晨星分析師認(rèn)為，Alphabet 2024年第四季度財(cái)報(bào)表現(xiàn)穩(wěn)健，加上谷歌云的預(yù)期增長(zhǎng)以及估值的提升，其股票目前被低估，存在買入機(jī)會(huì)。

第四季度銷售額和營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率同比分別增長(zhǎng)12%和460個(gè)基點(diǎn)。2025年資本支出預(yù)計(jì)為750億美元。人工智能戰(zhàn)略穩(wěn)健，AI在核心廣告業(yè)務(wù)和谷歌云中得到有效利用。廣告銷售額同比增長(zhǎng)11%，AI Overview的盈利能力與傳統(tǒng)搜索相當(dāng)。谷歌云收入增長(zhǎng)放緩至30%，主要原因是產(chǎn)能限制，預(yù)計(jì)2025年新產(chǎn)能上線后增速將回升。

晨星將谷歌公允價(jià)值估值從每股220美元上調(diào)至237美元，基于強(qiáng)勁的第四季度業(yè)績(jī)和谷歌云未來(lái)銷售的重新加速。預(yù)計(jì)未來(lái)五年?duì)I收復(fù)合年增長(zhǎng)率為10%。各細(xì)分市場(chǎng)方面，預(yù)計(jì)谷歌搜索未來(lái)五年將以中高個(gè)位數(shù)增長(zhǎng)，YouTube將以低兩位數(shù)增長(zhǎng)，谷歌云的增長(zhǎng)將在產(chǎn)能釋放后加速。預(yù)計(jì)未來(lái)五年?duì)I業(yè)利潤(rùn)率將保持在32%左右。

校對(duì)：趙燕