機(jī)構(gòu)指出，低空經(jīng)濟(jì)產(chǎn)業(yè)鏈涵蓋飛行器制造、低空飛行、低空保障以及綜合服務(wù)等主要環(huán)節(jié)，是少數(shù)能夠同時(shí)涵蓋第一、二、三產(chǎn)業(yè)的新興產(chǎn)業(yè)業(yè)態(tài)，其中飛行器制造和空管系統(tǒng)是低空經(jīng)濟(jì)發(fā)展的基礎(chǔ)。低空經(jīng)濟(jì)有望成為驅(qū)動(dòng)經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展的新生動(dòng)力，為產(chǎn)業(yè)鏈相關(guān)環(huán)節(jié)發(fā)展打開廣闊的成長(zhǎng)空間。

核心邏輯

1.低空經(jīng)濟(jì)的定義與范疇。低空經(jīng)濟(jì)以有人和無(wú)人駕駛航空器的低空飛行為核心，帶動(dòng)研發(fā)、生產(chǎn)、服務(wù)等多領(lǐng)域融合發(fā)展。它涵蓋傳統(tǒng)通用航空與新型低空生產(chǎn)服務(wù)，通過技術(shù)賦能實(shí)現(xiàn)產(chǎn)業(yè)融合。中國(guó)航空飛行分國(guó)家和民用兩類，低空飛行包含通用航空及部分特殊領(lǐng)域航空活動(dòng)。通用航空是其主體產(chǎn)業(yè)，而低空經(jīng)濟(jì)與多行業(yè)深度融合，內(nèi)涵、外延更廣泛。

2.政策驅(qū)動(dòng)低空經(jīng)濟(jì)發(fā)展。近年來，低空管理制度改革不斷推進(jìn)，低空經(jīng)濟(jì)在政策與市場(chǎng)推動(dòng)下規(guī)?？焖僭鲩L(zhǎng)。從概念提出到被確立為戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)，再到國(guó)家發(fā)改委成立低空經(jīng)濟(jì)司，各層級(jí)政策支持力度持續(xù)加大。地方政府也積極響應(yīng)，推動(dòng)相關(guān)產(chǎn)業(yè)發(fā)展。受此影響，低空經(jīng)濟(jì)產(chǎn)業(yè)快速發(fā)展，市場(chǎng)規(guī)模預(yù)計(jì)到2035年可達(dá)3.5萬(wàn)億元。

3.低空經(jīng)濟(jì)產(chǎn)業(yè)鏈構(gòu)成。低空經(jīng)濟(jì)產(chǎn)業(yè)鏈長(zhǎng)、輻射廣、帶動(dòng)性強(qiáng)。上游聚焦研發(fā)與原材料、零部件生產(chǎn)；中游包含低空制造、飛行、保障及綜合服務(wù)，各環(huán)節(jié)緊密相連；下游涉及飛行審批、空域備案等，與多業(yè)態(tài)融合。其中，eVTOL作為核心環(huán)節(jié)，因垂直起降、環(huán)保高效等優(yōu)勢(shì)，在未來低空經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域極具應(yīng)用前景，商業(yè)化進(jìn)程不斷加速。

4.低空空域開放進(jìn)程有望提速，看好空管、空天地大數(shù)據(jù)等環(huán)節(jié)地方龍頭企業(yè)。當(dāng)前，低空經(jīng)濟(jì)相關(guān)細(xì)化政策制定和實(shí)施層面的事權(quán)下放到地方政府，各地低空空域改革持續(xù)推進(jìn)。低空空域劃設(shè)、航線網(wǎng)絡(luò)構(gòu)建、審批程序優(yōu)化、安全、服務(wù)保障體系完善將顯著提高低空飛行活動(dòng)的靈活度和效率。政策支持下，部分地區(qū)低空經(jīng)濟(jì)建設(shè)有望先行，區(qū)域性低空經(jīng)濟(jì)產(chǎn)業(yè)中空域管理、基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)、空天地大數(shù)據(jù)等環(huán)節(jié)的龍頭企業(yè)有望率先迎來發(fā)展機(jī)遇。

利好個(gè)股

華龍證券指出，近期低空經(jīng)濟(jì)催化不斷，各地地方政府積極推進(jìn)低空經(jīng)濟(jì)產(chǎn)業(yè)發(fā)展，各地低空經(jīng)濟(jì)項(xiàng)目商業(yè)化進(jìn)程有望加速，空域管理等關(guān)鍵環(huán)節(jié)有望持續(xù)受益。維持計(jì)算機(jī)行業(yè)“推薦”評(píng)級(jí)。建議關(guān)注：萊斯信息、中科星圖、深城交、航天宏圖、蘇交科。

光大證券認(rèn)為，看好兩會(huì)前期低空政策博弈對(duì)行情的催化，看好飛行平臺(tái)優(yōu)勢(shì)主機(jī)廠及核心配套企業(yè)、空管系統(tǒng)及運(yùn)營(yíng)優(yōu)勢(shì)企業(yè)、低空機(jī)場(chǎng)及保障建設(shè)核心企業(yè)的發(fā)展機(jī)遇。建議關(guān)注：1）制造端關(guān)注：寧德時(shí)代、臥龍電驅(qū)等；2）基建端關(guān)注試點(diǎn)城市相關(guān)公司：萊斯信息、深城交、四川九洲等；3）應(yīng)用端關(guān)注場(chǎng)景及運(yùn)營(yíng)：中信海直、祥源文旅等。

本文內(nèi)容精選自以下研報(bào)：

國(guó)信證券《金融工程專題研究：通用航空指數(shù)投資價(jià)值分析-聚焦低空經(jīng)濟(jì)，把握政策與產(chǎn)業(yè)雙重驅(qū)動(dòng)下的投資機(jī)遇》

華龍證券《計(jì)算機(jī)行業(yè)事件點(diǎn)評(píng)報(bào)告：低空經(jīng)濟(jì)催化不斷，關(guān)注空管等環(huán)節(jié)投資機(jī)會(huì)》

中金公司《低空經(jīng)濟(jì)：投資中國(guó)藍(lán)天新機(jī)遇》

光大證券《低空經(jīng)濟(jì)行業(yè)系列報(bào)告六：兩會(huì)低空政策前瞻，后續(xù)催化劑還有哪些？》

校對(duì)：冉燕青