1月22日晚間，芭田股份（002170.SZ）披露2024年度業(yè)績預告，在2024年磷化工行情修復，磷礦價格處于高位的背景下，公司磷礦石產(chǎn)能實現(xiàn)放量，磷礦石及其加工的產(chǎn)品銷售毛利額保持高速增長，驅(qū)動公司2024年全年業(yè)績增長。公司預計2024年歸屬于上市公司股東的凈利潤為4.00億元—5.00億元，同比增長54.15%—92.69%；預計扣除非經(jīng)常性損益后的凈利潤為3.88億元—4.88億元，同比增長61.57%—103.21%。

2024年3月，公司貴州小高寨磷礦安全設(shè)施（重大變更）獲得批復，小高寨磷礦獲批生產(chǎn)建設(shè)規(guī)模從90萬噸/年增加至200萬噸/年。此后公司開展磷礦石建設(shè)工程，在2024年第三季度進行最后收尾工程和試生產(chǎn)的準備工作之后，10月、11月單月開采規(guī)模超過20萬噸/月，200萬噸/年的設(shè)計產(chǎn)能已實現(xiàn)達產(chǎn)。

公司磷礦擴產(chǎn)、達產(chǎn)正逢磷礦石價格高位，正逢行業(yè)高景氣機遇。據(jù)百川盈孚及海關(guān)總署數(shù)據(jù)，1—11月我國磷礦石表觀消費量達10683.41萬噸，同比增長11.00%，預計2024年全年我國磷礦石表觀消費量將創(chuàng)下2019年以來的最大值。在需求大幅增長下，磷礦石供給增量有限，自2022年5月以來，30%品位磷礦石市場價格始終在900元/噸以上高位區(qū)間運行。

公司自2022年開始新增磷礦石業(yè)務(wù)，2023年度和2024年1—6月，磷礦石的銷售毛利率分別為76.08%和81.58%，充分受益于磷礦石價格高位。值得注意的是，由于小高寨磷礦2024年第一季度和第二季度按照90萬噸/年的產(chǎn)能生產(chǎn)，三季度擴產(chǎn)準備工作期間礦產(chǎn)量有所降低，公司2025年全年的磷礦產(chǎn)量有望較2024年增長，并實現(xiàn)更高的產(chǎn)能利用率以及更高的毛利率。

中泰證券研報認為，盡管目前已規(guī)劃的磷礦石名義擴產(chǎn)基數(shù)較大，但結(jié)合政策、資源和企業(yè)三維度看，認為我國磷礦石實際新增產(chǎn)能或低于預期。根據(jù)中泰證券的測算，預計2024—2026年國內(nèi)磷礦石供需差分別約-901萬、-436萬和-170萬噸，“緊平衡”格局支撐價格，行業(yè)景氣有望維持。在此背景下，芭田股份有望持續(xù)受益。

芭田股份還在2024年11月完成了募資5億元的定增項目，募集資金投向“硝酸法生產(chǎn)高純磷酸項目”和“補充流動資金及償還銀行貸款”。項目實施后可以擴大公司在磷化工產(chǎn)業(yè)鏈的經(jīng)營規(guī)模，發(fā)揮與現(xiàn)有磷礦石、磷復肥業(yè)務(wù)的高度協(xié)同作用，鞏固公司在磷化工行業(yè)的領(lǐng)先優(yōu)勢，提升綜合盈利能力。（CIS）