4月30日，國家統(tǒng)計局服務業(yè)調(diào)查中心和中國物流與采購聯(lián)合會發(fā)布了4月份中國采購經(jīng)理指數(shù)。其中，制造業(yè)采購經(jīng)理指數(shù)（制造業(yè)PMI）為49.0%，比上月下降1.5個百分點。

分析認為，4月份外貿(mào)環(huán)境的變化給我國制造業(yè)帶來一定的擾動，市場需求和企業(yè)生產(chǎn)短期有所放緩，原材料采購、市場價格等方面也有所波動，但國內(nèi)需求穩(wěn)定釋放，緩解了出口訂單下行的壓力，新動能和消費品生產(chǎn)繼續(xù)穩(wěn)中有增。

新出口訂單指數(shù)環(huán)比走低

4月份，制造業(yè)PMI比上月下降1.5個百分點，至49.0%，降至臨界點以下。

國家統(tǒng)計局服務業(yè)調(diào)查中心高級統(tǒng)計師趙慶河表示，這是受前期制造業(yè)較快增長形成較高基數(shù)疊加外部環(huán)境急劇變化等因素影響。

從13個分項指數(shù)來看，同上月相比，生產(chǎn)指數(shù)、新訂單指數(shù)、新出口訂單指數(shù)、積壓訂單指數(shù)、產(chǎn)成品庫存指數(shù)、采購量指數(shù)、進口指數(shù)、購進價格指數(shù)、出廠價格指數(shù)、原材料庫存指數(shù)、從業(yè)人員指數(shù)、供應商配送時間指數(shù)和生產(chǎn)經(jīng)營活動預期指數(shù)均下降，指數(shù)降幅在0.1至5.5個百分點之間。

中國人民大學統(tǒng)計學院教授、中國調(diào)查與數(shù)據(jù)中心副主任吳翌琳對記者表示，4月中國制造業(yè)PMI景氣度環(huán)比走低主要是受外需收縮和政策效應遞減以及大宗商品價格波動等因素的影響。4月新出口訂單指數(shù)降至44.7%，較上月大幅下滑4.3個百分點，對美出口關稅政策落地、歐美制造業(yè)需求放緩等因素導致出口訂單銳減，拖累整體新訂單指數(shù)回落。此外，企業(yè)庫存去化速度放緩，原材料庫存指數(shù)降至47.0%，采購量指數(shù)回落至46.3%，顯示企業(yè)主動補庫存意愿不足。此外，國際原油、鐵礦石等大宗商品價格下跌，國內(nèi)煤炭、鋼鐵等基礎原材料價格下行，這些都反映了下游需求疲軟，企業(yè)盈利空間受限。

中國物流信息中心分析師文韜談到，4月份國外需求短期收緊的情況較為普遍。分行業(yè)看，裝備制造業(yè)和高技術制造業(yè)的新出口訂單指數(shù)均較上月下降超過5個百分點，基礎原材料行業(yè)新出口訂單指數(shù)較上月下降接近5個百分點，消費品制造業(yè)新出口訂單指數(shù)較上月下降接近3個百分點。制造業(yè)大、中、小企業(yè)的新出口訂單指數(shù)均較上月下降4個百分點左右。國外需求短期收緊拖累了制造業(yè)整體市場需求。

中信證券首席經(jīng)濟學家明明認為，在外部擾動加劇下，制造業(yè)新出口訂單以及新訂單指數(shù)面臨持續(xù)下行的風險，政策端可通過提振內(nèi)需的方式，穩(wěn)民生、穩(wěn)就業(yè)，改善企業(yè)經(jīng)營環(huán)境，促進經(jīng)濟的持續(xù)發(fā)展。

高技術制造業(yè)持續(xù)向好

數(shù)據(jù)顯示，從重點行業(yè)看，高技術制造業(yè)PMI為51.5%，明顯高于制造業(yè)總體水平，其生產(chǎn)指數(shù)和新訂單指數(shù)均位于52.0%及以上，高技術制造業(yè)延續(xù)較好發(fā)展態(tài)勢。裝備制造業(yè)、消費品行業(yè)和高耗能行業(yè)PMI分別為49.6%、49.4%和47.7%，比上月下降2.4、0.6和1.6個百分點，景氣水平不同程度回落。

吳翌琳表示，4月高技術制造業(yè)PMI保持在景氣區(qū)間且明顯高于制造業(yè)總體水平，表明該領域具有較強的韌性和增長動能。綜合研判，4月的高技術制造業(yè)的帶動力量主要是電子及通信設備制造業(yè)，航空、航天器及設備制造業(yè)，醫(yī)療儀器設備及儀器儀表制造業(yè)三個子行業(yè)的快速擴張。

“未來需持續(xù)關注創(chuàng)新轉(zhuǎn)化效率和國際競爭格局變化，其增長動能有望在中長期繼續(xù)引領制造業(yè)結構優(yōu)化?！眳且盍照f。

川財證券首席經(jīng)濟學家陳靂接受記者采訪時也談到，汽車以舊換新、新能源汽車車購稅減免等優(yōu)惠政策的支持，航空航天產(chǎn)業(yè)高速發(fā)展的背景，使得汽車、鐵路船舶航空航天設備等行業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營活動預期指數(shù)均位于58.0%及以上較高景氣區(qū)間，醫(yī)療器械高質(zhì)量發(fā)展效果顯現(xiàn)，醫(yī)藥行業(yè)產(chǎn)需指數(shù)均位于53.0%及以上。

經(jīng)濟穩(wěn)定運行仍有較好基礎

在文韜看來，4月份外貿(mào)環(huán)境的變化給我國制造業(yè)帶來一定的擾動，市場需求和企業(yè)生產(chǎn)短期有所放緩，原材料采購、市場價格等方面也有所波動，但是我國經(jīng)濟底座依然穩(wěn)固。

4月份，制造業(yè)新訂單指數(shù)水平明顯高于新出口訂單指數(shù)，新訂單指數(shù)環(huán)比降幅也小于新出口訂單指數(shù)降幅，顯示在出口訂單較上月明顯下降的情況下制造業(yè)整體接單較上月僅有小幅收縮，對比之下說明國內(nèi)需求穩(wěn)定釋放，緩解了出口訂單下行的壓力。尤其是從行業(yè)來看，新動能的新訂單指數(shù)雖較上月都有所下降，但仍都保持在擴張區(qū)間，其中高技術制造業(yè)新訂單指數(shù)仍在53%以上，裝備制造業(yè)新訂單指數(shù)仍在51%以上，顯示新動能市場需求整體保持穩(wěn)中有增勢頭，國內(nèi)市場需求更是較好增長。

此外，消費品制造業(yè)新訂單指數(shù)也處于50%的理論臨界點，意味著消費品制造業(yè)國內(nèi)市場需求較好釋放。

“綜合來看，我國超大規(guī)模市場對制造業(yè)起到了堅實的支撐作用，較好穩(wěn)住市場需求底盤，外貿(mào)環(huán)境對我國制造業(yè)出口的影響整體可控?！蔽捻w說，從生產(chǎn)看，4月份，制造業(yè)生產(chǎn)指數(shù)雖較上月有所下降，但指數(shù)仍接近50%的臨界點，表明生產(chǎn)端的環(huán)比波動較小。行業(yè)方面，高技術制造業(yè)的生產(chǎn)指數(shù)還保持在52%的較好水平，裝備制造業(yè)生產(chǎn)指數(shù)也穩(wěn)定在50%的臨界點，消費品制造業(yè)生產(chǎn)指數(shù)保持在50%以上。從不同規(guī)模企業(yè)來看，大型企業(yè)和中型企業(yè)的生產(chǎn)指數(shù)都接近50%，小型企業(yè)生產(chǎn)指數(shù)保持在50%以上。

文韜指出，由此看來，4月份制造業(yè)整體生產(chǎn)活動雖有所下降，但下降態(tài)勢可控，新動能和消費品生產(chǎn)繼續(xù)穩(wěn)中有增。

非制造業(yè)商務活動景氣度方面，4月份中國非制造業(yè)商務活動指數(shù)為50.4%，環(huán)比下降0.4個百分點。分行業(yè)來看，建筑業(yè)商務活動指數(shù)為51.9%，環(huán)比下降1.5個百分點；服務業(yè)商務活動指數(shù)為50.1%，環(huán)比下降0.2個百分點。明明認為，4月召開的政治局會議明確要大力發(fā)展服務消費，增強消費對經(jīng)濟增長的拉動作用，在服務消費再貸款、補貼等政策的支持下服務業(yè)有望加快擴張。

陳靂表示，當前擴內(nèi)需重要性進一步凸顯，投資有望成為亮點。關稅博弈對出口的影響預計將逐步顯現(xiàn)，但隨著國內(nèi)穩(wěn)就業(yè)、穩(wěn)企業(yè)、促消費等政策進一步發(fā)力，消費有望延續(xù)溫和復蘇態(tài)勢。政府專項債券、超長期特別國債有望加速發(fā)行，促進重點項目加快落地，為基礎設施投資穩(wěn)健增長提供支撐。

穩(wěn)就業(yè)、提振消費方面，通過“以工代賑”和職業(yè)技能培訓擴大就業(yè)，疊加養(yǎng)老、文旅等服務消費促進措施，有助于提振居民收入預期和消費意愿，促進內(nèi)需回暖。擴投資方面，會議明確“擴大有效投資”，結合4月土木工程建筑業(yè)商務活動指數(shù)回升至60.9%，預計基建項目審批和建設進度加快，一定程度上拉動鋼鐵、建材等上游行業(yè)需求。穩(wěn)外貿(mào)方面，“一業(yè)一策、一企一策”的外貿(mào)支持政策，可有針對性地緩解外部沖擊對重點行業(yè)的影響。

校對：祝甜婷