證券時報記者 賀覺淵

1月13日，中國人民銀行行長潘功勝在亞洲金融論壇開幕式致辭中主動談及人民幣匯率，再次強調(diào)“三個堅決”（堅決對市場順周期行為進行糾偏，堅決對擾亂市場秩序行為進行處置，堅決防范匯率超調(diào)風險）。當天，中國人民銀行、國家外匯管理局決定將企業(yè)和金融機構(gòu)的跨境融資宏觀審慎調(diào)節(jié)參數(shù)從1.5上調(diào)至1.75，即日起實施。

在離岸、在岸人民幣兌美元匯率跌破7.3之際，跨境融資宏觀審慎調(diào)節(jié)參數(shù)、離岸人民幣央行票據(jù)（下稱“離岸央票”）等多項外匯管理工具及時啟用，中國外匯市場指導委員會部署加強外匯自律管理有關工作，一系列政策“組合拳”再次表明央行明確的穩(wěn)匯率政策態(tài)度。

匯率的走勢根本上取決于經(jīng)濟基本面。中長期看，人民幣匯率有多方積極因素支撐，隨著一系列穩(wěn)匯率舉措落地見效，受訪專家普遍看好人民幣匯率在合理均衡水平上保持基本穩(wěn)定。

時隔近18個月再次上調(diào)

跨境融資宏觀審慎調(diào)節(jié)參數(shù)是調(diào)節(jié)跨境資本流動和匯率的重要工具。自2023年7月20日央行、外匯局上調(diào)跨境融資宏觀審慎調(diào)節(jié)參數(shù)后，時隔近18個月，兩部門再次決定上調(diào)該參數(shù)。

隨著跨境融資宏觀審慎調(diào)節(jié)參數(shù)上調(diào)，跨境融資風險加權(quán)余額上限將提高，跨境資本流入額度將增加，進而便利和鼓勵企業(yè)及金融機構(gòu)開展跨境融資，增加外匯供給，改善跨境資本流動形勢，最終發(fā)揮穩(wěn)匯率作用。

國家金融與發(fā)展實驗室特聘高級研究員龐溟對證券時報記者表示，此舉有利于進一步擴大利用外資和拓寬融資渠道，便利境內(nèi)企業(yè)和機構(gòu)更好地利用國內(nèi)國際多種渠道籌集資金，降低實體經(jīng)濟融資難度和融資成本；同時，有利于跨境資金均衡流動，支持人民幣匯率在合理范圍內(nèi)保持穩(wěn)定態(tài)勢。

加強指導外匯市場自律機制

近日，中國外匯市場指導委員會會議在北京召開。對于未來一段時期的人民幣匯率走勢，會議提出，我國經(jīng)濟回穩(wěn)向好的基本面不會改變，國際收支總體平衡的格局不會改變，外匯市場韌性增強的態(tài)勢不會改變，人民幣匯率完全有條件保持基本穩(wěn)定。

會議還對下階段自律工作作出了部署，明確提出要進一步強化行業(yè)自律管理，對擾亂市場秩序、惡意誤導公眾等違反自律規(guī)范的行為及時采取措施。要求自律機制成員自覺遵守自律規(guī)范，不得擾亂市場秩序，不得推波助瀾加劇順周期行為，共同維護外匯市場有序規(guī)范運行。

有業(yè)內(nèi)人士指出，今年將實施更加積極的財政政策和適度寬松的貨幣政策，我國經(jīng)濟回升向好態(tài)勢將進一步鞏固。我國國際收支仍將保持平衡。2025年我國經(jīng)常賬戶有望保持順差，為平衡外匯供求提供有力保障。另外，經(jīng)營主體匯率風險中性理念增強，也為外匯市場穩(wěn)健運行和外匯供求保持平衡提供重要微觀基礎。

央行外匯政策工具充足

談及近期人民幣匯率走勢，潘功勝1月13日在亞洲金融論壇開幕式致辭中指出，近段時間以來，美元指數(shù)高企，非美貨幣普遍都在貶值。人民幣對美元匯率也有所貶值，但總體展現(xiàn)出較強韌性?！把胄小⑼鈪R局作為外匯市場的監(jiān)管者，在面對市場變化時更加從容，經(jīng)驗更加豐富，有信心、有條件、有能力維護外匯市場的穩(wěn)定運行。”

在1月13日兩部門上調(diào)跨境融資宏觀審慎調(diào)節(jié)參數(shù)后，央行還將于1月15日在香港發(fā)行600億元離岸央票。龐溟指出，這些都是維護人民幣匯率穩(wěn)定、防范化解匯率超調(diào)風險的組合拳。目前，穩(wěn)匯率政策工具箱的彈藥充實、儲備豐富。

據(jù)潘功勝介紹，央行與香港金管局簽有8000億元人民幣互換資金的安排，支持香港金管局使用互換資金充實離岸市場人民幣流動性，常態(tài)化在香港發(fā)行人民幣國債、央行票據(jù)，豐富香港離岸人民幣市場的產(chǎn)品和服務。

東方金誠首席經(jīng)濟學家王青對記者說，未來，央行還可擇機調(diào)整境內(nèi)企業(yè)境外放款的宏觀審慎調(diào)節(jié)系數(shù)、外匯存款準備金率、境內(nèi)美元存款利率、遠期售匯風險準備金率等政策工具。歷史表明，這些政策工具能夠起到有效引導市場預期、防范匯率超調(diào)風險的作用。