春節(jié)假期過后，全國(guó)碳排放權(quán)交易市場(chǎng)出現(xiàn)明顯降溫。節(jié)后首周（2月5日至2月7日），全國(guó)碳市場(chǎng)僅1天實(shí)現(xiàn)交易，碳排放配額成交量?jī)H為1萬噸，成交額93萬元，較1月平均水平大幅下降。同時(shí)，1月碳配額日均成交量為11.72萬噸，較去年12月的342.57萬噸有較大幅度縮水；日均收盤價(jià)94.78元/噸，較去年12月下跌4.6%。

中央財(cái)經(jīng)大學(xué)綠色金融國(guó)際研究院副院長(zhǎng)施懿宸向《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者分析，碳市場(chǎng)活躍度下降主要受經(jīng)濟(jì)周期、行業(yè)擴(kuò)容與需求減少、清潔能源替代以及國(guó)際形勢(shì)等因素影響。此外，CCER（核證自愿減排量）市場(chǎng)重啟也對(duì)碳價(jià)產(chǎn)生沖擊。他建議，應(yīng)推動(dòng)金融機(jī)構(gòu)進(jìn)場(chǎng)交易，擴(kuò)大市場(chǎng)參與面，同時(shí)加強(qiáng)政策支持和跨部門協(xié)調(diào)，以提升碳市場(chǎng)的活躍度和流動(dòng)性，樹立市場(chǎng)信心。

碳配額交易量為1萬噸

春節(jié)假期剛過，喜慶熱鬧的節(jié)日氣氛仍有余溫。相比之下，全國(guó)碳交易市場(chǎng)迎來“降溫”。

上海環(huán)境能源交易所官方公眾號(hào)顯示，節(jié)后第一周（2月5日至2月7日），全國(guó)碳交易市場(chǎng)僅有1天實(shí)現(xiàn)交易，為碳排放配額成交，交易量為1萬噸，成交額為93萬元。這一水平較1月份平均水平有所下降。同時(shí)，復(fù)旦大學(xué)可持續(xù)發(fā)展研究中心發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，今年1月份，成交量方面，碳配額日均成交量為11.72萬噸，較去年12月的日均342.57萬噸大幅減少。

碳價(jià)方面，同樣也出現(xiàn)一定下滑。數(shù)據(jù)顯示，1月份，全國(guó)碳市場(chǎng)碳配額日均收盤價(jià)為94.78元/噸，相較于去年12月的日均收盤價(jià)99.33元/噸下跌4.6%；2月7日，收盤價(jià)92.93元/噸，收盤價(jià)較前一日下跌0.54%。

針對(duì)全國(guó)碳交易市場(chǎng)活躍度下降的情況，中央財(cái)經(jīng)大學(xué)綠色金融國(guó)際研究院副院長(zhǎng)施懿宸向《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者分析表示，造成這一現(xiàn)狀的主要原因來自三個(gè)方面。

一是經(jīng)濟(jì)周期影響。碳市場(chǎng)的配額、成交量和履約價(jià)格與經(jīng)濟(jì)狀況密切相關(guān)。當(dāng)前經(jīng)濟(jì)周期下，尤其受房地產(chǎn)行業(yè)景氣程度影響，導(dǎo)致鋼鐵、水泥等高排放行業(yè)的需求減少，進(jìn)而影響了碳市場(chǎng)的活躍度。同時(shí)，電力行業(yè)的碳排放總量也在減少，降低了市場(chǎng)對(duì)碳配額的需求。

第二是行業(yè)擴(kuò)容與需求減少。施懿宸認(rèn)為，此次行業(yè)擴(kuò)容涉及的鋼鐵、水泥等行業(yè)，因整體經(jīng)濟(jì)形勢(shì)，需求量減少，導(dǎo)致碳排放總量減少，進(jìn)而使得碳市場(chǎng)的成交量和價(jià)格下降。

第三是清潔能源替代。清潔能源對(duì)化石能源的逐步替代，使得整個(gè)電力行業(yè)的碳排放總量在減少。

此外，國(guó)際形勢(shì)也有一定影響。特朗普再次當(dāng)選美國(guó)總統(tǒng)，其對(duì)氣候政策的忽視以及重啟傳統(tǒng)能源的舉措，使得國(guó)際碳市場(chǎng)情緒受到?jīng)_擊，美國(guó)也將退出《巴黎協(xié)定》，這導(dǎo)致國(guó)際上對(duì)氣候變化議題的關(guān)注和行動(dòng)可能放慢腳步、產(chǎn)生分歧，進(jìn)而影響了碳市場(chǎng)的價(jià)格和成交量。

在施懿宸看來，還有一個(gè)不容忽視的現(xiàn)象，即CCER（核證自愿減排量）市場(chǎng)的重啟。CCER雖然為企業(yè)提供了更多的履約選擇，但其較低的價(jià)格也對(duì)碳市場(chǎng)產(chǎn)生了沖擊，導(dǎo)致碳價(jià)下跌。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者了解到，生態(tài)環(huán)境部此前印發(fā)的《2023、2024年度全國(guó)碳排放權(quán)交易發(fā)電行業(yè)配額總量和分配方案》提到，納入全國(guó)碳市場(chǎng)2023年度配額管理的發(fā)電行業(yè)重點(diǎn)排放單位共計(jì)2096家，年覆蓋二氧化碳排放量約52億噸。截至2024年年底，配額清繳完成率約99.98%。

盡管2023年度配額清繳完成率高達(dá)99.98%，但市場(chǎng)活躍度卻大幅下降。這一現(xiàn)象引發(fā)市場(chǎng)關(guān)于企業(yè)對(duì)碳配額交易需求是否不足的討論。

專家建議金融機(jī)構(gòu)進(jìn)場(chǎng)

施懿宸指出，碳市場(chǎng)的活躍度受到經(jīng)濟(jì)周期和配額分配的顯著影響。經(jīng)濟(jì)的起伏直接決定了對(duì)碳配額的需求，經(jīng)濟(jì)下行時(shí)需求減少，而復(fù)蘇時(shí)需求上升。同時(shí)，配額分配的合理性也至關(guān)重要。如果配額過多，企業(yè)用不完，就會(huì)導(dǎo)致市場(chǎng)需求不足及價(jià)格下跌。因此，逐步收緊配額分配標(biāo)準(zhǔn)，減少免費(fèi)配額，能夠促使企業(yè)提升減排工藝，降低排放量，從而提升碳配額的交易需求。

此外，他還提到金融機(jī)構(gòu)的參與對(duì)于碳市場(chǎng)的健康發(fā)展極為關(guān)鍵。

近年，包括頭部券商在內(nèi)的部分金融機(jī)構(gòu)，陸續(xù)獲準(zhǔn)參與碳交易。中國(guó)人民大學(xué)生態(tài)金融研究中心副主任藍(lán)虹此前在接受《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者專訪時(shí)表示，券商參與碳交易，加速了碳排放權(quán)交易的流通性，并能促進(jìn)碳排放權(quán)價(jià)值的市場(chǎng)實(shí)現(xiàn)。

但實(shí)際上，金融機(jī)構(gòu)卻并未出現(xiàn)在碳市場(chǎng)的交易主體中。

對(duì)此，施懿宸認(rèn)為，目前金融機(jī)構(gòu)可以注冊(cè)但無法交易，這限制了市場(chǎng)的價(jià)格發(fā)現(xiàn)功能和金融產(chǎn)品的創(chuàng)新。只有讓金融機(jī)構(gòu)進(jìn)場(chǎng)交易，形成更多碳金融產(chǎn)品，才能提升市場(chǎng)的活躍度和流動(dòng)性。交易量的多少直接反映了市場(chǎng)的活躍程度，也是衡量市場(chǎng)供需是否達(dá)到有效平衡的重要指標(biāo)。當(dāng)前碳市場(chǎng)的交易主要集中在季末和年底，主要是為了滿足履約需求，這種集中性無法真實(shí)反映碳資產(chǎn)的價(jià)格。金融機(jī)構(gòu)的參與可以分散交易需求，提升市場(chǎng)的整體活躍度，促進(jìn)碳市場(chǎng)的健康發(fā)展。

除碳配額量?jī)r(jià)齊跌外，CCER的價(jià)格也被預(yù)測(cè)下跌。

復(fù)旦大學(xué)可持續(xù)發(fā)展研究中心數(shù)據(jù)顯示，2025年2月全國(guó)碳市場(chǎng)履約使用中國(guó)核證自愿減排量的買入價(jià)格預(yù)期為87.73元/噸，賣出價(jià)格預(yù)期為89.63元/噸，中間價(jià)為88.68元/噸；買入價(jià)格指數(shù)為220.53，下跌4.07%；賣出價(jià)格指數(shù)為215.6，下跌6.27%；中間價(jià)格指數(shù)為218.01，下跌5.2%。

在施懿宸看來，CCER預(yù)期價(jià)格的下降主要與碳市場(chǎng)的整體表現(xiàn)密切相關(guān)。目前，碳市場(chǎng)的價(jià)格表現(xiàn)不佳，控排企業(yè)自身的碳配額用不完，不需要購(gòu)買CCER，導(dǎo)致CCER價(jià)格下跌。不過，從長(zhǎng)期來看，CCER市場(chǎng)與碳配額市場(chǎng)是相輔相成的，碳配額市場(chǎng)的價(jià)格走勢(shì)將直接影響CCER價(jià)格。

要樹立碳市場(chǎng)的信心并推動(dòng)CCER市場(chǎng)的發(fā)展，最重要的舉措是讓金融機(jī)構(gòu)進(jìn)場(chǎng)交易，以此吸引非控排企業(yè)和個(gè)人投資者參與。只有擴(kuò)大市場(chǎng)參與面，才能提升CCER的需求和價(jià)格。

施懿宸表示，政策支持和跨部門協(xié)調(diào)也至關(guān)重要。金融監(jiān)管部門和碳市場(chǎng)管理部門需要加強(qiáng)協(xié)作，制定配套政策，推動(dòng)金融機(jī)構(gòu)參與碳市場(chǎng)交易。通過跨部門整合，可以避免金融機(jī)構(gòu)進(jìn)入市場(chǎng)后對(duì)碳市場(chǎng)造成過大沖擊，同時(shí)也能為碳市場(chǎng)和CCER市場(chǎng)的發(fā)展提供穩(wěn)定的政策環(huán)境。