中國經(jīng)濟社會發(fā)展處在何種階段？需要從短、中、長不同的周期角度進行審視。

以1~2年的短期看，中國經(jīng)濟景氣周期處在滑落之中，這是大家真實的感受。剛剛過去的2018年，伴之以經(jīng)濟與市場的慣性力量、政策疊加與各種不確定事件的沖擊，中國經(jīng)濟增速逐季回落，實體經(jīng)濟與資本市場步入了雙重低迷。

2018年一至四季度，我國GDP增速分別為6.8%、6.7%、6.5%和6.4%，全年增速為6.6%，年度增速再下臺階且跌幅擴大。物價表現(xiàn)方面，CPI長期徘徊在2%左右，12月只錄得1.9%；反映經(jīng)濟景氣信心的指標——中國制造業(yè)PMI指標已經(jīng)連續(xù)多年徘徊在50榮枯線上方附近，去年12月與今年1月連續(xù)兩個月滑落至這一分界線下方，創(chuàng)3年以來新低。微觀效益指標中，規(guī)模以上工業(yè)增加值增速從4月份的高點7%一路持續(xù)回落到了12月份的5.7%。上市公司歸母凈利潤，前三季度同比增長11%，從最近眾多公司因商譽減持沖擊而不斷“爆雷”的一個側(cè)面看，上市公司全年業(yè)績水平仍將被拉低。這個數(shù)據(jù)已明顯低于上半年的13.94%，大幅低于2017年度的18.37%。從總量供給、上游漲價壓力減緩與終端消費需求情況來看，未來一段時間內(nèi)CPI缺乏持續(xù)上漲動力，需求不彰的趨勢將會延續(xù)。

以未來3~5年的中期來看，中國經(jīng)濟增速回落背景之下積累的問題需要解決，確定性與不確定性相交織。

“確定性”的方面在于，由長期趨勢決定的中國經(jīng)濟“新常態(tài)”將會動態(tài)演繹。僅以經(jīng)濟增長來說，從改革開放算起，相對于前40年的高速度，在長期上升趨勢中，中國經(jīng)濟增速將會回落，由超高速增長階段進入中高速增長階段，即所謂增長的“一階導數(shù)”仍為正，但“二階導數(shù)”由正轉(zhuǎn)負，這種變化有規(guī)律性因素（如對比基數(shù)變化拖低速度），也有中國經(jīng)濟自身稟賦與結(jié)構(gòu)方面因素（如傳統(tǒng)增長動能難以為繼但新動能尚未發(fā)揮主要作用等）。這一變化將給中國經(jīng)濟社會發(fā)展帶來一系列的衍生性變化，會使以往在經(jīng)濟高增長背景下掩蓋的矛盾問題凸顯。

一個明顯的事實是，從社會福利改進角度，在經(jīng)濟增速回落背景之下，所有個體利益都能夠提升的“帕累托改進”將變得日趨艱難，更多可能讓位于一部分人利益得益伴隨另一部分人利益受損、但長期仍能共同得益的“卡爾多改進”。以拉動經(jīng)濟增長動能而論，傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)粗放效能釋放需要升級，經(jīng)濟集約與效率提升為依托的新增長動能需要培植，落后動能淘汰、升級之時的損失，需要進行相應的補償。而利益受損者未得補償之時，就會覺得痛苦，如何減輕這種痛苦程度，同時如何進行補償更符合效率與公平兼顧原則，都將使得更多表現(xiàn)為存量的改革更加艱難。這些都會成為確定性的事實。

“不確定性”在于，經(jīng)濟增速下行的度，以及經(jīng)濟自發(fā)“出清”的進程，如何進行科學、有效的政策干預與對沖。既然“二階導數(shù)”為負無法逆轉(zhuǎn)，那么能否采取可行的措施，使之盡可能收斂與平滑于一個相對穩(wěn)定的值，以避免加劇市場的震蕩與痛苦程度？這取決于政策決策者與全社會的認識，以及具體的政策制定和實施；而政策的空間在于，對經(jīng)濟下行或進行對沖，或促使市場做好相應的物質(zhì)、心理準備等，是宏觀監(jiān)測與管理應該努力做好的。由此觀之，人為力量如何科學、合理地進行“加持”，將成為經(jīng)濟表現(xiàn)以及市場主體感受的重要變量。政策如何加持努力以及具體落實，可能具有一定的不確定性。

長周期可視為國運的擺動方向。從未來5~10年以及20~30年的長期來看，筆者堅信中國經(jīng)濟社會仍處在上升的發(fā)展周期。這不只是一個期待，僅僅依靠自身的路徑慣性，只要我們自己不犯巔覆性錯誤，這個前景是能夠真實看得到的。

依據(jù)在于以下諸多方面：中國城市化進程遠未結(jié)束，與發(fā)達國家、市場相比仍有相當大的追進空間；市場化改革導向之下的土地、資本、勞動技術(shù)等生產(chǎn)力要素的優(yōu)化整合配置，帶動的生產(chǎn)、消費擴張仍將持續(xù)；中國40年發(fā)展累積形成的物質(zhì)、技術(shù)與智力財富將繼續(xù)釋放出新的發(fā)展動能，依靠單要素生產(chǎn)率，尤其是持續(xù)的教育、智力、知識、智慧以及技術(shù)累積帶來的勞動要素創(chuàng)造力的提升，將帶來全員勞動生產(chǎn)率的持續(xù)提升；中國東、中、西部地域發(fā)展的“遞度推進”過程中，地域更為廣闊的中西部地區(qū)向發(fā)達地區(qū)“趨近”本身所引發(fā)的生產(chǎn)要素的流動與配置，帶來經(jīng)濟總量的繼續(xù)擴張，如此等等。如果承認這些前景具有相應的“確定性”，那么就可以確定中國的經(jīng)濟增長仍具堅實基礎(chǔ)，發(fā)展仍在繼續(xù)，中國經(jīng)濟社會列車仍將前行，駛?cè)敫臃睒s、富強、文明的更高階段。

實際數(shù)據(jù)也對上述邏輯形成堅實支撐，僅以兩個數(shù)據(jù)進行管窺。

一個是人均GDP和人均可支配收入，2018年我國人均GDP約為9700美元，約為美國的1/6，與墨西哥水平大致相當；人均可支配收入尚不及美國的1/10。

一個是陸路運輸資源的國際對比，2017年中國公路里程為477.35萬公里，全國公路網(wǎng)密度為49.72公里/百平方公里，同期世界均值是76公里/百平方公里。2017年中國鐵路密度為13.5米/平方公里，世界均值是22.3米/平方公里；人均水平為90公里/百萬人，大幅低于世界均值的340公里/百萬人。

上述兩個數(shù)據(jù)作為標志性的一個側(cè)面，提示中國基礎(chǔ)建設(shè)投資的空間仍大，與先進水平的差距仍大；而差距本身也是空間。與中國龐大的人口規(guī)模，廣闊的國土面積以及對發(fā)達國家趕超與崛起的實際需求相匹配，由巨大的投資、消費潛力繼續(xù)釋放與擴張所帶動，中國經(jīng)濟仍將有著長期的巨大增長空間。

由此，以長期視野審視中國經(jīng)濟的短期波動，中國經(jīng)濟景氣低迷仍只是階段性的，經(jīng)濟的反“J”形走勢只是暫時的。 中國經(jīng)濟目前可以視為進入了冬天，但是四季輪回中，應當堅信，冬天過后仍會是春天。

“祈將暑氣移冬臘，布少衣單不凍人”。與自然的春夏秋冬有所不同，經(jīng)濟景氣波動是各種市場力量互動博弈的過程，政策本身構(gòu)成宏觀市場博弈的一部分。政策的對沖與信心的加持即是“暑氣移冬臘”的努力，從這個角度，嚴冬寒冷的程度，是否過度寒冷，人們的感受、預期與過冬準備，乃至于冬季能否經(jīng)由努力結(jié)束得早一點，政策是可以有所作為的。