證券行業(yè)屬于資本密集型行業(yè)，資本實力對券商發(fā)展的影響十分關(guān)鍵。因此，券商積極融資以補充資本實力、支持業(yè)務(wù)開展，通過發(fā)行債券來融資日漸成為券商補充資本金的主流方式。

近日，券商債券發(fā)行不斷迎來新進展，多家券商獲批發(fā)行超百億元的大額度債券。同時，開年以來不足半月，券商已發(fā)行債券金額合計達522億元，同比增長超80%。

多家券商

獲批發(fā)行大額度債券

開年以來，券商積極申請發(fā)行債券，多家券商獲批發(fā)行大額度債券。1月7日晚，國海證券發(fā)布公告稱，收到中國證監(jiān)會批復(fù)，同意公司向?qū)I(yè)投資者公開發(fā)行面值總額不超過100億元公司債券的注冊申請。1月6日，招商證券公告稱，收到中國證監(jiān)會批復(fù)，同意公司向?qū)I(yè)投資者公開發(fā)行短期公司債券的注冊申請，本次公開發(fā)行短期公司債券面值余額不超過400億元。

同時，多家券商已經(jīng)緊鑼密鼓地開展了2025年第一期債券的發(fā)行。1月9日至10日，長江證券2025年面向?qū)I(yè)投資者公開發(fā)行永續(xù)次級債券（第一期），實際發(fā)行規(guī)模為15億元，票面利率為2.25%，全場認購倍數(shù)2.33倍。1月8日，中國銀河發(fā)布2025年面向?qū)I(yè)投資者非公開發(fā)行公司債券（第一期）發(fā)行結(jié)果公告，本期債券品種一實際發(fā)行規(guī)模15億元，最終票面利率為1.72%，認購倍數(shù)為2.93倍；本期債券品種二實際發(fā)行規(guī)模25億元，最終票面利率為1.75%，認購倍數(shù)為2.44倍。

同花順iFind數(shù)據(jù)顯示，今年以來截至1月13日（按發(fā)行起始日計），已有20家券商合計發(fā)行債券26只，發(fā)行數(shù)量同比增長52.94%；發(fā)行金額合計達522億元，同比增長82.2%。

具體來看，券商已發(fā)行證券公司債15只，發(fā)行金額達344億元；發(fā)行證券公司次級債7只，發(fā)行金額101億元；發(fā)行證券公司短期融資券4只，發(fā)行金額77億元。因次級債中的永續(xù)債發(fā)行難度較大，在7只證券公司次級債中，只有2只為永續(xù)債，分別由中信建投和長江證券發(fā)行。

從單個券商發(fā)債情況來看，今年以來，中國銀河和國泰君安均已發(fā)行70億元債券，金額居首；其次是廣發(fā)證券，已發(fā)行債券50億元；中國中金財富證券有限公司已發(fā)行債券40億元；華泰證券和上海證券均已發(fā)行債券32億元；東方證券已發(fā)行債券30億元。

融資需求高

疊加融資成本低

從募資用途來看，券商通過發(fā)行債券募集到的資金主要用于償還公司債務(wù)、補充流動資金、滿足公司運營發(fā)展需求等。

對于年初券商密集發(fā)債的原因，深圳市前海排排網(wǎng)基金銷售有限責(zé)任公司研究部副總監(jiān)劉有華在接受《證券日報》記者采訪時表示：“券商密集發(fā)債融資，一方面是因為年初市場貨幣供應(yīng)量較為寬松，疊加市場利率水平較低并且處于下行趨勢，降低了券商債券融資的成本；另一方面，在A股市場預(yù)期向好的背景下，投資者信心回升，券商借機擴大業(yè)務(wù)規(guī)模、提升市場競爭力的意愿提升，因此積極發(fā)債儲備資金，以有力支持業(yè)務(wù)擴張、增強競爭優(yōu)勢?！?/p>

回顧2024年券商發(fā)債情況，數(shù)據(jù)顯示，2024年全年，券商合計發(fā)行債券686只，同比下降12.72%；合計發(fā)行債券金額達1.31萬億元，同比下降12.36%。從發(fā)行債券的成本來看，2024年，券商發(fā)行證券公司債的平均票面利率為2.27%，低于2023年的2.98%；發(fā)行證券公司次級債的平均票面利率為2.54%，低于2023年的3.61%；發(fā)行證券公司短期融資券的平均票面利率為2.04%，低于2023年的2.56%。

對此，劉有華表示，券商的融資需求和融資行為，往往受到政策引導(dǎo)、資本市場活躍度、業(yè)務(wù)收入增長預(yù)期、債券發(fā)行成本等多方面因素的影響。