隨著三大資產(chǎn)管理公司 （AMC）正式劃歸中央?yún)R金投資有限責(zé)任公司（下簡稱：中央?yún)R金） ，“匯金系”券商隊(duì)伍迅速擴(kuò)容，此舉引發(fā)了市場對(duì)“匯金系”旗下券商合并重組的廣泛討論與遐想。

2月14日，中國信達(dá)、東方資產(chǎn)、長城資產(chǎn)相繼發(fā)布公告，宣布其控股股東財(cái)政部將通過無償劃轉(zhuǎn)方式，將所持股份劃轉(zhuǎn)中央?yún)R金。

需要關(guān)注的是，這三家AMC旗下控股券商也受到影響，公司的實(shí)際控制人由財(cái)政部變更為中央?yún)R金。

根據(jù)信達(dá)證券（601059.SH）公告，在本次股權(quán)劃轉(zhuǎn)前，中國信達(dá)直接持有信達(dá)證券25.51億股股份，占公司總股本的78.67%，為公司控股股東。財(cái)政部持有中國信達(dá)58%的股份，為信達(dá)證券的實(shí)際控制人。股權(quán)劃轉(zhuǎn)完成后，公司實(shí)際控制人將由財(cái)政部變更為中央?yún)R金。

東興證券（601198.SH）的情況與信達(dá)證券類似。在本次股權(quán)劃轉(zhuǎn)前，東方資產(chǎn)直接持有東興證券14.55億股股份，并通過其控制的北京東富國創(chuàng)投資管理中心（有限合伙）間接持有453.95萬股，直接和間接合計(jì)持有東興證券45.14%的股份，為公司控股股東。財(cái)政部持有東方資產(chǎn)71.55%的股權(quán)，為東興證券的實(shí)際控制人。股權(quán)劃轉(zhuǎn)完成后，東方資產(chǎn)對(duì)東興證券的持股比例不變，匯金公司將取代財(cái)政部成為東興證券的實(shí)際控制人。

同理，長城資產(chǎn)控股的長城國瑞證券雖尚未發(fā)布公告，但其實(shí)際控制人也將隨之變更為中央?yún)R金。

根據(jù)公開資料，中央?yún)R金由中投公司100%控股，依據(jù)國務(wù)院授權(quán)，對(duì)國有重點(diǎn)金融企業(yè)進(jìn)行股權(quán)投資，并以出資額為限代表國家行使出資人權(quán)利、履行出資人義務(wù)，確保國有金融資產(chǎn)保值增值。

中信證券研報(bào)指出，通過對(duì)三家AMC以及證金公司的股權(quán)接收，本次劃轉(zhuǎn)后中央?yún)R金旗下具備重要影響力的證券公司增至8家，分別為中國銀河（601881.SH）（通過中國銀河金控與證金公司間接持股48.20%）、中金公司（601995.SH）（直接持股40.11%，第一大股東）、申萬宏源（000166.SZ）（通過建銀投資與證金公司間接+直接持股共計(jì)48.93%）、信達(dá)證券（通過中國信達(dá)間接持股78.67%）、東興證券（通過東方資產(chǎn)間接持股45.00%）、長城國瑞證券（通過長城資產(chǎn)間接持股67.00%）、中信建投（601066.SH）（直接持股30.76%，第二大股東）、光大證券（601788.SH）（通過控股的光大集團(tuán)、證金公司以及參股的光大控股影響48.70%的股份）。

此外，因中國信達(dá)目前持有方正證券（601901.SH）7.20%的股份，股份數(shù)量為5.93億股。此次股權(quán)劃轉(zhuǎn)完成后，中央?yún)R金將間接持有方正證券的股份。

“此次股權(quán)劃轉(zhuǎn)之舉，會(huì)給券商行業(yè)的并購整合帶來全新機(jī)遇。”有資深市場分析人士告訴界面新聞，“隨著中央?yún)R金旗下所持有券商牌照數(shù)量增多，市場對(duì)于券商之間整合的預(yù)期愈發(fā)強(qiáng)烈。在此之前，銀河證券、中金公司、東興證券、信達(dá)證券等券商之間的整合傳聞就一直不斷，而此次股權(quán)劃轉(zhuǎn)無疑進(jìn)一步豐富了大眾對(duì)這些傳聞的遐想空間?！?/p>

有上述匯金系券商人士向界面新聞透露，“早在華融問題妥善處理完畢后，針對(duì)三家資產(chǎn)管理公司（AMC）的股權(quán)調(diào)整便已悄然啟動(dòng)前期籌備。央企明確釋放出信號(hào)，要求投資務(wù)必精準(zhǔn)錨定重點(diǎn)領(lǐng)域，高度聚焦核心主業(yè)，果斷剝離那些與主責(zé)主業(yè)無關(guān)的業(yè)務(wù)。”

“在這樣的大背景下，三家AMC公司旗下的諸多子公司都將迎來相應(yīng)的資產(chǎn)處置。就拿信達(dá)來說，其旗下的信達(dá)證券、信達(dá)澳亞基金等都在此次業(yè)務(wù)剝離的規(guī)劃范疇內(nèi)?！彼赋?。

上述券業(yè)人士進(jìn)一步解釋，“這一系列操作，不僅僅是央企間的并購重組，更是一場大刀闊斧的產(chǎn)能出清行動(dòng)。通過優(yōu)化資源配置，促使企業(yè)更加專注于核心業(yè)務(wù)，提升運(yùn)營效率與市場競爭力，從而更好地在激烈的市場競爭中站穩(wěn)腳跟，實(shí)現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展?！?/p>

“事實(shí)上，關(guān)于三大資產(chǎn)管理公司（AMC）的股權(quán)劃撥早有傳言流出，而此次劃撥的核心出發(fā)點(diǎn)在于對(duì)國有金融資本管理體制進(jìn)行完善與優(yōu)化?！绷碛型缎腥耸繉?duì)界面新聞指出。

他表示，目前，三大AMC的業(yè)務(wù)活動(dòng)處于國家金融監(jiān)督管理局的監(jiān)管之下，同時(shí)財(cái)政部和央行也會(huì)對(duì)其進(jìn)行細(xì)致的檢查與監(jiān)督。當(dāng)股權(quán)劃轉(zhuǎn)完成后，一個(gè)顯著的積極變化便是能夠清晰地將政府部門所扮演的監(jiān)管角色與股東角色分離開來。通過這種對(duì)職責(zé)的明確厘清，國有金融企業(yè)將在更為合理、規(guī)范的框架下運(yùn)行，受到更加有效的約束，從而推動(dòng)整個(gè)國有金融體系朝著更加健康、有序的方向發(fā)展。

上述投行人士透露，“三大資產(chǎn)管理公司（AMC）劃轉(zhuǎn)至中投旗下，其核心意義在于進(jìn)一步優(yōu)化和完善國有資本在金融資產(chǎn)管理領(lǐng)域的布局。這一舉措無疑為券商行業(yè)的并購整合按下了’加速鍵’?？梢灶A(yù)見，后續(xù)納入中投體系的AMC系券商之間，存在著較高的整合可能性。尤其是那些股東背景相似，或者注冊(cè)地相近的券商，由于在資源協(xié)調(diào)、業(yè)務(wù)融合等方面具有天然優(yōu)勢，整合推進(jìn)起來或許會(huì)更加順暢?！?/p>