華福證券指出，2024年12月金融數(shù)據(jù)表現(xiàn)整體改善。大規(guī)?；瘋嵘畟?guī)模、支撐社融數(shù)據(jù)好于預期，信貸數(shù)據(jù)亮點在于居民中長貸延續(xù)同比多增，財政政策發(fā)力背景下財政存款向居民存款、企業(yè)存款轉移，推動M1、M2同比增速改善、M1-M2剪刀差持續(xù)三個月收窄，后續(xù)進一步觀察金融數(shù)據(jù)改善的持續(xù)性。

中郵證券認為，2025流動性展望，回歸理性定價。2025年A股的資金面并不能支撐起一波長久的水牛，雖然居民部門積累了大量的凈存款，但居民部門將這些存款投入股市的風偏條件并不滿足。在地產周期下行導致的居民資產負債表調整過程中，有著A股市場最大流通股持倉的噪音交易者會形成從權益資產撤離的一致行動。目前A股估值已經(jīng)快速修復到長期的平穩(wěn)中樞以上，需要有基本面向好的跡象才能像2020年一樣走出基本面慢牛。

中原證券指出，周四A股市場沖高遇阻、小幅震蕩上行，早盤股指高開后震蕩上行，盤中股指在3265點附近遭遇阻力，午后股指震蕩回落，盤中通信設備、家電、商業(yè)百貨以及有色金屬等行業(yè)表現(xiàn)較好；半導體、農藥獸藥、航天航空以及電機等行業(yè)表現(xiàn)較弱，滬指全天基本呈現(xiàn)小幅震蕩上行的運行特征。當前上證綜指與創(chuàng)業(yè)板指數(shù)的平均市盈率分別為13.71倍、34.88倍，處于近三年中位數(shù)平均水平，適合中長期布局。兩市周四成交金額12931億元，處于近三年日均成交量中位數(shù)區(qū)域上方。隨著國內宏觀調控、促增長政策持續(xù)落地推進，未來股指總體預計將保持震蕩上行格局，同時仍需密切關注政策面、資金面以及外部因素的變化情況。建議短線關注軟件開發(fā)、通信設備、家電以及有色金屬等行業(yè)的投資機會。

校對：呂久彪