隨著市場(chǎng)對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)衰退的擔(dān)憂(yōu)加劇，美股遭遇罕見(jiàn)的暴跌，美國(guó)科技股七巨頭被投資者大舉拋售，一夜之間蒸發(fā)7800億美元，引發(fā)全球市場(chǎng)關(guān)注。

對(duì)于美股暴跌，知名投資人段永平在投資論壇表示，“終于來(lái)了，很少享受到空倉(cāng)的快感，投資以來(lái)第一次！泡沫不破，投資難做”。

值得注意的是，段永平并非空倉(cāng)，而是此前賣(mài)出很多看跌期權(quán)到期，空出了大量的現(xiàn)金。據(jù)推測(cè)，段永平目前或空出20億美元以上。段永平最近對(duì)英偉達(dá)、臺(tái)積電等股票十分有興趣，準(zhǔn)備通過(guò)賣(mài)出看跌期權(quán)建倉(cāng)。此番美股暴跌，有人恐慌不已，手握重金的段永平卻罕見(jiàn)地興奮。

泡沫不破，投資難做

過(guò)去兩年，美股一直處于牛市，尤其是科技股七巨頭，不斷創(chuàng)歷史新高。

進(jìn)入2025年，美股終于開(kāi)啟調(diào)整。3月10日，隨著市場(chǎng)對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)衰退的擔(dān)憂(yōu)加劇，美股遭遇罕見(jiàn)的暴跌，科技股更是遭遇拋售。

其中，特斯拉當(dāng)天暴跌15.43%，市值縮水1250億美元，自去年12月高點(diǎn)以來(lái)已經(jīng)腰斬；英偉達(dá)和蘋(píng)果大跌5%，Alphabet和Meta下跌逾4%，七巨頭一夜之間蒸發(fā)7800億美元。

面對(duì)美股的暴跌，知名投資人段永平不但不懼，反而興奮不已。3月11日，段永平在投資論壇表示，“終于來(lái)了，很少享受到空倉(cāng)的快感，投資以來(lái)第一次?！?/p>

3月8日，段永平就表示，“一月很多put（看跌期權(quán)）過(guò)期后，空出了很多cash（現(xiàn)金）。美股如此貴，還有人這么在折騰，t-bill（短期國(guó)債）利息也降了下來(lái)，有點(diǎn)不好辦哈。開(kāi)始想想TSM（臺(tái)積電）。35年前我就知道TSM是家非常厲害的公司。但開(kāi)始投資后一直沒(méi)下過(guò)手，就是覺(jué)得它是非常重資產(chǎn)的公司?，F(xiàn)在開(kāi)始關(guān)注。能夠滿(mǎn)倉(cāng)是件很愉快的事情，空倉(cāng)多少有點(diǎn)難受。”

僅過(guò)了三天時(shí)間，美股就開(kāi)始暴跌。對(duì)于美股暴跌，段永平認(rèn)為，對(duì)于投資者來(lái)說(shuō)是好事，泡沫不破，投資難做。在他看來(lái)，很可能遍地是黃金的機(jī)會(huì)又要來(lái)了。

值得注意的是，昨天剛好還是段永平的生日。段永平表示，“今天的生日禮物比較不錯(cuò)，感覺(jué)終于又有點(diǎn)事情可以做了?！?/p>

在回應(yīng)是否下手英偉達(dá)時(shí)，段永平表示，“上午打完球回來(lái)看到泡泡開(kāi)始破還是蠻高興的。Nvda（英偉達(dá)）我確實(shí)有興趣的，掉得越多興趣會(huì)越大。也許等子彈再飛會(huì)兒，也許明天就再下手？我打算明天早上算一卦再說(shuō)?！?/p>

手握至少20億美元

值得注意的是，段永平自投資以來(lái)，一直滿(mǎn)倉(cāng)操作，曾經(jīng)重倉(cāng)網(wǎng)易暴賺上百倍，之后長(zhǎng)期重倉(cāng)持有蘋(píng)果、茅臺(tái)、騰訊等股票，資產(chǎn)不斷壯大。

一直滿(mǎn)倉(cāng)的段永平，自去年底以來(lái)，突然空出了一大筆現(xiàn)金，然后用這一筆現(xiàn)金不斷地賣(mài)出put（賣(mài)出看跌期權(quán)賺保證金或建倉(cāng)），實(shí)際上收益并不低。

比如，段永平透露，賣(mài)出臺(tái)積電的put，年化最高回報(bào)達(dá)到23%，在段永平手里就是一筆還過(guò)得去的生意?！罢鎸?shí)的內(nèi)在邏輯是：從10年后看回來(lái)，151.8（美元/股）的臺(tái)積電你愿不愿意買(mǎi)？”

不過(guò)，段永平也曾表示，其賣(mài)看跌期權(quán)的操作對(duì)大多數(shù)人而言不值得效仿。是因?yàn)槎斡榔桨炎约寒?dāng)作保險(xiǎn)公司，往往是對(duì)看好的公司賣(mài)出看跌期權(quán)，或是賺權(quán)利金，或是實(shí)際建倉(cāng)（降低建倉(cāng)成本）。對(duì)于普通人而言，若是大量賣(mài)出看跌期權(quán)，最后沒(méi)有資金行權(quán)，可能瞬間就破產(chǎn)或爆倉(cāng)。

段永平所說(shuō)的空出一大筆資金，到底有多少呢？據(jù)券商中國(guó)記者推測(cè)，或不少于20億美元。

2月15日凌晨，被認(rèn)為由段永平掌管的H&H International Investment基金發(fā)布了最新的美股持倉(cāng)。去年四季度，H&H基金減持第一大重倉(cāng)股蘋(píng)果，減持1190萬(wàn)股，減持金額超過(guò)20億美元。

截至2024年底，H&H基金仍持有8只股票，期末持股市值為145億美元，前五大重倉(cāng)股分別是蘋(píng)果、伯克希爾、谷歌、拼多多、西方石油，期末持股市值分別為102.33億美元、16.41億美元、7.17億美元、7.01億美元、6.7億美元。

所以記者據(jù)此推測(cè)，段永平并非真的空倉(cāng)，倉(cāng)位至少85%以上，但目前手里至少有20億美元，這顯然是一筆不小的資金，所以段永平最近一直在找機(jī)會(huì)，更是表達(dá)“空倉(cāng)多少有點(diǎn)難受”。

投資三不原則

作為華人投資圈最知名的投資人，段永平過(guò)去多年在投資論壇分享了不少的投資原則，比如滿(mǎn)倉(cāng)主義、少犯錯(cuò)、忽略市場(chǎng)變動(dòng)、先看商業(yè)模式、看懂生意等，其中最重要的三條原則，也是他從巴菲特那里學(xué)來(lái)的，“不做空，不借錢(qián)，不做不懂的東西”。

段永平表示，這些年，我在投資里虧掉的美元數(shù)以?xún)|計(jì)，每一筆都是違背老巴教導(dǎo)的情況下虧的，而賺到的大錢(qián)也都是在自己真正懂的地方賺的。

在段永平看來(lái)，投資就是愉快的，投機(jī)很折磨人。

此前，段永平曾透露旗下管理的投資標(biāo)的，美股主要在蘋(píng)果，A股主要在茅臺(tái)，港股主要是騰訊。

近期，段永平在回復(fù)網(wǎng)友關(guān)于巴菲特是否知道茅臺(tái)的問(wèn)題時(shí)，段永平表示，“巴菲特是知道茅臺(tái)的，2013年左右他還曾經(jīng)聯(lián)系過(guò)茅臺(tái)的大股東看是不是能買(mǎi)，對(duì)方直接拒絕了。我沒(méi)跟巴菲特討論過(guò)茅臺(tái)，我覺(jué)得他就算想買(mǎi)估計(jì)也是不太方便的?！?/p>

“騰訊短期的premium（權(quán)利金，即賣(mài)put的保費(fèi)）其實(shí)年化不低，一個(gè)月可以有差不多3%。我前段時(shí)間put進(jìn)來(lái)不少騰訊，感覺(jué)運(yùn)氣很好?！庇型顿Y者問(wèn)10年內(nèi)騰訊的社交護(hù)城河是穩(wěn)定的嗎？段永平回復(fù)，目前看不到威脅，未來(lái)不知道。拼多多能否絆倒亞馬遜？段永平回復(fù)，僅就電商而言，機(jī)會(huì)總是有的，多大不知道。

校對(duì)：王錦程??