重限制俄羅斯原油的出口能力，進而對中國等依賴俄羅斯原油進口的國家造成沖擊。短期內(nèi)，這可能導(dǎo)致原油等石化產(chǎn)品的進口成本顯著上升，給相關(guān)企業(yè)帶來經(jīng)營壓力。同時，船運市場也將面臨更加緊缺的局面，船舶運力可能出現(xiàn)供不應(yīng)求的狀況，進一步推高運輸成本。

其他影響市場的消息

國辦發(fā)文進一步培育新增長點繁榮文化和旅游消費

近日，國務(wù)院辦公廳印發(fā)《關(guān)于進一步培育新增長點繁榮文化和旅游消費的若干措施》，提出6個方面18項具體措施。其中包括培育消費場景。盤活提升存量空間，豐富傳統(tǒng)消費場所文旅業(yè)態(tài)，打造新型公共文化空間。推出沉浸式文旅新產(chǎn)品新場景，建設(shè)空間型虛擬現(xiàn)實體驗項目，打造演藝新空間和數(shù)字展覽新空間。發(fā)展夜間文旅經(jīng)濟，豐富夜間消費業(yè)態(tài)，支持各地對消費集聚商業(yè)區(qū)升級改造、優(yōu)化配套服務(wù)，因地制宜延長熱門景區(qū)、文博場館開放時間。強化財政金融支持，加大對符合條件的文化和旅游領(lǐng)域“兩新”項目的支持力度，支持各地統(tǒng)籌用好各渠道資金開展文化和旅游消費促進活動。擴大文旅有效投資，加快重組中國旅游產(chǎn)業(yè)基金。釋放職工消費潛力，鼓勵錯峰休假。

國家醫(yī)保局將出臺新舉措支持創(chuàng)新藥

為進一步加大對創(chuàng)新藥的支持力度，國家醫(yī)保局將研究出臺一系列政策舉措，包括拓寬創(chuàng)新藥支付渠道、探索建立丙類藥品目錄等。

據(jù)了解，國家醫(yī)保局日前召開支持創(chuàng)新藥發(fā)展企業(yè)座談會，與部分醫(yī)藥企業(yè)交流創(chuàng)新藥發(fā)展情況，聽取對醫(yī)保部門支持創(chuàng)新藥發(fā)展的意見建議。國家醫(yī)保局表示，將著力完善“1+3+N”多層次保障體系，拓寬創(chuàng)新藥支付渠道；探索建立丙類藥品目錄，引導(dǎo)惠民型商業(yè)健康保險將創(chuàng)新藥納入保障責(zé)任；優(yōu)化創(chuàng)新藥首發(fā)價格管理和掛網(wǎng)采購流程，提高掛網(wǎng)效率。同時，持續(xù)動態(tài)調(diào)整國家醫(yī)保藥品目錄，及時納入符合條件的創(chuàng)新藥品，穩(wěn)定企業(yè)預(yù)期；推動定點醫(yī)療機構(gòu)和零售藥店做好藥品配備，鼓勵創(chuàng)新藥臨床應(yīng)用。

四部門發(fā)文助力數(shù)據(jù)標(biāo)注產(chǎn)業(yè)發(fā)展

國家發(fā)展改革委等四部門聯(lián)合印發(fā)的《關(guān)于促進數(shù)據(jù)標(biāo)注產(chǎn)業(yè)高質(zhì)量發(fā)展的實施意見》13日公開發(fā)布。這意味著我國數(shù)據(jù)領(lǐng)域首份有關(guān)數(shù)據(jù)標(biāo)注產(chǎn)業(yè)的文件出爐，整個數(shù)據(jù)標(biāo)注產(chǎn)業(yè)將迎來加速期，年均復(fù)合增長率將超過20%。

《實施意見》提出，著力壯大經(jīng)營主體。培育一批數(shù)據(jù)標(biāo)注龍頭企業(yè)，鼓勵通過資源整合、并購重組等方式做大做強，推動數(shù)據(jù)標(biāo)注企業(yè)規(guī)?；?、標(biāo)準(zhǔn)化、集約化發(fā)展。支持和鼓勵科技創(chuàng)新型數(shù)據(jù)標(biāo)注企業(yè)承擔(dān)基礎(chǔ)研究、技術(shù)攻關(guān)、產(chǎn)業(yè)應(yīng)用等重點任務(wù)，提高產(chǎn)業(yè)鏈協(xié)同創(chuàng)新水平。培育一批深耕行業(yè)的數(shù)據(jù)標(biāo)注瞪羚企業(yè)、獨角獸企業(yè)。推動數(shù)據(jù)標(biāo)注中小企業(yè)與人力資源、金融服務(wù)、合規(guī)咨詢等第三方機構(gòu)精準(zhǔn)對接，助力企業(yè)快速發(fā)展。

美國推出AI芯片管制新規(guī)

當(dāng)?shù)貢r間1月13日，美國政府宣布推出美國制造AI芯片管制新規(guī)，規(guī)定美企向大多數(shù)國家出售芯片的算力上限。美國對18個關(guān)鍵盟友與合作伙伴的芯片銷售無任何限制。除此之外的大多數(shù)國家則將面臨總算力限制，每個國家在2025年至2027年期間最多可獲得約50000個AIGPU。美國還將免除集體算力較低的芯片銷售許可，例如向大學(xué)和研究機構(gòu)的銷售。

2024年我國汽車產(chǎn)銷量雙雙突破3100萬輛

中汽協(xié)數(shù)據(jù)顯示，2024年，我國汽車產(chǎn)銷量分別為3128.2萬輛和3143.6萬輛，同比分別增長3.7%和4.5%，完成全年預(yù)期目標(biāo)。其中新能源汽車年度產(chǎn)銷量首次均突破1000萬輛，銷量占比超40%，迎來高質(zhì)量發(fā)展新階段。

專家表示，宏觀政策活力加速釋放、“兩新”政策持續(xù)發(fā)揮作用、新能源汽車免購置稅政策延續(xù)，疊加車企供給新產(chǎn)品日益豐富等利好因素，都將為車市發(fā)展提供有力支持。中汽協(xié)預(yù)計，2025年我國汽車總銷量將達3290萬輛，其中新能源汽車銷量將達1600萬輛。

校對：李凌鋒