汽車零部件行業(yè)可能是“年報季”中最受關注的細分行業(yè)。不過，其備受關注的原因不在于汽車，而在于人形機器人。

根據申萬行業(yè)分類，截至2025年4月27日，滬深北三市企業(yè)中，已經有212家汽車零部件企業(yè)揭曉了2024年業(yè)績。

由于新能源車滲透率在2024年快速提高，但同時全年整車降價的效益向上游的傳導，行業(yè)整體呈現增收不增利的現狀。Choice數據顯示，上述已披露年報的企業(yè)，2024年平均營業(yè)收入增長10.86%，但同時歸屬股東凈利潤平均下降18.26%。按中位數統(tǒng)計，以上企業(yè)的營業(yè)收入增速中值為增長9.1%，歸屬股東凈利潤中值為增長5.74%。

另一方面，在激烈的行業(yè)競爭中，由于技術存在較大的同源性，越來越多的汽車零部件也在瞄準人形機器人賽道發(fā)力或布局，試圖打造公司成長的第二曲線。

每六家就有一家入局

“公司將全面布局人形機器人領域，加大技術創(chuàng)新和產品開發(fā)力度，重點突破人形機器人的大腦、小腦和肢體三大核心技術?！本鶆匐娮釉?024年年度報告中提到。

21世紀經濟報道記者注意到，作為產值規(guī)模最大的A股汽車零部件企業(yè)之一，均勝電子首次在年報中重點提及人形機器人，其包括機器人行業(yè)趨勢，具身智能發(fā)展戰(zhàn)略兩部分，且內容洋洋灑灑兩千字余，描述了公司對人形機器人行業(yè)的洞察，戰(zhàn)略部署方向，產品開發(fā)情況，具身智能數據訓練，應用場景拓展等內容。

在2025年上海車展期間，均勝電子副總裁華慕文對記者透露，公司機器人領域主要從事關鍵零部件的創(chuàng)新開發(fā)、具身智能數據訓練，應用場景的拓展，以及參與產業(yè)鏈的整合和機器人生態(tài)的構建。2025年以來，均勝電子在機器人關鍵零部件領域取得了多項突破，并實現核心零部件的送樣。

部分汽車零部件企業(yè)也開始在年報中披露布局人形機器人行業(yè)的各項進展。

貝斯特連續(xù)第二年在財報中公布了公司人形機器人的進展，其表示，公司旗下宇華精機的人形機器人的線性執(zhí)行器核心部件——行星滾柱絲杠工藝不斷優(yōu)化，批量化生產工藝布局不斷完善，關鍵工藝所需國產化設備合作開發(fā)有序推進，以持續(xù)打造高效的核心制造能力，為未來批量供貨做好了技術設備儲備。但公司表示，人形機器人用行星滾柱絲杠業(yè)務仍在樣品階段，暫未形成業(yè)務收入。

而如威孚高科、德邁仕、萬向錢潮等公司，雖然均披露了公司人形機器人的業(yè)務進展，但大部分企業(yè)仍然處于產品研發(fā)或客戶送樣階段，大部分未導入或產生明顯有利于公司當期業(yè)績的收入。

據記者不完全統(tǒng)計，截至4月27日，以上汽車零部件企業(yè)中，有至少高達36家公司明確提到了公司正在布局人形機器人行業(yè)——這意味著每六家公司，就有一家要布局人形機器人。相比之下，2022年和2023年年報中，相關A股公司明確提到布局人形機器人的行業(yè)企業(yè)，分別為僅2家和12家。

考慮到目前A股尚有千余公司未披露2024年財報，在年報提及布局人形機器人的企業(yè)或將持續(xù)增長。

從炒作邁向實質

人形機器人與傳統(tǒng)汽車制造業(yè)存在高度的技術同源性。比如，人形機器人機電執(zhí)行器主要由汽車制造業(yè)工業(yè)機器人機械臂發(fā)展而來，而人形機器人早期動力系統(tǒng)亦源于汽車發(fā)動機等傳統(tǒng)技術。

無獨有偶，國產新能源車的飛速發(fā)展，使得人形機器人的大量新興前置技術，如高效率的三電技術，關鍵部件熱管理，運動控制算法，自動駕駛定位，人工智能交互等，率先獲得應用場景，并形成一定的技術底蘊。

隨著人形機器人在2025年開始步入量產，2030年前或進入快速量產爬坡，中國作為全球最大的企業(yè)制造業(yè)和汽車產業(yè)強國，無疑又能與人形機器人產業(yè)的發(fā)展潮流無縫對接。

2022年財報披露期間，中國人形機器人產業(yè)鏈在A股初露鋒芒，并由特斯拉產業(yè)鏈企業(yè)拓普集團在年報中首次“開腔”。

彼時拓普集團在年報中透露：“公司積極布局機器人產業(yè)。據測算全球勞動人口約34.5億人，假設人形機器人單價25萬元，如其中11.6%的勞動者被機器人取代，則人形機器人的全球市場可達100萬億級別?！倍蚱滟|評與2022年特斯拉CEO埃隆·馬斯克推出人形機器人Optimus時的觀點有異曲同工之妙，加之拓普集團作為特斯拉重要在華供應鏈企業(yè)的事實，該公司被認為是首個明確進入人形機器人產業(yè)鏈的汽車零部件企業(yè)。

同年，萬里揚也在2022年財報中對“人形機器人”略提一嘴。而在不久后，公司便宣布計劃通過諧波減速器、行星減速器等產品，對人形機器人產業(yè)進行布局。

到了2023年財報，除了萬里揚之外，更多的A股上市公司開始在年報中披露人形機器人的進展，試圖向市場宣告公司在人形機器人產業(yè)“正統(tǒng)”地位。

其中，知名人形機器人概念“妖股”北特科技即是2023年年報期間最早披露人形機器人進展的企業(yè)之一。該公司曾在年報中毫不避諱地表示：“公司迎來進軍人形機器人產業(yè)鏈的機會，在戰(zhàn)略上對此高度重視?！?/p>

除北特科技之外，A股市場上著名的人形機器人牛股，如兆豐股份、南方精工、富臨精工等，均為2023年便早早披露人形機器人進展的企業(yè)。

今天，隨著進入人形機器人行業(yè)的名單逐步擴大，越來越多的企業(yè)宣布自己成為人形機器人行業(yè)的一員。隨之而來的是，投資者或將開始更關注企業(yè)經營實質，如是否正在引入人形機器人企業(yè)訂單，是否與頭部人形機器人企業(yè)保持良好的業(yè)務互動等。

“目前各家企業(yè)都在積極地布局人形機器人產業(yè)，但短期內我們可能會更看重風險，比如是否會對主業(yè)汽車造成拖累，或者公司是否有足夠硬的技術和產品去獲得人形機器人企業(yè)合作的機會。”一位關注機器人概念的陽光私募人士向記者表示。