又有信托公司股權被轉讓。繼1月11日流拍之后，安邦集團持有的天津信托1.36%股權再度“上架”阿里資產(chǎn)拍賣網(wǎng)絡平臺。2025年開年，包括天津信托、華鑫信托、國投信托等多家信托公司股權扎堆轉讓，部分信托公司股權轉讓因“無人問津”而被延期。業(yè)內(nèi)專家表示，目前信托行業(yè)處于業(yè)務轉型的關鍵時期，信托公司股權整體估值有所下滑。短期內(nèi)這種趨勢或難扭轉，中小股東轉讓股權現(xiàn)象料將持續(xù)。

天津信托1.36%股權打八折二拍

記者獲悉，此次天津信托二次拍賣將于1月22日9點開拍。相比一拍，起拍價打了近八折，從10738.56萬元降至8590.85萬元，保證金仍為3221.57萬元。

本次股權拍賣為安邦集團破產(chǎn)清算財產(chǎn)變價。競拍公告顯示，2024年8月2日，上海金融法院分別裁定受理安邦保險集團股份有限公司、安邦財產(chǎn)保險股份有限公司等七家公司（合稱“安邦集團等七家公司”）破產(chǎn)清算案。并于同日分別指定安邦保險集團股份有限公司清算組（簡稱“清算組”）擔任管理人。

2024年9月29日，上海金融法院依法裁定對安邦集團等七家公司破產(chǎn)清算案以實質合并方式審理，并于同日指定清算組擔任安邦集團等七家公司管理人（簡稱“管理人”）。2024年11月25日，上海金融法院裁定宣告安邦集團等七家公司破產(chǎn)。

天津信托成立于1980年，是國內(nèi)最早成立的信托投資機構之一。公司歷經(jīng)國家信托行業(yè)數(shù)次整頓，幾經(jīng)變更控股方，一直獲準單獨保留。股權結構方面，上實集團持股天津信托77.576%，泰達控股持股16.1082%，大家人壽保險持股3.9031%，而安邦保險僅持有1.36%。也就是說，此輪安邦保險集團為“清倉式”拋售天津信托公司股權。

根據(jù)天津信托2023年報數(shù)據(jù)，截至2023年末，天津信托實現(xiàn)營業(yè)收入9.31億元，同比下降9.77%；實現(xiàn)凈利潤5.73億元，同比下降0.59%；管理資產(chǎn)規(guī)模2451億元；其中自營不良率為6.85%，同比上年略有下降。

開年多家信托公司股權被拋售

無獨有偶。1月6日，記者從北京產(chǎn)權交易所獲悉，華鑫國際信托有限公司23.752%股權被再次掛牌轉讓。本次產(chǎn)權轉讓的轉讓底價為50.37億元，轉讓方為華鑫信托第二大股東中國華電集團財務有限公司（簡稱“華電財務公司”）。信息披露時間自2025年1月6日起至2025年1月17日止。

不過，此次股權轉讓是華電財務公司按照監(jiān)管規(guī)定積極清理金融股權的舉措，不涉及其他原因。掛牌信息顯示，轉讓方即華電財務公司根據(jù)《關于做好實施工作的通知》（銀保監(jiān)辦發(fā)〔2022〕95號）的相關要求，在財務公司行業(yè)經(jīng)營范圍變更后，按監(jiān)管要求清理退出金融機構股權投資業(yè)務。

除上述兩家信托公司外，開年以來還有多家信托公司的股份被掛牌轉讓。如天津工業(yè)投資有限公司正在轉讓北方信托1.02%股權，國投信托正在出售國彤萬和私募基金管理有限公司45%股權等。

記者注意到，多家信托公司的股權轉讓方背后有國資背景。對此，專家認為，此輪信托公司股權扎堆轉讓或與央企“退金令”有關?！安糠盅肫蟀凑找?guī)定清空信托公司股權，對信托行業(yè)的股權價值影響較大。”用益金融信托研究院研究員喻智表示。

2024年6月，國務院國資委黨委召開擴大會議，指出從嚴控制增量，各中央企業(yè)原則上不得新設、收購、新參股各類金融機構，對服務主業(yè)實業(yè)效果較小、風險外溢性較大的金融機構原則上不予參股和增持。這一政策被市場解讀為“退金令”。

在用益信托研究員帥國讓看來，信托公司中小股東退出有三方面原因：一是小股東自身戰(zhàn)略調整，需優(yōu)化資本布局，聚焦主業(yè)；二是信托業(yè)處于深度轉型期，不少信托公司經(jīng)營業(yè)績下滑，或不符合公司戰(zhàn)略投資要求；三是在信托公司具體事務方面，部分小股東話語權相對較弱，無法更加深入地參與經(jīng)營?！笆袌龀銮迨切袠I(yè)發(fā)展和市場競爭的必然結果，有利于信托業(yè)長久健康發(fā)展。”帥國讓稱。

信托股權整體估值縮水

2024年12月10日，國家金融監(jiān)管總局官網(wǎng)披露，同意西安市群健航空精密制造有限公司受讓中國航發(fā)西安航空發(fā)動機有限公司持有的西部信托0.18%股權。本次受讓后，群健航空持有西部信托股權比例為0.18%，而央企中航西發(fā)則全面退出西部信托股東之列。

對于這例股權轉讓的成功案例，業(yè)內(nèi)人士表示，西部信托股權轉讓成功沒有普遍性和可大量復制性，更多是提供一個獨特思路。記者查詢北京和上海產(chǎn)權交易所數(shù)據(jù)發(fā)現(xiàn)，此前包括中誠信托、新時代信托、中海信托在內(nèi)的多家信托公司的股權都有尋找買家的記錄。但一些信托公司的股權標的在市場上的熱度并不高，甚至遭遇多次轉讓以及延期、降價的尷尬局面。

“信托股權轉讓市場遇冷是常態(tài)，目前市場環(huán)境下，大量上市金融機構股價都已破凈?！庇髦欠治龇Q，目前信托行業(yè)處于業(yè)務轉型的關鍵時期，多數(shù)信托公司經(jīng)營受到影響，業(yè)績壓力較大，且行業(yè)存量風險持續(xù)暴露，因此信托公司股權整體估值有所下滑，對中小股東持有的信托公司股權價值影響較大。短期內(nèi)這種趨勢或難扭轉，中小股東轉讓股權的現(xiàn)象或將持續(xù)。

“相比前些年的‘炙手可熱’，近年來信托公司股權明顯‘失寵’。”有業(yè)內(nèi)專家表示，信托公司股權的價值取決于牌照價值和公司經(jīng)營狀況兩方面，在大資管嚴監(jiān)管的環(huán)境下，信托公司的股權價值有所降低，但依然具有跨市場運營的獨特優(yōu)勢。特別是那些信托資產(chǎn)運營穩(wěn)定、自營資產(chǎn)狀況良好、前期經(jīng)營穩(wěn)健、潛在不良項目透明可控的信托公司，其股權仍有吸引力。