證券時(shí)報(bào)記者 匡繼雄

在中國證監(jiān)會(huì)2024年11月15日發(fā)布《上市公司監(jiān)管指引第10號——市值管理》后，截至2025年1月15日，短短兩個(gè)月，已有228家A股公司集中確定制定市值管理制度，而在此前兩年，該類公司僅10余家左右，這一顯著的變化，直觀地反映出上市公司市值管理在政策引導(dǎo)下，迅速從多方實(shí)踐探索階段步入規(guī)范化發(fā)展軌道。

行業(yè)龍頭企業(yè)在市值管理規(guī)范化浪潮中積極引領(lǐng)。228家公司中，百億市值以上達(dá)151家，占比達(dá)66.2%，包括比亞迪、美的集團(tuán)等17家千億市值行業(yè)巨擘。從公司屬性來看，民營企業(yè)數(shù)量較多，有153家，占比達(dá)67.1%；央國企有49家，占比為21.5%，不同屬性企業(yè)的積極響應(yīng)，顯示出市值管理規(guī)范化發(fā)展具有廣泛的適應(yīng)性和吸引力。

目前，上述228家公司中已有39家正式披露了市值管理制度，涵蓋管理架構(gòu)、多元舉措、風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)對機(jī)制及嚴(yán)守合規(guī)底線等方面的內(nèi)容。

從制度內(nèi)容來看，上市公司正將市值管理納入公司整體戰(zhàn)略規(guī)劃，通過系統(tǒng)化手段促價(jià)值增長。例如美的集團(tuán)表示，按系統(tǒng)思維、整體推進(jìn)原則，改善影響市值增長的關(guān)鍵要素。

與此同時(shí)，上市公司普遍將價(jià)值創(chuàng)造視為市值管理的核心。例如萬豐奧威表示，公司將專注主業(yè)、穩(wěn)健經(jīng)營，通過采取積極開拓市場、提升營運(yùn)能力、強(qiáng)化成本控制、加大研發(fā)力度等具體措施，培育和運(yùn)用新質(zhì)生產(chǎn)力，推動(dòng)經(jīng)營水平和發(fā)展質(zhì)量提升。

民營企業(yè)和央國企在市值管理制度中均強(qiáng)調(diào)價(jià)值創(chuàng)造、投資者關(guān)系管理和合規(guī)性，但兩者的側(cè)重點(diǎn)不同。央國企受政策導(dǎo)向影響，注重穩(wěn)定投資者回報(bào)預(yù)期和優(yōu)化資源配置提升核心競爭力，如西部礦業(yè)表示，公司將積極實(shí)施分紅計(jì)劃，合理提高分紅率；中信特鋼則表示，公司必要時(shí)剝離不適產(chǎn)業(yè)或資產(chǎn)，優(yōu)化資源配置，提高公司資產(chǎn)的質(zhì)量和市場競爭力。民營企業(yè)則更靈活地從市場出發(fā)，通過科技創(chuàng)新和市場運(yùn)營提升價(jià)值，如云從科技-UW表示，公司合理市值區(qū)間與長期發(fā)展戰(zhàn)略和技術(shù)創(chuàng)新緊密相關(guān)，將繼續(xù)專注技術(shù)創(chuàng)新與業(yè)務(wù)拓展。

隨著上市公司市值管理的規(guī)范化發(fā)展不斷深入，未來資本市場有望迎來更加健康、有序的發(fā)展局面。屆時(shí)，企業(yè)價(jià)值將得到更合理的體現(xiàn)，投資者也將獲得更多優(yōu)質(zhì)的投資選擇，資本市場的活力與韌性將進(jìn)一步增強(qiáng)。