美國(guó)突發(fā)制裁俄羅斯，帶熱油化產(chǎn)業(yè)鏈，國(guó)內(nèi)原油主力合約罕見(jiàn)漲停。

1月13日，國(guó)內(nèi)商品期市開(kāi)盤(pán)多數(shù)上漲，能化品領(lǐng)漲，燃油、原油主力合約紛紛報(bào)出漲停。截至下午收盤(pán)，主力合約中原油漲6.99%、燃油漲7%、丁二烯橡膠漲5.1%。

“近期原油價(jià)格持續(xù)走高，除了前期美國(guó)極寒天氣帶來(lái)的擾動(dòng)之外，市場(chǎng)傳出美國(guó)對(duì)歐洲某國(guó)實(shí)施限制措施，直接促使油價(jià)進(jìn)一步上漲?！弊縿?chuàng)資訊原油分析師朱光明表示。

上周五，美國(guó)（拜登政府）宣布新一輪限制歐洲某國(guó)，限制主要目標(biāo)是歐洲某國(guó)的主要能源公司Gazprom Neft和Surgutneftegas，這兩家公司處理了歐洲某國(guó)超過(guò)四分之一的海運(yùn)石油出口。

限制還針對(duì)了與數(shù)百種貨物有關(guān)的重要保險(xiǎn)公司和貿(mào)易商。從限制的數(shù)據(jù)顯示，這兩家公司有300萬(wàn)桶/日的產(chǎn)能，在2024年前10個(gè)月，這兩家公司每天通過(guò)海運(yùn)出口約97萬(wàn)桶石油，約占?xì)W洲某國(guó)油輪總流量的30%。美國(guó)還對(duì)這些公司的20多家子公司以及180多艘船只實(shí)施了制裁，其中許多船只與歐洲某國(guó)影子艦隊(duì)有關(guān)。

在此背景下，周五(1月10日)紐約商品期貨交易所西得克薩斯輕質(zhì)原油2025年2月期貨結(jié)算價(jià)每桶76.57美元，比前一交易日上漲2.65美元，漲幅3.58%，交易區(qū)間74.02-77.86美元；倫敦洲際交易所布倫特原油2025年3月期貨結(jié)算價(jià)每桶76.76美元，比前一交易日下跌0.16美元，跌幅0.21%，交易區(qū)間77.03-80.75美元。周一（1月13日），兩油開(kāi)盤(pán)繼續(xù)上漲，美原油突破周五最高位置，向著更高位置邁進(jìn)，布倫特更是牢牢站穩(wěn)80美元位置上方運(yùn)行。

“在限制措施出來(lái)之后，原油價(jià)格突破上漲，特別是之前已經(jīng)在美國(guó)極寒天氣的擾動(dòng)下價(jià)格重心上移的背景下，再度實(shí)現(xiàn)突破上漲。從2022年俄烏沖突至今，美國(guó)多次限制，每次都對(duì)油價(jià)市場(chǎng)造成擾動(dòng)，然后原油貿(mào)易流向和買(mǎi)方等通過(guò)各種手段規(guī)避限制，原油價(jià)格逐步回落?！敝旃饷鞣治?。

對(duì)后市而言，市場(chǎng)普遍預(yù)期美國(guó)特朗普上臺(tái)后，優(yōu)先限制中東某國(guó)，但是對(duì)俄烏沖突表現(xiàn)出解決的強(qiáng)烈預(yù)期，畢竟特朗普和普京之間已經(jīng)傳出后續(xù)將會(huì)多次會(huì)話，這降低了地緣風(fēng)險(xiǎn)帶來(lái)的油價(jià)上漲預(yù)期，但是拜登政府在此時(shí)（拜登政府最后任期內(nèi)10天）加大力度全面限制歐洲某國(guó)的石油行業(yè)，時(shí)間點(diǎn)特別敏感，市場(chǎng)預(yù)期發(fā)生較大轉(zhuǎn)變，這也是油價(jià)上漲的核心利好。后續(xù)關(guān)注特朗普上臺(tái)后，政策能否發(fā)生轉(zhuǎn)變，短期油價(jià)依然偏強(qiáng)。

此外，若持續(xù)限制，那么市場(chǎng)將會(huì)把目光投向沙特等減產(chǎn)延長(zhǎng)到3月的操作，畢竟沒(méi)有限制之前，市場(chǎng)預(yù)期供需過(guò)剩，沙特需要靠減產(chǎn)來(lái)支撐油價(jià)；但是目前限制出現(xiàn)之后，市場(chǎng)預(yù)期供需偏緊，市場(chǎng)希望其他國(guó)家增產(chǎn)來(lái)解決潛在的供需緊張問(wèn)題。那么在目前80美元位置的油價(jià)，沙特等減產(chǎn)國(guó)再度延長(zhǎng)減產(chǎn)的概率大大降低，后續(xù)可能將實(shí)現(xiàn)計(jì)劃增產(chǎn)，這可能是未來(lái)供應(yīng)端的較大利空。

對(duì)于過(guò)去一周?chē)?guó)際原油市場(chǎng)的供需情況，隆眾資訊分析師李彥表示，供給方面，OPEC+減產(chǎn)氛圍延續(xù)，持續(xù)加固油價(jià)的底部支撐，此外俄羅斯和伊朗面臨西方國(guó)家新的制裁，也存在一定的潛在供應(yīng)風(fēng)險(xiǎn)。整體來(lái)看，供應(yīng)趨緊格局延續(xù)。

需求方面，近期市場(chǎng)對(duì)亞洲需求前景改善的信心仍在，但全球需求現(xiàn)狀仍顯疲軟，美國(guó)嚴(yán)寒天氣帶來(lái)的燃油消費(fèi)提振僅是局部和短線利好。本周美國(guó)成品油庫(kù)存增幅明顯，反映出全球需求復(fù)蘇依然存在不穩(wěn)定性。整體來(lái)看，需求端局部利好延續(xù)，但后勁或有不足。

五礦期貨分析國(guó)際油價(jià)走勢(shì)時(shí)表示，美國(guó)財(cái)政部制裁俄羅斯加劇，除了石油生產(chǎn)，涉及180多艘貿(mào)易船，甲醇出口也將受到影響，俄羅斯每個(gè)月從東部港口海參崴發(fā)中國(guó)大約3船，未來(lái)甲醇進(jìn)口每個(gè)月減量7萬(wàn)噸。

短期來(lái)看，原油短線受地緣與消息影響上行，油價(jià)上方極其有限，重點(diǎn)觀測(cè)下周加拿大能源部長(zhǎng)訪美后的表態(tài)。長(zhǎng)期來(lái)看，油價(jià)2025年仍然呈現(xiàn)供大于求的格局，OPEC內(nèi)部產(chǎn)油小國(guó)已明顯與沙特的減產(chǎn)挺價(jià)方針出現(xiàn)分歧，美國(guó)換任即將舉行，特朗普上任后仍對(duì)油價(jià)形成中長(zhǎng)期利空，油價(jià)中樞易跌難漲。

國(guó)信期貨研報(bào)中也提及，全球石油需求預(yù)計(jì)在整個(gè)1月份仍將保持強(qiáng)勁，原因是比平時(shí)更寒冷的冬季條件增加了取暖燃料消耗，以及中國(guó)春節(jié)假期的旅游活動(dòng)提前開(kāi)始。對(duì)制裁收緊供應(yīng)的擔(dān)憂已經(jīng)轉(zhuǎn)化為對(duì)中東石油需求的增加，這反映在沙特2月份對(duì)亞洲的油價(jià)上漲上，這是三個(gè)月來(lái)的首次上漲。