繼獲準(zhǔn)成為上海黃金交易所會員之后，人保財(cái)險(xiǎn)、中國人壽、平安人壽、太保壽險(xiǎn)四家試點(diǎn)保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)均已落地黃金交易，包括競價(jià)交易、詢價(jià)交易、定價(jià)交易、大宗交易。

業(yè)內(nèi)人士表示，險(xiǎn)資投資黃金有助于優(yōu)化其資產(chǎn)配置結(jié)構(gòu)，分散風(fēng)險(xiǎn)，增厚投資收益；同時(shí)，推動黃金市場投資者結(jié)構(gòu)多元化，進(jìn)一步提升黃金市場流動性和活躍度。多家試點(diǎn)保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)表示，未來將秉持長期穩(wěn)健的投資理念，發(fā)揮黃金在其資產(chǎn)配置中的獨(dú)特作用，促進(jìn)險(xiǎn)資長期穩(wěn)健增值。

四家險(xiǎn)資買金

3月25日，人保財(cái)險(xiǎn)通過上海黃金交易所系統(tǒng)完成國內(nèi)保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)首筆黃金競價(jià)交易；中國人壽在上海黃金交易所完成國內(nèi)保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)首筆黃金詢價(jià)交易；平安人壽完成國內(nèi)保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)首筆上海金定價(jià)交易；太保壽險(xiǎn)完成國內(nèi)保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)首筆黃金現(xiàn)貨大宗交易。

國家金融監(jiān)督管理總局2月7日對外公布《關(guān)于開展保險(xiǎn)資金投資黃金業(yè)務(wù)試點(diǎn)的通知》，決定開展保險(xiǎn)資金投資黃金業(yè)務(wù)試點(diǎn)，確定10家試點(diǎn)保險(xiǎn)公司。根據(jù)《通知》，試點(diǎn)保險(xiǎn)公司可以中長期資產(chǎn)配置為目的，開展投資黃金業(yè)務(wù)試點(diǎn)。試點(diǎn)投資黃金范圍包括在上海黃金交易所主板上市或交易的黃金現(xiàn)貨實(shí)盤合約、黃金現(xiàn)貨延期交收合約、上海金集中定價(jià)合約、黃金詢價(jià)即期合約、黃金詢價(jià)掉期合約和黃金租借業(yè)務(wù)。

3月24日，上海黃金交易所發(fā)布公告稱，同意吸收人保財(cái)險(xiǎn)、中國人壽、平安人壽、太保壽險(xiǎn)成為上海黃金交易所會員。

記者調(diào)研了解到，上海黃金交易所及相關(guān)試點(diǎn)保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)在前期做了充分的人員、系統(tǒng)等準(zhǔn)備。上海黃金交易所表示，該所協(xié)同試點(diǎn)保險(xiǎn)公司建立投資管理制度、完善信息管理系統(tǒng)、配備合格崗位人員，引導(dǎo)會員根據(jù)資產(chǎn)配置和風(fēng)險(xiǎn)管理要求制定合理配置和投資策略，靈活應(yīng)用多種交易方式分期分批在中長期有序建倉，做好險(xiǎn)資參與上海黃金交易所市場的各項(xiàng)保障工作。

中國人壽相關(guān)負(fù)責(zé)人表示，公司前期開展了扎實(shí)的準(zhǔn)備工作，包括專業(yè)人員配備、制度流程建設(shè)、信息系統(tǒng)開發(fā)、風(fēng)控體系搭建、投資運(yùn)營管理等。人保財(cái)險(xiǎn)相關(guān)負(fù)責(zé)人表示，公司迅速行動，配備專業(yè)人才，建立健全黃金投資管理制度，并在資產(chǎn)配置與風(fēng)險(xiǎn)管理要求下制定了科學(xué)合理的投資策略。

優(yōu)化資產(chǎn)配置結(jié)構(gòu)

從實(shí)踐來看，此前保險(xiǎn)資金可通過買賣黃金相關(guān)股票或基金等參與黃金投資，四家試點(diǎn)保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)黃金交易的落地，標(biāo)志著險(xiǎn)資正式進(jìn)入黃金市場。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，試點(diǎn)為險(xiǎn)資參與黃金投資提供了更便捷的渠道。

對外經(jīng)濟(jì)貿(mào)易大學(xué)保險(xiǎn)學(xué)院教授王國軍表示，黃金與傳統(tǒng)的股票、債券等金融資產(chǎn)相關(guān)性較低。在當(dāng)前復(fù)雜的經(jīng)濟(jì)形勢下，投資黃金可以有效分散險(xiǎn)資的投資組合風(fēng)險(xiǎn)，優(yōu)化其資產(chǎn)配置結(jié)構(gòu)。對險(xiǎn)資而言，黃金具有避險(xiǎn)屬性，在經(jīng)濟(jì)不穩(wěn)定、市場波動較大或通脹預(yù)期較強(qiáng)時(shí)，黃金的增值潛力較大。

人保財(cái)險(xiǎn)相關(guān)負(fù)責(zé)人表示，黃金作為重要的避險(xiǎn)資產(chǎn)，長期來看具備保值增值功能，參與黃金投資業(yè)務(wù)，將進(jìn)一步優(yōu)化人保財(cái)險(xiǎn)的資產(chǎn)配置結(jié)構(gòu)，改善投資組合的風(fēng)險(xiǎn)收益特征。

中國人壽相關(guān)負(fù)責(zé)人表示，險(xiǎn)資入場將為黃金市場帶來更多長期資金，為黃金市場注入新的活力，提升黃金市場的深度和廣度，促進(jìn)黃金市場的健康發(fā)展，增強(qiáng)人民幣黃金定價(jià)權(quán)。

業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，按照《通知》中“在投資規(guī)模上，試點(diǎn)保險(xiǎn)公司應(yīng)當(dāng)嚴(yán)格執(zhí)行投資比例要求，投資黃金賬面余額合計(jì)不超過本公司上季末總資產(chǎn)的1%”的要求，險(xiǎn)資投資黃金試點(diǎn)有望為市場帶來千億元級增量資金。國信證券非銀金融行業(yè)研究負(fù)責(zé)人孔祥測算，截至2024年三季度末，上述10家試點(diǎn)保險(xiǎn)公司的總資產(chǎn)規(guī)模為20萬億元，預(yù)計(jì)相關(guān)政策的落地將為黃金市場帶來2000億元增量資金。

堅(jiān)持長期穩(wěn)健投資理念

業(yè)內(nèi)人士表示，黃金作為一種長期資產(chǎn)，與險(xiǎn)資的中長期配置需求有很好的匹配度。但目前金價(jià)處于高位，試點(diǎn)機(jī)構(gòu)需要加強(qiáng)研判，從中長期角度進(jìn)行投資布局。

“當(dāng)前金價(jià)不斷走高，實(shí)物和期貨價(jià)格均處于高位，險(xiǎn)資需要加強(qiáng)價(jià)格趨勢研判，并有效利用相關(guān)金融工具對沖風(fēng)險(xiǎn)。”民生證券研究院非銀金融首席分析師張凱烽表示。

北京排排網(wǎng)保險(xiǎn)代理有限公司總經(jīng)理?xiàng)罘J(rèn)為，試點(diǎn)保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)需要高度關(guān)注價(jià)格波動風(fēng)險(xiǎn)，建立嚴(yán)格的風(fēng)控機(jī)制，合理設(shè)置止損點(diǎn)和止盈點(diǎn)，以控制損失、鎖定利潤。此外，還需控制投資倉位，避免過度集中投資。

王國軍建議，相關(guān)試點(diǎn)保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)需構(gòu)建覆蓋市場、合規(guī)、操作等多維度的風(fēng)險(xiǎn)防控體系，結(jié)合政策要求與市場特性，重點(diǎn)關(guān)注市場風(fēng)險(xiǎn)、合規(guī)風(fēng)險(xiǎn)、操作風(fēng)險(xiǎn)和聲譽(yù)風(fēng)險(xiǎn)，需加強(qiáng)與銀行、上海黃金交易所的協(xié)同。

多家試點(diǎn)機(jī)構(gòu)表示，未來將堅(jiān)持長期穩(wěn)健的理念投資黃金。平安人壽相關(guān)負(fù)責(zé)人表示，在配置規(guī)劃方面，公司將嚴(yán)格遵循監(jiān)管部門要求，結(jié)合自身風(fēng)險(xiǎn)偏好和資產(chǎn)負(fù)債管理需求，中長期合理配置黃金資產(chǎn)。戰(zhàn)略上，從分散投資風(fēng)險(xiǎn)、優(yōu)化組合結(jié)構(gòu)角度將黃金納入年度及中長期戰(zhàn)略資產(chǎn)配置計(jì)劃；戰(zhàn)術(shù)上，將在嚴(yán)格管理風(fēng)險(xiǎn)的基礎(chǔ)上，密切跟蹤、及時(shí)研究市場變化，積極把握投資機(jī)會。