日元近期罕見強勢。本周，日元兌美元升值幅度超過1%。分析認(rèn)為，日本央行可能在下周的會議上加息，以應(yīng)對不斷上漲的物價。

日元強勢

周四當(dāng)天，美元兌日元從156.47到155.97。本周，日元走強跡象明顯，主要貨幣升值幅度超過1%。

本周美元兌日元走勢

對于近期日元的走強，市場普遍預(yù)期，日本央行加息時間有望從3月提前到1月。

從工資角度，日本的薪資增長以及通脹表現(xiàn)都給了日本央行繼續(xù)加息的理由。1月9日，日本厚生勞動省公布的數(shù)據(jù)顯示，日本2024年11月基本工資同比增長2.7%，創(chuàng)下1992年以來的最快漲幅，同時名義工資增長3%，超出經(jīng)濟學(xué)家的預(yù)期。這一增長主要得益于日本企業(yè)在2024年春季工資談判中同意提高員工薪資。

日本央行在稍早前發(fā)布的地區(qū)經(jīng)濟報告中指出，由于結(jié)構(gòu)性勞動力短缺，許多日本企業(yè)認(rèn)為有必要繼續(xù)提高工資，一些企業(yè)已經(jīng)在考慮今年的加薪幅度，這表明人們對去年的大幅加薪將持續(xù)下去的信心日益增強。

而路透最新調(diào)查顯示，日本今年勞資談判中的薪資增長率預(yù)計為4.75%，較去年12月調(diào)查的4.70%有所上升。

物價方面，2024年11月，日本除生鮮食品外的全國消費者物價指數(shù)（CPI）同比上漲2.7%，較當(dāng)年10月的2.3%進一步攀升，反映出通脹壓力持續(xù)增強。

周四發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，由于食品成本居高不下，日本2024年12月國內(nèi)企業(yè)商品物價指數(shù)為3.8%。

工資和物價的持續(xù)上漲，讓日本央行加息的壓力越來越大。

日本央行行長植田和男表示，如果經(jīng)濟、物價狀況持續(xù)，今年將提高政策利率，將在下周的會議上討論是否加息，貨幣政策調(diào)整的進程將取決于當(dāng)時的經(jīng)濟、物價和金融狀況，美國新政府的政策展望和國內(nèi)工資談判是日本央行政策決策的關(guān)鍵因素。

分析師：下周加息概率大

據(jù)路透調(diào)查，近三分之二的（32位）預(yù)計3月將加息的經(jīng)濟學(xué)家預(yù)測，日本央行將在1月24日提前加息；其余經(jīng)濟學(xué)家則認(rèn)為加息將在稍后進行。

日本央行官員認(rèn)為，只要特朗普入主白宮不引發(fā)太多負面意外，日本央行下周就很有可能加息。知情人士稱，日本央行官員承認(rèn)，在1月24日為期兩天的會議結(jié)束時，有可能將利率從0.25%上調(diào)。

野村證券分析師KyoheiMorita和UichiroNozaki將日本央行下一次加息的預(yù)測從3月提前至1月，因為最近的言論表明，日本央行對可能影響加息決定的因素更有信心。分析師援引日本央行副行長的講話稱，日本央行將得出結(jié)論，認(rèn)為日本薪資上漲和美國政策不確定性降低。分析師認(rèn)為，特朗普下周就職演說中關(guān)稅和其他政策細節(jié)的明確將支持日本央行加息。他們補充說，即便如此，如果講話引發(fā)金融市場波動，日本央行可能會維持利率不變。日本央行可能會上調(diào)CPI通脹預(yù)期，但野村預(yù)計央行不會加快加息步伐。

但并非所有分析師贊同提前加息。

日本央行副行長冰見野良三在周三發(fā)表演講表示，2025財年的工資上漲前景有所改善，美國新一屆政府政策的不確定性可能有所緩解，將在1月的會議上討論是否加息。在冰見野良三發(fā)表講話后，巴克萊、野村和德銀分析師陸續(xù)發(fā)布報告，稱其表態(tài)加大了日央行近期加息的可能，但還不足以使1月加息“板上釘釘”，工資前景和特朗普政策的不確定性仍可能帶來風(fēng)險。

日本央行年內(nèi)第一次貨幣政策會議將在1月24日（下周五）召開，特朗普將在1月20日（下周一）正式宣誓就職并發(fā)表講話。

校對：王朝全