4月22日，寧波建工（601789.SH）發(fā)布2024年年度報告。報告期內，公司實現(xiàn)營業(yè)收入210.6億元，實現(xiàn)歸母凈利潤3.08億元。2024年，面對房地產(chǎn)市場調整筑底與建筑開工項目縮減的市場環(huán)境，公司通過積極開拓市場、強化內控管理，深入推進降本增效工作，實現(xiàn)經(jīng)營情況總體穩(wěn)定，核心財務指標保持韌性。2025年，公司表示將在鞏固建筑施工主業(yè)競爭優(yōu)勢的基礎上，加速區(qū)域市場的拓展和業(yè)務結構的創(chuàng)新升級。

作為區(qū)域建筑行業(yè)龍頭，寧波建工已形成覆蓋勘察設計、施工安裝、建材制造的全產(chǎn)業(yè)鏈布局，在資質等級、科技研發(fā)及跨區(qū)域拓展方面具備顯著競爭優(yōu)勢。

主責主業(yè)穩(wěn)健發(fā)展 細分板塊穩(wěn)步前行

2024年，寧波建工聚焦建筑施工主業(yè)，在嚴峻的競爭下主營業(yè)務穩(wěn)健發(fā)展。在此基礎上，公司穩(wěn)步拓展各細分板塊業(yè)務。報告期內，公司房建業(yè)務實現(xiàn)136.52億元承接額，業(yè)務占比 58.37%；市政園林業(yè)務與建材制造及裝配式建筑業(yè)務成為重要支撐，分別實現(xiàn)59.85億元和15.16億元承接額；裝飾幕墻業(yè)務承接 7.87 億元，業(yè)務占比 3.36%；安裝及鋼結構業(yè)務9.43億元，業(yè)務占比 4.03%；勘察設計及其他板塊承接業(yè)務5.08億元，占比 2.17%。

在AI和算力基建方面，寧波建工戰(zhàn)略參股的中經(jīng)云業(yè)務涵蓋數(shù)據(jù)中心、AI計算中心及光磁混合存儲架構云存儲等多領域，同時為騰訊、阿里、百度、金山云等互聯(lián)網(wǎng)巨頭提供算力基礎設施支持?！?024年中國智算中心產(chǎn)業(yè)發(fā)展白皮書》顯示，2023年智算中心投資規(guī)模達879億元，同比增長超90%；預計到2028年中國智算中心市場規(guī)模將突破2886億元，2023至2028年的復合增速將達到26.8%。公司前瞻布局AI基礎設施建設，有望受益于行業(yè)景氣度提升。

在建筑工業(yè)化方面，公司持續(xù)布局裝配式建筑及綠色制造，旗下子公司不斷取得突破。報告期內，所屬建樂裝飾不斷推進企業(yè)裝配化裝修和建裝一體化發(fā)展，建樂幕墻新基地建成投用。普利凱陶粒墻板業(yè)務規(guī)模持續(xù)拓寬。

此外，在勘察設計板塊，公司持續(xù)推動創(chuàng)新，助力技術提升。例如，公司所屬寧冶勘承攬并高質量地完成了象山灣疏港高速公路工程勘察可研項目，首次進軍高速公路市場，為今后拓展該市場創(chuàng)造了良好的開端。

2025年，公司表示將在強化建筑施工主業(yè)的基礎上，加快新興領域探索，促進轉型升級。在人工智能、低空經(jīng)濟即將全面到來的新時代，樹立前瞻思維，尋求順應社會發(fā)展趨勢且具備良好發(fā)展前景的新興領域，打造第二增長曲線。

“走出去”戰(zhàn)略布局初顯成效 區(qū)域拓展取得突破

近年來，作為區(qū)域龍頭的寧波建工持續(xù)通過投資并購、新設公司等方式，積極拓展省內外市場，構建了“寧波大本營+省內縱深+省外突破”的市場格局。從業(yè)務區(qū)域看，2024年公司在寧波大市區(qū)承接項目共計145.02億元，占比 62.00%。寧波大市外浙江省內承接26.68億元，占比11.41%。浙江省外承接 62.20 億元，占比 26.59%。公司“走出去”戰(zhàn)略已取得一定成效。 

一方面，2024年寧波建工通過資本運作強化區(qū)域滲透。例如，公司在鎮(zhèn)海區(qū)設立子公司浙江永鎮(zhèn)，并在年度內取得建筑施工總承包壹級資質。市政集團在年度內收購一家重慶地區(qū)具備市政壹級、建筑壹級、公路壹級等多個高等級資質的施工總包企業(yè)，力爭強化公司在西南地區(qū)的業(yè)務增長能力。建樂公司收購擁有房建壹級總承包資質的施工總承包企業(yè)部分股權，重點開拓余姚市場。

另一方面，公司通過建材產(chǎn)能的立體擴張，提升客戶需求的響應能力和市場影響力。報告期內，所屬廣天構件在奉化區(qū)新設一家混凝土攪拌站，經(jīng)過近年拓展，廣天構件目前已形成7家攪拌站點網(wǎng)絡。此外，廣天構件合資設立一家超高性能混凝土（UHPC）研發(fā)生產(chǎn)公司，探索超高混凝土在建筑產(chǎn)品中的應用，擴充高附加值產(chǎn)品。

綜合來看，寧波建工的市場拓展策略已初見成效，新設的下屬各區(qū)域子公司在業(yè)務承接端表現(xiàn)亮眼。2024年，所屬子公司通過獨立投標或聯(lián)合投標等方式先后中標奉化區(qū)生命健康產(chǎn)業(yè)基地（三期）工程、北侖臨港經(jīng)濟示范區(qū)產(chǎn)城融合建設項目保障性租賃住房西地塊項目施工二標工程、宗澤北路（義烏站）延伸工程等項目。

天風證券指出，近期貿易戰(zhàn)形勢不斷升級，從資金面以及水泥、磨機等高頻數(shù)據(jù)和建筑公司新簽訂單數(shù)據(jù)看，基建景氣度有望持續(xù)改善，疊加關稅沖擊下政策加碼預期，基建及順周期板塊值得重點關注。另一方面，隨著2025年國內科技廠商AIDC投建持續(xù)擴容，帶動算力需求大增，以寧波建工為代表的“AI+建筑”標的將迎來結構性機會。展望未來，寧波建工憑借“主業(yè)精耕+區(qū)域拓展+創(chuàng)新孵化”的三維戰(zhàn)略，有望在行業(yè)變革中進一步實現(xiàn)高質量發(fā)展。