機構指出，作為月活超過10億的超級流量入口，微信測試接入DeepSeek，有望加速AI在C端場景滲透，同時有望形成數(shù)據(jù)飛輪效應，微信用戶產生的海量交互數(shù)據(jù)可反哺模型訓練，國產AI模型能力有望持續(xù)強化。

核心邏輯

1.DeepSeek接入微信生態(tài)，社交場景升級生產工具。騰訊首次大規(guī)模引入第三方模型（DeepSeek-R1），體現(xiàn)其“用戶體驗優(yōu)先”的務實策略。DeepSeek-R1的開源屬性與高性價比降低了開發(fā)成本，而騰訊通過云服務（如3行代碼接入小程序）將其與微信生態(tài)深度綁定，形成“開源模型+私有生態(tài)”的獨特商業(yè)模式。這一模式或成為未來AI時代平臺型企業(yè)的前瞻路徑。騰訊旗下智能工作臺ima接入DeepSeek-R1模型，并強化知識庫的個性化訓練能力，標志著微信生態(tài)從“連接工具”向“生產力平臺”的躍遷。這一升級不僅提升了用戶黏性與付費轉化潛力，更通過AI與知識管理的深度融合，為騰訊在B端企業(yè)服務與C端效率工具市場開辟新增長極。

2.重視互聯(lián)網大廠場景延伸，核心生態(tài)逐漸搭建。DeepSeek的爆發(fā)為阿里、騰訊等核心大廠提供了重構生態(tài)價值的戰(zhàn)略窗口：騰訊憑借微信場景閉環(huán)加速“社交工具→生產力平臺”轉型，阿里則通過多模型協(xié)同與全球化布局強化B端服務壁壘。阿里云百煉平臺一次性上線6款DeepSeek模型（包括V3、R1及蒸餾版本），并通過免費Token策略吸引開發(fā)者，推動模型應用的快速普及。未來競爭焦點或集中于行業(yè)知識沉淀能力與開發(fā)者生態(tài)規(guī)模，兩者的差異化路徑或共同推動中國AI應用生態(tài)的繁榮。

3.強強聯(lián)合加速滲透C端場景，模型能力有望持續(xù)強化。DeepSeek-R1與騰訊混元模型具有較強技術互補性，DeepSeek-R1在長文本推理和復雜邏輯推演上有優(yōu)勢，能彌補混元模型在即時性問答之外的短板，在處理“對比分析類”問題時，可整合微信公眾號、視頻號及全網信息源，生成結構化答案。作為月活超過10億的超級流量入口，微信測試接入DeepSeek，有望加速AI在C端場景滲透，同時有望形成數(shù)據(jù)飛輪效應，微信用戶產生的海量交互數(shù)據(jù)可反哺模型訓練，國產AI模型能力有望持續(xù)強化。

4.推理算力需求預計快速增長，利好云基礎設施和國產算力卡。1）微信作為月活13.82億的超級應用，即使只有小比例用戶使用AI搜索功能，也會產生極高的并發(fā)請求量。全面開放后，用戶基數(shù)將進一步放大算力需求。2）AI搜索需要實時處理自然語言理解、多源數(shù)據(jù)檢索（如公眾號、網頁、聊天記錄）和生成邏輯推理結果，每個環(huán)節(jié)均需消耗大量計算資源。3）DeepSeek R1的“深度思考”模式需要展示推理流程并提供多輪交互能力，這類長鏈條任務對GPU/TPU的持續(xù)運算能力要求極高。

利好個股

長城證券指出，DeepSeek、阿里巴巴、字節(jié)跳動等公司在AI領域的突破有望帶動資本市場重估中國AI資產，建議關注相關AI大模型廠商以及AI應用公司。相關標的：建議關注（1）AI服務：騰訊控股、阿里巴巴-W、小米集團-W等；（2）AI應用：焦點科技、美圖公司、湯姆貓、視覺中國、夢網科技、巨人網絡等；（3）游戲：完美世界、三七互娛、嗶哩嗶哩-W、吉比特等。

華安證券指出，AI算力板塊當前面臨分歧，微信接入DeepSeek后有望開始演繹總量邏輯。相關公司：1）AIDC/ADC：潤澤科技、萬國數(shù)據(jù)、世紀互聯(lián)、光環(huán)新網、數(shù)據(jù)港、奧飛數(shù)據(jù)等；2）服務器/交換機：華勤技術、浪潮信息、中興通訊、紫光股份、銳捷網絡、菲菱科思等；3）光通信：中際旭創(chuàng)、新易盛、天孚通信、光迅科技、華工科技、太辰光、長飛光纖等；4）銅連接：博創(chuàng)科技、瑞可達、沃爾核材、兆龍互聯(lián)、神宇股份、金信諾等；5）液冷：英維克、申菱環(huán)境、高瀾股份、科創(chuàng)新源、飛榮達等；6）電源：科華數(shù)據(jù)、中恒電氣、歐陸通、麥格米特、泰嘉股份等。

本文內容精選自以下研報：

長城證券《DeepSeek展露應用潛力，重視國內互聯(lián)網大廠場景延伸》

開源證券《計算機行業(yè)點評報告：微信測試接入DeepSeek，國產AI生態(tài)有望加速繁榮》

華安證券《行業(yè)點評：微信接入DeepSeek，推理算力供需矛盾加劇》

浙商證券《人工智能行業(yè)點評報告：微信接入DeepSeek，關注騰訊生態(tài)、算力及應用》

校對：彭其華