2024年國(guó)內(nèi)煤炭市場(chǎng)供應(yīng)穩(wěn)定的格局下，煤價(jià)高位回落，下游發(fā)電企業(yè)盈利得以回暖。近日上市電力企業(yè)披露的2024年業(yè)績(jī)預(yù)告普遍預(yù)喜。

1月23日晚間京能電力(600578)披露，預(yù)計(jì)2024年實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)約15.78億元至19.09億元，與上年同期（法定披露數(shù)據(jù)）相比，將增加約7億元至10.31億元，同比增加約79.73%至117.43%。與上年同期（重述后數(shù)據(jù)：8.81億元）相比，將增加6.97億元到10.28億元，同比增加79.11%到116.69%。

同時(shí)該公司預(yù)計(jì)2024年實(shí)現(xiàn)扣非凈利潤(rùn)約15.14億元至18.45億元，與上年同期相比，將增加約7.53億元至10.84億元，同比增加約98.95%至142.44%。

對(duì)于業(yè)績(jī)大幅預(yù)增的原因，京能電力表示，2024年社會(huì)用電量需求增加，公司按需組織開展區(qū)域交易協(xié)調(diào)，優(yōu)化營(yíng)銷策略和電量分配，實(shí)現(xiàn)銷售電量同比增加。針對(duì)不同區(qū)域市場(chǎng)特點(diǎn)，科學(xué)制定營(yíng)銷策略，積極研判市場(chǎng)供需形勢(shì)，做好各類型交易銜接爭(zhēng)取市場(chǎng)收益，實(shí)現(xiàn)全年平均結(jié)算電價(jià)同比提高。

此外該公司提及，堅(jiān)持“長(zhǎng)協(xié)為主、市場(chǎng)為輔”的燃料采購(gòu)策略，加強(qiáng)燃料成本管控，提高采購(gòu)議價(jià)能力，有效降低燃料成本，經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)同比大幅增長(zhǎng)。

受益于2024年燃料成本下降的不僅有京能電力。

華電能源(600726)2024年預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)約1.24億元，與上年同期相比，將實(shí)現(xiàn)扭虧為盈，預(yù)計(jì)2024年實(shí)現(xiàn)扣非凈利潤(rùn)約為-1.82億元。

該公司表示，2024年度歸母凈利潤(rùn)扭虧為盈且同比增幅較大的主要原因：一是提升電力營(yíng)銷創(chuàng)效，積極搶發(fā)增發(fā)效益電，拓展發(fā)電空間，火電機(jī)組輔助服務(wù)收益同比增加，實(shí)現(xiàn)穩(wěn)量提價(jià)目標(biāo)。二是加強(qiáng)煤價(jià)管控增效，努力提高長(zhǎng)協(xié)煤兌現(xiàn)率，優(yōu)化來(lái)煤結(jié)構(gòu)，抓好“冬煤夏儲(chǔ)”，入廠標(biāo)煤?jiǎn)蝺r(jià)同比大幅下降。

贛能股份(000899)也披露，2024年預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)6.65億元至7.65億元，同比增長(zhǎng)35.82%至56.25%，預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)扣非凈利潤(rùn)6.42億元至7.42億元，同比增長(zhǎng)24.12%至43.46%。

該公司也提及，2024年度公司業(yè)績(jī)變動(dòng)的主要原因是受區(qū)域電力市場(chǎng)交易及新能源影響，公司平均上網(wǎng)電價(jià)及所屬火電廠發(fā)電量同比有所下降；同時(shí)，公司所屬火電廠燃料成本同比降低，煤電邊際收益同比有所提升。

據(jù)卓創(chuàng)資訊統(tǒng)計(jì)，2024年國(guó)內(nèi)動(dòng)力煤市場(chǎng)整體經(jīng)歷先跌后漲進(jìn)而偏弱調(diào)整過(guò)程。以山東地區(qū)Q5000大卡動(dòng)力煤到廠價(jià)格為例，截至2024年底主流價(jià)格在700元/噸至720元/噸，較2024年初累計(jì)下行147.5元/噸，跌幅在17.2%；2024年均價(jià)在787.94元/噸，較2023年均價(jià)下跌90.13元/噸，跌幅在10.26%。

“2024年國(guó)內(nèi)煤炭供需格局偏寬松，煤價(jià)重心下行壓力較大。全年煤炭產(chǎn)量整體穩(wěn)中有增，而進(jìn)口量再創(chuàng)歷史新高，市場(chǎng)供應(yīng)較為充裕，僅個(gè)別時(shí)間段存在供應(yīng)略有偏緊情形；而需求端受經(jīng)濟(jì)增速放緩、新能源裝機(jī)容量快速增長(zhǎng)等因素影響需求放量有限，難以對(duì)煤價(jià)形成有力支撐。受此影響，2024年國(guó)內(nèi)煤價(jià)整體以下行為主，僅5月及9月前后伴隨部分下游用戶有提庫(kù)需求釋放，煤價(jià)出現(xiàn)階段性上行。”卓創(chuàng)資訊動(dòng)力煤分析師任慧云分析，2025年預(yù)計(jì)國(guó)內(nèi)動(dòng)力煤整體呈現(xiàn)供大于需局面，價(jià)格重心將繼續(xù)向下調(diào)整。

她表示，供應(yīng)方面，2025年國(guó)內(nèi)煤炭新增產(chǎn)能將有減少，但經(jīng)前期國(guó)內(nèi)先進(jìn)產(chǎn)能集中釋放，預(yù)計(jì)動(dòng)力煤產(chǎn)能繼續(xù)保持在高位水平，產(chǎn)量較為充足；同時(shí)進(jìn)口有望繼續(xù)維持在歷史高位水平，國(guó)內(nèi)動(dòng)力煤供應(yīng)整體仍較充裕。而需求端來(lái)看，2025年我國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)或以穩(wěn)為主，全社會(huì)發(fā)電量仍有增量空間，但伴隨清潔能源等非化石機(jī)組裝機(jī)容量增加，利用效率提升，預(yù)計(jì)煤電增量有限，耗煤需求增速或有放緩；非電行業(yè)受環(huán)保等政策影響預(yù)計(jì)耗煤增量也將有所受限。整體來(lái)看，2025年國(guó)內(nèi)動(dòng)力煤市場(chǎng)存供大于需壓力，煤價(jià)重心繼續(xù)下探預(yù)期較強(qiáng)。