機(jī)構(gòu)指出，AI發(fā)展預(yù)計將加快智算數(shù)據(jù)中心部署，智算數(shù)據(jù)中心大規(guī)模發(fā)展將為國內(nèi)電氣設(shè)備企業(yè)帶來新一輪發(fā)展機(jī)遇，已和頭部互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)有深度綁定、合作經(jīng)驗的設(shè)備供應(yīng)商有望深度受益。

核心邏輯

1.全球新能源裝機(jī)快速增長+電網(wǎng)改造升級+加大基礎(chǔ)設(shè)施配套+制造業(yè)大規(guī)模擴(kuò)張+數(shù)據(jù)中心建設(shè)+跨國電網(wǎng)互聯(lián)等需求的驅(qū)動，電網(wǎng)投資邁入景氣周期，海外電力設(shè)備市場具備可觀空間，為國內(nèi)有出海能力的公司提供增量市場，相關(guān)環(huán)節(jié)包括變壓器、智能電表、開關(guān)、特高壓建設(shè)和相關(guān)設(shè)備、電纜、高分子料產(chǎn)品等。海外電力設(shè)備市場具備一定的準(zhǔn)入門檻，競爭格局相對較好，看好已具備成熟海外供應(yīng)能力的電力設(shè)備企業(yè)。

2.隨著新能源大規(guī)模接入，配套電網(wǎng)建設(shè)需求大幅提升，同時對于電網(wǎng)協(xié)調(diào)運(yùn)行能力要求提升，在主網(wǎng)建設(shè)加速推進(jìn)的背景下，配網(wǎng)智能化水平的提升也將占據(jù)重要戰(zhàn)略地位，預(yù)計配網(wǎng)側(cè)投資也將具備廣闊空間，配電一二次融合設(shè)備領(lǐng)先供應(yīng)商將持續(xù)受益。

3.今年1月兩項特高壓項目獲批，山西虛擬電廠聚合容量同比增長145%。特高壓建設(shè)的持續(xù)推進(jìn)將進(jìn)一步完善我國電網(wǎng)架構(gòu)，顯著增強(qiáng)跨區(qū)域輸電能力，實現(xiàn)能源資源在全國范圍內(nèi)的優(yōu)化配置，特高壓建設(shè)2025年仍將維持較高的景氣度。山西省通過建設(shè)虛擬電廠，將數(shù)量多、分布廣、單體規(guī)模小的需求側(cè)資源“化零為整”，以報量報價的方式每日參與現(xiàn)貨交易和負(fù)荷調(diào)節(jié)，在助力新能源消納、電網(wǎng)智能平衡等方面發(fā)揮積極作用，為電力保供和能源轉(zhuǎn)型提供有力支撐。

利好個股

華安證券認(rèn)為，電力設(shè)備作為電網(wǎng)穩(wěn)增長的必備環(huán)節(jié)，歷來拉動投資直接受益，關(guān)注穩(wěn)增長低估值公司，建議關(guān)注：特高壓，如許繼電氣、國電南瑞、中國西電等；一次升壓設(shè)備，如明陽電氣、三變科技等；配網(wǎng)及電表環(huán)節(jié)，如東方電子、海興電力等。

本文內(nèi)容精選自以下研報：

《華西證券電力設(shè)備與新能源行業(yè)周觀察：固態(tài)電池產(chǎn)業(yè)化加速，AI電氣及機(jī)器人發(fā)展向好》

《華安證券電力設(shè)備行業(yè)周報：新能源電價政策落地，投資收益預(yù)期錨穩(wěn)定》

校對：彭其華