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美國海關(guān)報(bào)告關(guān)稅系統(tǒng)出現(xiàn)故障，暫未征收關(guān)稅

據(jù)央視新聞消息，當(dāng)?shù)貢r(shí)間4月11日，美國海關(guān)和邊境保護(hù)局發(fā)布警報(bào)，告知用戶其用于豁免貨運(yùn)關(guān)稅的系統(tǒng)出現(xiàn)故障。

受影響的貨運(yùn)包括現(xiàn)在處于特朗普政府實(shí)施的90天關(guān)稅暫停期內(nèi)的國家的所有貿(mào)易貨物。海關(guān)建議申報(bào)人單獨(dú)提交貨物放行單，并在問題解決后進(jìn)行匯總申報(bào)。

通常情況下，美國進(jìn)口商在支付運(yùn)費(fèi)時(shí)，會(huì)同時(shí)提交貨物放行單和財(cái)務(wù)文件，以便支付貨款。為了確保貨物順利運(yùn)輸，美國海關(guān)建議進(jìn)口商現(xiàn)在提交貨物放行單，待問題解決后再提交財(cái)務(wù)報(bào)表。

就目前而言，這意味著美國政府尚未征收關(guān)稅。

美國4月消費(fèi)者信心下跌，通脹預(yù)期上升

據(jù)央視新聞消息，美國密歇根大學(xué)11日發(fā)布的最新調(diào)查報(bào)告顯示，4月份美國消費(fèi)者信心指數(shù)為50.8，大幅低于3月份的57.0，也低于市場預(yù)期的54.0。這也是該指數(shù)連續(xù)第4個(gè)月下跌，并且創(chuàng)下了2022年6月以來的最低值。

與此同時(shí)，消費(fèi)者對(duì)于未來一年通脹的預(yù)期從3月份的5.0%飆升至6.7%，創(chuàng)下了1981年以來的最高水平。密歇根大學(xué)的報(bào)告認(rèn)為，造成消費(fèi)者信心下跌和通脹預(yù)期上升的主要原因，是消費(fèi)者普遍擔(dān)心美國關(guān)稅政策引發(fā)全球貿(mào)易緊張局勢，進(jìn)而影響到商品價(jià)格和整體經(jīng)濟(jì)。

滬錫大幅反彈

4月11日，LME有色金屬全線上漲，LME錫漲超3%，LME銅漲超2%。

國際油價(jià)11日上漲。WTI原油期貨5月合約收于61.50美元/桶，漲幅為2.38%；布倫特原油期貨6月合約收于64.76美元/桶，漲幅為2.26%。

截至4月11日下午收盤，滬錫主力2505合約報(bào)收257450元/噸，漲幅3.62%。夜盤時(shí)段，滬錫2505合約繼續(xù)反彈，盤中漲逾2%，最高升至261380元/噸。

期貨日?qǐng)?bào)記者注意到，錫價(jià)自2024年12月起，價(jià)格重心逐步抬升，并在2025年4月初升至近3年高點(diǎn)，LME錫最高觸及38395美元/噸，滬錫最高觸及299990元/噸。近期，特朗普“對(duì)等關(guān)稅”政策出臺(tái)，疊加供應(yīng)端干擾因素弱化，錫價(jià)出現(xiàn)暴跌，價(jià)格重心迅速下移，在一周內(nèi)基本回吐近一個(gè)月的漲幅。

“美國不斷升級(jí)貿(mào)易戰(zhàn)引發(fā)市場恐慌，導(dǎo)致商品價(jià)格大跌，錫價(jià)跌幅居前。隨后美國又延緩對(duì)部分國家的‘對(duì)等關(guān)稅’政策，市場恐慌情緒緩解，風(fēng)險(xiǎn)偏好回歸，商品價(jià)格反彈，錫價(jià)也大幅反彈。近期錫價(jià)劇烈波動(dòng)主要受貿(mào)易戰(zhàn)引發(fā)的情緒波動(dòng)影響，自身基本面驅(qū)動(dòng)有限?！毙潞谪浻猩紫治鰩煂O匡文說。

數(shù)據(jù)顯示，緬甸錫礦2月宣布復(fù)產(chǎn)，但整體復(fù)產(chǎn)進(jìn)度緩慢。3月，因剛果（金）礦區(qū)武裝沖突，全球第三大錫礦Bisie全面暫停運(yùn)營，礦端供應(yīng)擔(dān)憂加劇。國內(nèi)錫精礦加工費(fèi)持續(xù)低迷，顯示錫礦供應(yīng)緊缺。海關(guān)總署的數(shù)據(jù)顯示，2024年全年，國內(nèi)錫精礦進(jìn)口量15.88萬噸，同比下降36.18%。2025年1—2月，國內(nèi)錫礦進(jìn)口量1.86萬噸，同比下降50.15%，其中自緬甸進(jìn)口4910.11噸，同比減少81.07%。3月緬甸地震再度延緩復(fù)產(chǎn)進(jìn)度，供應(yīng)端接連不斷出現(xiàn)“黑天鵝”事件，加劇了全球錫礦供應(yīng)的緊張局面，LME錫庫存降至2023年以來最低水平，內(nèi)外盤錫價(jià)沖高。SMM數(shù)據(jù)顯示，2月我國精煉錫產(chǎn)量14050噸，環(huán)比下降9.3%，部分產(chǎn)區(qū)仍面臨原料緊張局面。

國信期貨首席有色分析師顧馮達(dá)介紹，進(jìn)入4月，緬甸地震造成的擔(dān)憂情緒逐漸減弱；Alphamin Resources宣布，公司位于剛果（金）東部的錫礦Bisie將恢復(fù)運(yùn)營，并已啟動(dòng)“分階段復(fù)產(chǎn)”計(jì)劃。礦山的逐步復(fù)產(chǎn)將顯著緩解前期的供應(yīng)擔(dān)憂。供應(yīng)端干擾的弱化，使得前期因擔(dān)憂供給減少而產(chǎn)生的風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)逐漸被擠出。

從需求情況及現(xiàn)貨市場看，錫價(jià)沖至高位后，對(duì)下游采購需求形成抑制，終端企業(yè)普遍以消耗現(xiàn)有庫存為主，對(duì)價(jià)格的支撐較弱。

此外，根據(jù)安泰科的數(shù)據(jù)，2024年我國出口美國錫錠數(shù)量可忽略不計(jì)；出口美國錫合金不足1噸，占總出口量的比重極小；出口美國錫材46噸，占錫材出口總量的比重為1.3%；出口美國錫制品68噸，占出口總量的比重為3.8%。

“由于我國錫產(chǎn)品對(duì)美國的直接出口比重不大，關(guān)稅提高對(duì)出口需求的影響相對(duì)有限。錫的終端需求受新能源、AI技術(shù)發(fā)展敘事的支撐，長期存在較強(qiáng)韌性。在當(dāng)前市場情緒偏空、供應(yīng)擔(dān)憂減弱的情況下，終端需求的長期敘事對(duì)短期跌勢的抑制效果有限?！鳖欛T達(dá)說。

孫匡文告訴記者，近期錫市場基本面總體表現(xiàn)偏弱。前期價(jià)格不斷創(chuàng)新高，消費(fèi)受到壓制。供給端實(shí)際變化較小，雖然錫礦供應(yīng)仍偏緊，但國內(nèi)冶煉廠產(chǎn)量未有明顯變化，總體維持高位。國內(nèi)庫存也不斷攀升。本周錫價(jià)重心大幅下移，令前期受抑制的消費(fèi)得到釋放，下游及終端有一定的補(bǔ)庫。不過，總體消費(fèi)與往年同期相比仍遜色不少，累庫并未結(jié)束。國內(nèi)錫顯性庫存攀升至1.2萬噸的高位水平。與國內(nèi)相比，LME錫庫存一直處于相對(duì)低位。

對(duì)于錫后市，顧馮達(dá)認(rèn)為，近年來錫礦產(chǎn)量增速放緩，新項(xiàng)目開發(fā)有限，錫需求將受到半導(dǎo)體芯片、5G通信、光伏電池以及AI領(lǐng)域芯片焊接核心材料需求增長的支撐。長期來看，錫價(jià)將呈現(xiàn)重心上移的趨勢。短期而言，在當(dāng)前關(guān)稅政策不確定性較大、供應(yīng)干擾有所緩解、現(xiàn)實(shí)需求低迷的情況下，錫價(jià)重心將下移。未來待關(guān)稅政策趨于穩(wěn)定、市場情緒修復(fù)后，錫價(jià)波動(dòng)將再度受剛果（金）及緬甸礦山復(fù)產(chǎn)預(yù)期差的主導(dǎo)，或呈現(xiàn)箱體震蕩行情。

“如果貿(mào)易戰(zhàn)緊張形勢明顯緩解，錫價(jià)或階段性反彈。前期礦端供應(yīng)擾動(dòng)帶來的支撐減弱。一方面，剛果（金）最大錫礦已恢復(fù)運(yùn)行，該礦山受當(dāng)?shù)匚溲b動(dòng)亂影響于3月中旬暫停生產(chǎn)；另一方面，緬甸地震影響減弱，佤邦地區(qū)錫礦復(fù)產(chǎn)推進(jìn)。當(dāng)前市場消費(fèi)總體表現(xiàn)不及預(yù)期，后期動(dòng)力不足，國內(nèi)庫存高企，將令錫價(jià)承壓。因此，即便價(jià)格反彈，空間也將受限?！睂O匡文說。

責(zé)任編輯：李國雷 主管：崔麗華