黃金期貨價格劍指3000美元/盎司。

今年以來黃金市場漲勢如虹，國際金價新高不斷。截至2月14日，COMEX黃金期貨價格年內(nèi)累計漲幅接近10%，此前一度觸及2968美元/盎司。與之相關(guān)的黃金ETF也成為了投資者眼中的“香餑餑”，收益表現(xiàn)十分亮眼，部分產(chǎn)品年內(nèi)漲幅超過10%，規(guī)模和凈值也創(chuàng)下新高。

黃金價格屢創(chuàng)新高

2月11日，紐約商品交易所COMEX黃金期貨價格盤中突破2960美元/盎司大關(guān)，再度刷新歷史紀(jì)錄。事實上，黃金牛市時間已經(jīng)長達(dá)10年之久，2015年底COMEX黃金期貨價格一度跌破1100美元/盎司，此后連年攀升，2023年來更是連創(chuàng)新高，其中2023年全年累計漲幅超13%，2024年全年累計漲幅超27%。

黃金具有商品、貨幣和避險等屬性，其價格持續(xù)上漲背后有著各方面的原因。從避險屬性來看，當(dāng)前全球地緣政治局勢依舊動蕩不安，中東地區(qū)的緊張局勢、俄烏沖突等地緣問題不斷發(fā)酵，給全球經(jīng)濟(jì)帶來了極大的不確定性。與此同時，特朗普的關(guān)稅政策也讓市場充滿了擔(dān)憂。在這種環(huán)境下，黃金作為傳統(tǒng)的避險資產(chǎn)，受到了投資者的熱烈追捧，價格自然水漲船高。

從貨幣屬性來看，各國央行持續(xù)“瘋狂囤金”也為金價上漲提供了有力支撐。據(jù)世界黃金協(xié)會統(tǒng)計，各國央行已經(jīng)連續(xù)三年購金量超過1000噸，2024年更是達(dá)到了1044.6噸。中國、波蘭、印度等國紛紛加大黃金購買力度，這不僅增加了市場對黃金的需求，也向市場傳遞了積極的信心信號，進(jìn)一步推動了金價的上揚。

黃金主題ETF年內(nèi)回報均超11%

在黃金價格屢創(chuàng)新高的背景下，A股相關(guān)板塊表現(xiàn)亮眼，有色金屬板塊年內(nèi)累計漲幅超過8%，位居申萬一級行業(yè)漲幅榜第四位，黃金板塊漲幅更為明顯，年內(nèi)累計漲幅超過15%。

黃金ETF回報率也顯著跑贏大市。數(shù)據(jù)寶統(tǒng)計，截至2月14日，20只黃金主題ETF（包括14只商品型ETF和6只股票型ETF）年內(nèi)復(fù)權(quán)單位凈值漲幅均超過11%，平均回報率高達(dá)12.21%。其中，6只股票型ETF漲幅均超13%，14只商品型ETF漲幅均在11%左右。值得一提的是，有多達(dá)13只黃金主題ETF基金最新單位凈值創(chuàng)出歷史新高。

具體來看，永贏中證滬深港黃金產(chǎn)業(yè)股票ETF年內(nèi)凈值漲幅達(dá)14.39%居首，其前十大重倉股分別為山東黃金A/H股、紫金礦業(yè)A/H股、中金黃金等，其中H股招金礦業(yè)年內(nèi)累計大漲超30%，赤峰黃金、山東黃金H股均大漲超27%。

黃金主題ETF延續(xù)了去年的強勢表現(xiàn)，10只基金去年全年回報率超27%。龍頭公司也賺得盆滿缽滿，其中紫金礦業(yè)預(yù)計2024年度實現(xiàn)歸母凈利潤約320億元，同比增加約51.5%。赤峰黃金預(yù)計2024年度實現(xiàn)歸母凈利潤17.3億元到18億元，同比增加115.19%到123.90%。

機構(gòu)看好黃金中長期配置

黃金主題ETF較好的“賺錢效應(yīng)”吸引了大量投資者涌入。數(shù)據(jù)顯示，20只黃金主題ETF年內(nèi)合計凈流入額達(dá)49.5億元，華安黃金ETF、國泰黃金ETF兩只基金累計吸金均超過15億元。

從基金規(guī)模來看，截至2月14日，黃金主題ETF基金資產(chǎn)凈值超過856億元，相比去年末整體增加130.22億元，增幅17.93%。其中，華安黃金ETF、博時黃金ETF、易方達(dá)黃金ETF等基金資產(chǎn)凈值均超百億元，華安黃金ETF最新資產(chǎn)凈值創(chuàng)出歷史新高，接近339億元，位居第一位。

華安黃金ETF在2024年四季報中表示，黃金的良好表現(xiàn)基于三大因素：首先，2024年9月美聯(lián)儲開啟降息，并在11月、12月議息會議維持降息節(jié)奏，美聯(lián)儲點陣圖顯示2025年有望延續(xù)降息。海外貨幣環(huán)境寬松，對于黃金的影響相對積極；其次，去美元化因素影響下，全球央行持續(xù)購金，中國央行在11月、12月均增持黃金；第三，全球政策變動加快，在大類資產(chǎn)不確定性加大的背景下，黃金具備重要的配置價值。長期來看，美國當(dāng)前面臨高債務(wù)和高利率的雙重壓力，未來將加重美國財政負(fù)擔(dān)，影響美元信用。作為應(yīng)對，黃金的配置必要性在提升。

券商也積極看多黃金未來走勢，“黃金牛市”“中長期配置價值不改”“黃金景氣周期上行”等成為研報標(biāo)題關(guān)鍵詞。

民生證券認(rèn)為，在全球貨幣超發(fā)、美元信用弱化以及地緣局勢加溫、美國二次通脹潛在風(fēng)險上升的宏觀敘事下，以對外關(guān)稅政策、海外風(fēng)險資產(chǎn)收益受挫以及全球央行持續(xù)購金為代表進(jìn)一步強化黃金的避險價值與保值功能，伴隨金價的大幅上揚黃金牛市開始加速?？紤]當(dāng)前美國降息周期或?qū)㈤L期持續(xù)，該機構(gòu)認(rèn)為未來金價上漲空間依然較大。