伴隨著生豬產(chǎn)業(yè)規(guī)?；难杆侔l(fā)展，以及非洲豬瘟的深遠(yuǎn)影響，缺乏疫病防御能力和價格波動風(fēng)險抵御能力的養(yǎng)殖場逐漸被淘汰。生豬企業(yè)采取降本增效措施，以降低生豬養(yǎng)殖成本。生豬養(yǎng)殖的新形勢，使得傳統(tǒng)揭示生豬生產(chǎn)與價格之間關(guān)系的“豬周期”逐漸失效。在經(jīng)歷一系列市場洗禮后，生豬企業(yè)利潤開始回升。

多家豬企預(yù)計(jì)扭虧為盈

2024年年初，農(nóng)業(yè)農(nóng)村部修訂《生豬產(chǎn)能調(diào)控實(shí)施方案》，將全國能繁母豬的正常保有量目標(biāo)從4100萬頭調(diào)整為3900萬頭，并將能繁母豬存欄量的正常波動下限從正常保有量的95%調(diào)整至92%。在相關(guān)調(diào)控措施引導(dǎo)下，生豬產(chǎn)能有序調(diào)整，2024年4月末全國能繁母豬存欄量降至3986萬頭，比2023年年底減少156萬頭。2024年5月份生豬養(yǎng)殖開始扭虧為盈，8月份達(dá)到每千克20.35元的年內(nèi)高點(diǎn)。

國家統(tǒng)計(jì)局最新數(shù)據(jù)顯示，2024年全國生豬出欄量共計(jì)70256萬頭，同比下降3.3%；豬肉產(chǎn)量5706萬噸，同比下降1.5%。截至2024年年末，生豬存欄42743萬頭，同比下降1.6%。農(nóng)業(yè)農(nóng)村部的數(shù)據(jù)顯示，2024年出欄生豬頭均盈利214元，比2023年提高290元。

生豬價格的反彈帶動養(yǎng)殖企業(yè)利潤增長。從近期三家生豬養(yǎng)殖頭部企業(yè)2024年年報(bào)預(yù)告來看，牧原股份歸屬于上市公司股東的凈利潤預(yù)計(jì)為170億元至180億元，比上年同期增長531.88%至555.87%；溫氏股份歸屬于上市公司股東的凈利潤預(yù)計(jì)為90億元至95億元；新希望歸屬于上市公司股東的凈利潤預(yù)計(jì)為4.5億元至5.5億元，比上年同期增長80.58%至120.71%。

從上述三家上市公司業(yè)績預(yù)告中披露的業(yè)績變動原因來看，2024年豬企扭虧為盈的原因主要是養(yǎng)殖成本降低和生豬行情回暖。

牧原股份表示，2024年度公司經(jīng)營業(yè)績實(shí)現(xiàn)扭虧為盈，主要原因?yàn)閳?bào)告期內(nèi)公司生豬出欄量、生豬銷售均價較2023年同期上升，且生豬養(yǎng)殖成本較2023年同期下降。

溫氏股份表示，報(bào)告期內(nèi)，公司銷售肉豬同比增長，毛豬銷售均價同比上升。報(bào)告期內(nèi)，公司繼續(xù)抓基礎(chǔ)生產(chǎn)管理和重大疫病防控等工作，核心生產(chǎn)指標(biāo)持續(xù)改善，生產(chǎn)持續(xù)向好，同時疊加飼料原料價格下降的影響，公司養(yǎng)殖成本同比大幅下降，公司生豬養(yǎng)殖業(yè)務(wù)利潤同比大幅上升，實(shí)現(xiàn)扭虧為盈。

“2024年12月份，牧原股份養(yǎng)豬成本已降至13元/千克左右，相比年初的15.8元/千克，下降2.8元/千克?！蹦猎煞菹嚓P(guān)負(fù)責(zé)人告訴記者，2024年公司進(jìn)行機(jī)制創(chuàng)新，更新獎勵和薪酬方案，提升養(yǎng)豬效率和降低養(yǎng)殖成本，員工薪酬翻倍，實(shí)現(xiàn)雙贏。同時，加強(qiáng)人員選拔與培養(yǎng)，提升管理干部能力，幫助一線員工養(yǎng)好豬。公司通過總結(jié)防控經(jīng)驗(yàn)，創(chuàng)新非洲豬瘟防控機(jī)制，不斷優(yōu)化疫病防控標(biāo)準(zhǔn)化流程，加強(qiáng)一線員工培訓(xùn)賦能，組建千人特戰(zhàn)隊(duì)?wèi)?yīng)急支援，確保生產(chǎn)穩(wěn)定。公司持續(xù)推進(jìn)生豬育種、疾病防控、智能化等技術(shù)創(chuàng)新與應(yīng)用，轉(zhuǎn)化為實(shí)際措施，提升養(yǎng)殖效率，降低成本。

“2024年公司各項(xiàng)養(yǎng)殖指標(biāo)不斷提高，生產(chǎn)效率穩(wěn)步提升，在運(yùn)營場線的養(yǎng)殖成本連續(xù)下降，12月的養(yǎng)殖成本已經(jīng)下降至13.5元/千克左右。”新希望相關(guān)負(fù)責(zé)人表示，2024年是公司生豬養(yǎng)殖業(yè)務(wù)改善明顯的一年，疫病防控、種豬種群升級、育肥存活率等關(guān)鍵環(huán)節(jié)持續(xù)改善。公司對部分場線進(jìn)行了正壓通風(fēng)設(shè)施的改造，疫病的發(fā)病率同比下降78%，母豬生產(chǎn)效率不斷提升，斷奶成本下降。育肥存活也穩(wěn)步提升，對飼料成本的下降起到了關(guān)鍵作用。

穿越豬周期的多方面探索

生豬價格是影響生豬養(yǎng)殖企業(yè)盈利空間大小的重要因素，然而，新趨勢下豬周期長度縮短、波動頻率加快，嚴(yán)重影響了生豬企業(yè)養(yǎng)殖利潤。針對市場價格波動愈發(fā)無序的情況，牧原股份相關(guān)負(fù)責(zé)人表示：“公司始終認(rèn)為，不要把精力放在研判未來趨勢上，而是把精力用在內(nèi)部生產(chǎn)，把豬養(yǎng)好，以應(yīng)對周期。尤其是回望過往三十余年，牧原股份穿越了七輪周期。我們發(fā)現(xiàn)，豬周期誰也回避不了，我們能做的是：坦然面對周期，奮力向內(nèi)求。把成本控制好了，才能駕馭不確定，向確定性進(jìn)發(fā)，未來市場無論高潮或者低谷，都能很好去應(yīng)對?！?/p>

“公司一方面靈活調(diào)整產(chǎn)品銷售結(jié)構(gòu)，全面從生產(chǎn)思維轉(zhuǎn)為經(jīng)營思維，在出欄生豬中會根據(jù)行情變化適當(dāng)增加仔豬、種豬等品種，提前鎖定一部分利潤，平抑短期豬價波動帶來的不利影響；另一方面，在屠宰端提倡養(yǎng)宰聯(lián)動，通過自有屠宰場采購的模式，保證公司生豬產(chǎn)品售價穩(wěn)定?！毙孪Ｍ嚓P(guān)負(fù)責(zé)人表示。

除此之外，前述三家上市豬企均發(fā)布過套期保值公告，涉及玉米、豆粕、生豬等養(yǎng)殖相關(guān)期貨品種。其中，牧原股份在去年11月26日發(fā)布的《關(guān)于開展商品期貨套期保值業(yè)務(wù)的公告》中表示，為了規(guī)避飼料原材料價格及生豬價格大幅波動帶來的不利影響，公司2025年將進(jìn)行玉米、豆粕、生豬等商品期貨的套期保值，該業(yè)務(wù)所需的保證金和權(quán)利金最高占用額不超過8億元。記者了解到，牧原股份2023年生豬套期保值給對應(yīng)的現(xiàn)貨業(yè)務(wù)帶來頭均增益超過90元。

唐人神在《關(guān)于2025年開展套期保值業(yè)務(wù)的公告》中表示，玉米、豆粕、豆油、大豆、菜粕是公司的主要生產(chǎn)原料，采購成本通常占公司總體經(jīng)營成本的60%以上，為此，公司對原料的采購采取價格低時多買、價格高時少買的策略，爭取將全年的原料平均采購價格保持在均衡水平。

近年來，參與期貨套期保值的生豬相關(guān)上市企業(yè)數(shù)量不斷增加。據(jù)統(tǒng)計(jì)，2024年，22家生豬相關(guān)上市企業(yè)中，有14家企業(yè)不同程度地參與了外匯或商品套期保值。目前已有19家生豬相關(guān)上市企業(yè)使用過期貨工具。

業(yè)內(nèi)人士表示，隨著套期保值策略的普及，企業(yè)風(fēng)險管理能力將顯著提升，進(jìn)而會有效對沖市場波動風(fēng)險。未來，更多企業(yè)或加入這一行列，共同推動生豬產(chǎn)業(yè)穩(wěn)健發(fā)展。通過精細(xì)化管理和金融工具的運(yùn)用，行業(yè)整體抗風(fēng)險能力將進(jìn)一步增強(qiáng)，為市場穩(wěn)定注入信心。

“在期貨市場進(jìn)行套期保值操作，能對沖玉米、豆粕等原料價格波動風(fēng)險，降低采購成本。在價格低時，通過買入套期保值，建立期貨虛擬庫存，可以減少現(xiàn)貨庫存占用；在價格高時，通過賣出套期保值，鎖定現(xiàn)貨庫存風(fēng)險。公司不僅可以將原料的現(xiàn)貨庫存數(shù)量控制在正常的生產(chǎn)用量內(nèi)，而且還能對沖不利價格所帶來的損失，實(shí)現(xiàn)公司長期穩(wěn)健的發(fā)展，而非追求短期利潤?！碧迫松穹Q。

申銀萬國期貨農(nóng)產(chǎn)品高級分析師徐盛表示，隨著生豬整體產(chǎn)能趨于穩(wěn)定，當(dāng)前生豬價格波動幅度降低，但頻率有所加快，同時價格圍繞養(yǎng)殖成本上下浮動，對生豬企業(yè)來說，可以在養(yǎng)殖存在利潤的時候先行套保，規(guī)避生豬集中出欄時被動接受價格帶來的風(fēng)險，鎖定養(yǎng)殖利潤。

盡管2024年豬企業(yè)績普遍翻紅，但是截至2024年12月末，全國能繁母豬存欄量4078萬頭，接近105%的產(chǎn)能調(diào)控綠色合理區(qū)域的上限。農(nóng)業(yè)農(nóng)村部發(fā)展規(guī)劃司司長陳邦勛日前表示，下一步，農(nóng)業(yè)農(nóng)村部將堅(jiān)持政策穩(wěn)產(chǎn)能與市場調(diào)產(chǎn)量協(xié)同發(fā)力，繼續(xù)盯住全國3900萬頭的能繁母豬保有量這個產(chǎn)能“總開關(guān)”，引導(dǎo)養(yǎng)殖場戶及時調(diào)整養(yǎng)殖規(guī)模和出欄節(jié)奏，推動供需更好匹配。

對于2025年生豬產(chǎn)能規(guī)劃，牧原股份表示，將在年報(bào)中披露2025年生豬產(chǎn)能計(jì)劃。新希望在2024年三季度投資者分析師會議上表示，2025年出欄量預(yù)計(jì)為1600萬頭至1700萬頭。

“2025年，公司將持續(xù)加大技術(shù)創(chuàng)新的力度，繼續(xù)深挖成本空間，將各項(xiàng)新技術(shù)通過標(biāo)準(zhǔn)化的流程操作應(yīng)用于一線生產(chǎn)中，提升生產(chǎn)效率，提高生豬品質(zhì)，降低養(yǎng)殖成本。當(dāng)前公司優(yōu)秀場線的生豬養(yǎng)殖完全成本已降至12元/千克以下，公司會進(jìn)一步推動獎勵機(jī)制的落地，干部深入一線，帶著員工干，幫助員工養(yǎng)好豬，推動優(yōu)秀成績的復(fù)制、推廣，以帶動整體生豬養(yǎng)殖成本的下降。在不考慮飼料價格波動的情況下，公司希望2025年可以階段性達(dá)到12元/千克的成本目標(biāo)?！蹦猎煞菹嚓P(guān)負(fù)責(zé)人稱。