北京時間2月12日晚，美國勞工統(tǒng)計局公布的數(shù)據(jù)顯示，美國1月消費者物價指數(shù)（CPI）同比增長3%，超出預(yù)期，為2024年6月以來最大增幅，前值為增長2.9%；1月CPI環(huán)比增長0.5%，連續(xù)第7個月加速，預(yù)估為增長0.3%，前值為增長0.4%。

1月剔除食品和能源成本后的核心CPI同比上漲3.3%，預(yù)期為3.1%，前值為3.2%；環(huán)比上漲0.4%，預(yù)估為0.3%，為2024年3月以來最大增幅，前值為0.2%。

數(shù)據(jù)公布后，恐慌指數(shù)VIX觸及一周高點至17.11。美元指數(shù)上升，美三大股指下跌，美債遭到大幅拋售。

美CPI數(shù)據(jù)是美聯(lián)儲今年何時降息的重要參考。目前，市場對2025年降息預(yù)期已經(jīng)從9月延后至12月。

美國總統(tǒng)特朗普已經(jīng)開始將糟糕的通脹報告歸咎于前總統(tǒng)喬·拜登，他在社交媒體Truth Social上用大寫字母寫道：“拜登通脹上升！”（BIDEN INFLATION UP!）。而就在公布數(shù)據(jù)前半個多小時，特朗普還發(fā)文稱“應(yīng)該降低利率”。

晚些時候，美聯(lián)儲主席鮑威爾將繼續(xù)參加國會聽證會，在周二的聽證會中，他強調(diào)“不急于降息”。

數(shù)據(jù)意外超預(yù)期

美國勞工統(tǒng)計局表示，住房成本繼續(xù)成為通脹的一個問題，當(dāng)月上漲0.4%，占CPI總漲幅的30%左右。

從各分項來看，肉類、家禽、魚類和蛋類等的分項指數(shù)上升，蛋類指數(shù)上升了15.2%。這是自2015年6月以來雞蛋指數(shù)的最大漲幅，約三分之二的國內(nèi)食品價格上漲由雞蛋造成。雞蛋價格在過去一年內(nèi)飆升了53%。

彭博社指出，“超級核心服務(wù)指標”（supercore services gauge）在最近一個月大幅上漲0.76%，這是自去年1月以來的最大漲幅。盡管一些經(jīng)濟學(xué)家可能會提到季節(jié)性調(diào)整因素，但從表面上看，這一數(shù)據(jù)表明1月就業(yè)報告中平均小時工資的上漲正在傳導(dǎo)至服務(wù)價格。這種趨勢對美聯(lián)儲來說不是一個好消息，因為這可能意味著通脹壓力仍在上升，同時也對消費者不利，因為服務(wù)價格的上漲會增加生活成本。

降息或繼續(xù)推遲

美聯(lián)儲1月會議按兵不動，對進一步降息持謹慎態(tài)度。

美聯(lián)儲主席鮑威爾在2月11日國會聽證會上表示，過早或過度降息可能會阻礙甚至逆轉(zhuǎn)通脹下降的進展，而行動太遲或太少則可能過度削弱經(jīng)濟與就業(yè)。“由于我們的政策立場限制性大大低于以前，且經(jīng)濟保持強勁，我們不需要急于調(diào)整政策立場”。

今晚公布的CPI數(shù)據(jù)讓市場對降息的預(yù)期再度推遲。

摩根大通首席全球策略師戴維·凱利表示，今天的數(shù)據(jù)中沒有任何內(nèi)容表明美聯(lián)儲應(yīng)該降低利率。

高盛資產(chǎn)管理公司的惠特尼·沃森表示，這份報告可能會進一步鞏固美聯(lián)儲在放松政策上的謹慎態(tài)度。一個有韌性的勞動力市場也為美聯(lián)儲保持耐心提供了空間。預(yù)計美聯(lián)儲在可預(yù)見的未來可能會繼續(xù)保持觀望態(tài)度，并預(yù)計美聯(lián)儲在下個月的會議上將維持利率不變。

嘉信理財英國董事總經(jīng)理理查德·弗林(Richard Flynn)表示，預(yù)計在2025年上半年利率政策不會發(fā)生變化。他認為，如果其他因素保持不變，較高的通脹率可能會使美聯(lián)儲推遲降息，這反過來又會導(dǎo)致美元走強。美元的強勢可能會緩解經(jīng)濟中的通脹壓力以及關(guān)稅帶來的影響。此外，美元的強勢也會使美國國債更具吸引力，從而有助于緩解收益率上升的壓力。

Principal Asset Management首席全球策略師Seema Shah表示，今晚的數(shù)據(jù)讓美聯(lián)儲“非常不安”?！凹竟?jié)性和一次性因素可能在數(shù)據(jù)上行中發(fā)揮了一定作用，但上周平均收入增長意外上行、超級核心服務(wù)通脹數(shù)字今日大幅上升，以及政府威脅提高通脹預(yù)期的政策議程，這些因素不容忽視。如果這種情況持續(xù)到未來幾個月，通脹風(fēng)險可能會變得過于偏向上行，美聯(lián)儲今年根本無法降息”。