作為內(nèi)需的重要組成部分，消費是經(jīng)濟增長的主要引擎，更是人民對美好生活的需要的重要體現(xiàn)。

大力提振消費、提高投資效益，全方位擴大國內(nèi)需求——2025年政府工作報告將大力提振消費置于十大任務之首，既反映出當前中央層面對于擴大內(nèi)需重視程度的顯著增強，更暗含了中國經(jīng)濟在高質(zhì)量發(fā)展過程中，仍蘊藏著巨大的消費潛力和空間等待挖掘。

在“十四五”規(guī)劃的收官之年，面對當前國內(nèi)總需求不足，外部環(huán)境變化可能對外需帶來新沖擊等經(jīng)濟運行的矛盾，2025年政府工作報告在安排超長期特別國債3000億元支持消費品以舊換新的基礎上，同步給出了三大發(fā)力路徑旨在提振消費：提升消費能力、增加優(yōu)質(zhì)供給、改善消費環(huán)境。

全國政協(xié)委員、中國社會科學院經(jīng)濟研究所研究員黃群慧在接受《證券日報》記者采訪時表示，今年超長期特別國債支持消費品以舊換新的規(guī)模，較2024年實際安排的1500億元增加了一倍，預計由此將帶動上萬億元的消費增長，進而實現(xiàn)中國經(jīng)濟質(zhì)的有效提升和量的合理增長。整體上看，隨著提振消費在2025年宏觀政策中的站位明顯提升，以消費提振暢通經(jīng)濟循環(huán)已成為宏觀政策層面對抗外需不確定性的重要抓手。

讓內(nèi)需

成為經(jīng)濟增長主動力

“2025年政府工作報告對于消費的關注度顯著高于往年”，這是多位業(yè)內(nèi)專家在接受《證券日報》記者采訪時所表達出的直觀感受。除“大力提振消費”被擺在今年經(jīng)濟工作的首位外，一系列與促消費有關的增量信息更是“重量級”。例如，從實施提振消費專項行動到完善勞動者工資正常增長機制，再到落實和優(yōu)化休假制度以及深化國際消費中心城市建設，健全縣域商業(yè)體系等。

在廣發(fā)證券首席經(jīng)濟學家郭磊看來，工資、假期、場景、政策紅利均是推動消費傾向提升的關鍵環(huán)節(jié)，而目前的政策框架進一步打開了后續(xù)消費提升的想象空間。

“提振消費”為何站在了如此重要的C位位置？究其根本，主要還是與外部環(huán)境帶來的不利影響持續(xù)加深等因素有關。

國家統(tǒng)計局數(shù)據(jù)顯示，2024年，我國經(jīng)濟總量再上新臺階，達到134.9萬億元，比上年增長5%。而我國社會消費品零售總額僅比上年增長3.5%，增速明顯低于2023年的7.2%。

“面對外部不確定性的增加，預計2025年的出口下降，將給我國帶來約1個百分點的GDP增速缺口，因此，在外需對經(jīng)濟增長的拉動力可能有所減弱的背景下，更需要以消費為主的內(nèi)需補位?！必斝沤鹂厥紫?jīng)濟學家伍超明在接受《證券日報》記者采訪時表示，內(nèi)需主導是大國經(jīng)濟的普遍特征。目前，我國居民最終消費支出占GDP的比重低于全球平均水平15個百分點，其后續(xù)提升空間較大。

擴大內(nèi)需既關系到經(jīng)濟穩(wěn)定，也關系到經(jīng)濟安全，不是權宜之計，而是戰(zhàn)略之舉。因此，要加快補上內(nèi)需特別是消費短板，使內(nèi)需成為拉動經(jīng)濟增長的主動力和穩(wěn)定錨。

安永大中華區(qū)零售與消費品行業(yè)主管合伙人鄭銘駒在接受《證券日報》記者采訪時表示，從2024年《政府工作報告》提出的“著力擴大國內(nèi)需求”，到今年政府工作報告強調(diào)的“全方位擴大國內(nèi)需求”，體現(xiàn)出中央層面對于擴大內(nèi)需的系統(tǒng)性升級。過去強調(diào)“著力”更多是方向性引導，而“全方位”則要求從消費、投資、政策協(xié)同等多維度發(fā)力，尤其注重供需兩端的高效匹配。

全國政協(xié)委員、中信資本控股有限公司董事長兼首席執(zhí)行官張懿宸在接受《證券日報》記者采訪時表示，“全方位擴大國內(nèi)需求”強調(diào)需求結(jié)構(gòu)的優(yōu)化升級，而不僅僅是規(guī)模擴張。它涵蓋了消費需求的提質(zhì)擴容和投資需求的優(yōu)化升級，通過動態(tài)平衡供需結(jié)構(gòu)，推動供給體系革新，最終實現(xiàn)經(jīng)濟體系整體效能的顯著提升。這種轉(zhuǎn)變有助于降低外部風險沖擊，增強經(jīng)濟內(nèi)生動力。同時，推動產(chǎn)業(yè)升級和服務業(yè)發(fā)展，可以帶動就業(yè)、改善民生，提升人民生活質(zhì)量?？傊?，“全方位擴大國內(nèi)需求”是適應當前復雜經(jīng)濟形勢的必然選擇，而大力提振消費則是實現(xiàn)這一戰(zhàn)略目標的關鍵舉措。

服務消費正在趕超商品消費

服務消費已成擴內(nèi)需抓手

當前，我國正處于向高收入國家邁進的關鍵階段，在社會經(jīng)濟環(huán)境、人口結(jié)構(gòu)變化以及科技進步的驅(qū)動下，我國居民消費結(jié)構(gòu)已悄然發(fā)生變化。

根據(jù)國家統(tǒng)計局發(fā)布的中華人民共和國2024年國民經(jīng)濟和社會發(fā)展統(tǒng)計公報顯示，2024年，全國居民人均可支配收入41314元，比上年增長5.3%，扣除價格因素，實際增長5.1%。全國居民人均消費支出28227元。其中，人均服務性消費支出13016元，比上年增長7.4%，占居民人均消費支出比重為46.1%。

國務院發(fā)展研究中心市場經(jīng)濟研究所研究員陳麗芬認為，隨著收入水平不斷提高，居民消費的重點正在從以商品為主向商品和服務并重、再到以服務為主轉(zhuǎn)變，這是消費升級的一般規(guī)律。目前，我國正處在服務消費占比趕超商品消費的階段。

從類型上看，服務消費大致包括以下三個方面：一是餐飲住宿、家政服務、養(yǎng)老托育等基礎型服務消費；二是文化娛樂、旅游、體育、教育和培訓等改善型服務消費；三是數(shù)字消費、綠色消費、健康消費等新型服務消費。

面對居民人均服務性消費支出占居民人均消費支出比重即將突破50%的結(jié)構(gòu)性轉(zhuǎn)變，最近幾年，政策層面也在積極通過優(yōu)化供給結(jié)構(gòu)、創(chuàng)新消費場景等措施加碼服務消費。

僅2024年以來，《關于發(fā)展銀發(fā)經(jīng)濟增進老年人福祉的意見》《關于打造消費新場景培育消費新增長點的措施》《關于促進服務消費高質(zhì)量發(fā)展的意見》《關于以冰雪運動高質(zhì)量發(fā)展激發(fā)冰雪經(jīng)濟活力的若干意見》《關于增開銀發(fā)旅游列車促進服務消費發(fā)展的行動計劃》等文件陸續(xù)發(fā)布，政策層面頻繁釋放以服務消費為抓手，為擴大內(nèi)需添動力的明確信號。

“可以看到，目前政策面正從供需兩側(cè)協(xié)同發(fā)力，既解決服務消費‘供給不足’的結(jié)構(gòu)性矛盾，又通過‘創(chuàng)景創(chuàng)新’激發(fā)消費潛力，為中國經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展注入新動能。”伍超明表示，國際經(jīng)驗表明，隨著居民收入、財富的不斷增長，其消費結(jié)構(gòu)將呈現(xiàn)出由“商品消費”向“服務消費”轉(zhuǎn)移的趨勢。雖然2024年我國人均服務性消費支出占比達到46.1%，但仍低于同期許多發(fā)達國家，因此，相比于商品消費，未來服務消費提升空間更加廣闊。

值得一提的是，為適應多層次、多元化消費需求，創(chuàng)新和豐富消費場景，據(jù)國家發(fā)展和改革委員會主任鄭柵潔透露，近期，多部門聯(lián)合制定了《提振消費專項行動方案》，很快將公布實施。

需要注意的是，盡管我國服務消費比重的不斷提升正在加速改變過往的消費結(jié)構(gòu)，但從絕對規(guī)模來看，當下我國仍以商品消費為主。

為進一步提振消費需求，特別是商品消費需求，國家發(fā)展和改革委員會、財政部于今年1月份發(fā)布了《關于2025年加力擴圍實施大規(guī)模設備更新和消費品以舊換新政策的通知》，通過增加資金規(guī)模，擴大支持范圍，優(yōu)化實施機制等措施，放大政策乘數(shù)效應。在推動消費品以舊換新方面，2025年政府工作報告明確，安排超長期特別國債3000億元支持消費品以舊換新。

“這是今年‘大力提振消費’的主要政策工具，將推動居民消費提速，也有助于帶動物價水平溫和上升?！睎|方金誠首席宏觀分析師王青向《證券日報》記者表示，未來，不排除財政促消費政策還有加碼的可能，預計今年我國社會消費品零售總額同比增速有望從上年的3.5%提升至5.5%左右。

圍繞居民“減負”做文章

要讓百姓“敢消費”“愿消費”

提振消費的核心，在于要讓居民“敢消費”“愿消費”，其關鍵在于居民的持續(xù)“減負”和“增收”。

為此，今年政府工作報告不僅提出了“居民收入增長和經(jīng)濟增長同步”的預期目標，在實施提振消費專項行動方面也指出，多渠道促進居民增收，推動中低收入群體增收減負，完善勞動者工資正常增長機制。

“提振消費一看能力，二看信心。其中，消費能力直接和居民收入掛鉤。”王青認為，促進居民收入增長，最有效的辦法是保持經(jīng)濟處于中高速增長水平，推動物價水平適度上升，特別是要盡快引導PPI同比轉(zhuǎn)正。就當前而言，加大財政開支力度、實施有力度的降息降準，必要時實施超常規(guī)逆周期調(diào)節(jié)，是實現(xiàn)這一目標的有效措施。另外，持續(xù)推動樓市、股市回暖，也有助于直接增加居民的財產(chǎn)性收入。

顯然，大力提振消費需要貨幣政策、財政政策與其他宏觀政策協(xié)同發(fā)力。

從貨幣政策角度來看，我國居民部門杠桿率約70%，在主要經(jīng)濟體中處于較高水平。基于此，專家認為，未來貨幣政策在提振消費方面，可更多圍繞為居民“減負”的角度展開。

“結(jié)合2025年政府工作報告在實施適度寬松的貨幣政策中提到的‘適時降準降息’‘更大力度促進樓市股市健康發(fā)展’，不排除2025年通過較大幅度引導5年期以上LPR報價下行等方式，繼續(xù)對居民房貸實施較大力度定向降息的可能，通過減輕房貸負擔，在一定程度上促進居民消費?！蓖跚嗾f。

從財政政策角度來看，今年政府工作報告首次提出“實施更加積極的財政政策”，并且從力度上看，今年合計新增政府債務總規(guī)模達到11.86萬億元，比去年增加2.9萬億元。

吉林省財政科學研究所所長張依群在接受《證券日報》記者采訪時表示，為適應全方位擴大國內(nèi)需求的政策需要，今年更加積極的財政政策在促消費，特別是居民增收上，同樣大有可為。比如，可以繼續(xù)通過就業(yè)幫扶、靈活就業(yè)、鞏固脫貧成果、發(fā)放一次性補貼等政策措施，穩(wěn)步提高城鄉(xiāng)居民收入水平，增強基本消費能力。也可以進一步完善個稅匯算清繳政策，給予更多個稅優(yōu)惠，持續(xù)減輕企業(yè)和居民稅費壓力，釋放更多消費潛能。

伍超明補充稱，未來，財政政策還可以通過加大對居民的轉(zhuǎn)移支付力度，直接增加低收入群體可支配收入，改善其消費能力與意愿?；蛲ㄟ^降低個人所得稅稅率等方式，達到減輕居民稅收負擔，提高消費能力和消費意愿。

可以期待，隨著一系列惠民生、促消費政策的持續(xù)發(fā)力顯效，我國內(nèi)需潛力的釋放將成為拉動中國經(jīng)濟增長的主動力和穩(wěn)定錨。