本周，在外圍市場激烈波動的背景下，A股整體小幅震蕩，科技股表現(xiàn)強勁，科創(chuàng)50指數(shù)先抑后揚，全周漲逾2%；藍籌股也積極護盤，上證50指數(shù)周線微幅飄紅；深證成指、創(chuàng)業(yè)板指等均收出帶長下影線的小陰線。

受年末效應(yīng)影響，日成交一度跌至1.37萬億元，創(chuàng)近3周來最低。全周合計成交7.61萬億元，較上周大幅萎縮逾2萬億元，這也是“9·24行情”以來最低周成交（完整周）。

本周，兩融余額較上周小幅減少35.2億元。電子行業(yè)逆勢獲得逾21億元的融資凈買入，通信獲得近20億元融資凈買入，醫(yī)藥生物、鋼鐵、房地產(chǎn)等行業(yè)也獲得超10億元融資凈買入。電力設(shè)備、機械設(shè)備、傳媒三行業(yè)則融資凈賣出超10億元。

另據(jù)Wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計，電子行業(yè)全周獲得逾525億元的資金凈流入，通信獲得逾314億元凈流入，計算機獲得逾223億元凈流入，電力設(shè)備、機械設(shè)備、汽車等也均獲得超50億元凈流入。食品飲料行業(yè)資金凈流出近42億元，非銀金融、交通運輸、農(nóng)林牧漁資金凈流出超10億元。

芯片產(chǎn)業(yè)景氣度高

芯片股繼續(xù)走強，板塊指數(shù)周線4連陽。細分銅纜高速連接概念領(lǐng)漲，板塊指數(shù)全周放量大漲11.5%，接連創(chuàng)歷史新高，成交量也急劇放大，不論日成交還是周成交都刷新歷史紀(jì)錄。板塊內(nèi)大牛股頻出，截至12月20日收盤，神宇股份年內(nèi)漲幅高達276%，沃爾核材年內(nèi)漲幅也高達238%，精達股份、太辰光、鑫科材料等自低點起來，漲幅也均超1倍。

MCU芯片概念也連續(xù)4周收陽，板塊指數(shù)創(chuàng)近3年半新高，并逼近歷史最高點；存儲芯片指數(shù)同樣在歷史最高點附近蓄力，隨時準(zhǔn)備突破；汽車芯片、先進封裝、半導(dǎo)體等板塊本周均有不俗表現(xiàn)。瑞斯康達連續(xù)5漲停，鼎信通訊連續(xù)3漲停，瑞芯微、國星光電、實益達、光迅科技等均連續(xù)2漲停。

隨著AI技術(shù)的快速發(fā)展，對芯片的需求大幅增長。根據(jù)世界集成電路協(xié)會（WICA）的預(yù)測，2024年全球半導(dǎo)體市場規(guī)模將達到6202億美元，同比增長17%；Gartner公司也預(yù)測，2024年全球半導(dǎo)體收入將達到6300億美元，同比增長19%；IDC同樣預(yù)測，2024年半導(dǎo)體市場增長率達20%。

芯片產(chǎn)業(yè)景氣度好轉(zhuǎn)，也促使A股相關(guān)公司業(yè)績大幅增長。根據(jù)Wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計，半導(dǎo)體板塊（申萬二級）2024年前三季度營收同比增速超過20%；前三季度歸母凈利潤同比增速超過40%。

此外，作為典型的強周期行業(yè)，芯片行業(yè)一般3年至4年為一個周期，本輪芯片行業(yè)上行周期始于2023年，市場普遍預(yù)期未來仍有較大空間。

平安證券表示，目前半導(dǎo)體行業(yè)處在恢復(fù)最好的時段，月度收入持續(xù)創(chuàng)出新高。半導(dǎo)體作為典型的周期和創(chuàng)新疊加的行業(yè)，在消費電子復(fù)蘇和人工智能的創(chuàng)新共振中快速向好，尤其是存儲和處理器受益最為明顯。

AI眼鏡概念火爆

電子消費概念本周“V形反轉(zhuǎn)”，多個細分板塊指數(shù)創(chuàng)歷史新高。

AI眼鏡板塊指數(shù)先是連續(xù)2日重挫，又接連3日大漲，創(chuàng)出歷史新高。潤欣科技年內(nèi)漲幅高達245%，博士眼鏡、恒玄科技、協(xié)創(chuàng)數(shù)據(jù)、中科藍訊等年度漲幅均超過1倍。

無線耳機板塊同樣創(chuàng)歷史新高，上海貝嶺、元隆雅圖、國光電器等均是近期市場熱門股；AI手機（PC）、小米概念、電子紙、智能穿戴等板塊指數(shù)也逼近歷史最高點，天鍵股份、星宸科技、麥格米特等多股創(chuàng)歷史新高（復(fù)權(quán)）。

今年下半年以來，多公司發(fā)布AI眼鏡產(chǎn)品。12月19日，智能硬件品牌閃極科技正式發(fā)布旗下首款A(yù)I眼鏡——閃極AI“拍拍鏡”A1。

稍早前，百度旗下小度科技于11月發(fā)布全球首款搭載中文大模型的原生小度AI眼鏡；Meta攜手雷朋推出全新限量版Wayfarer智能眼鏡；國內(nèi)頭部智能眼鏡商Rokid也發(fā)布了新一代AI+AR眼鏡Rokid Glasses。

根據(jù)Wellsenn XR數(shù)據(jù)，2024年全球AR眼鏡銷量為11.3萬臺，同比增長16%。預(yù)計到2030年后，AI+AR智能眼鏡行業(yè)將進入高速發(fā)展期，2035年，AI+AR智能眼鏡最終實現(xiàn)對傳統(tǒng)智能眼鏡的替代，全球AI+AR智能眼鏡銷量將達到14億副，與智能手機規(guī)模相當(dāng)。

華鑫證券指出，AI眼鏡成智能穿戴市場新風(fēng)口，或引領(lǐng)下一代終端革命。AI眼鏡不僅具備虛擬視覺增強效果，還通過集成人工智能算法，實現(xiàn)了對用戶行為和環(huán)境的實時分析，提供更加精準(zhǔn)和個性化的服務(wù)。隨著成本逐漸降低，AI眼鏡有望進一步廣泛應(yīng)用。

券商展望后市

廣發(fā)證券認(rèn)為，年末關(guān)鍵會議定調(diào)“超常規(guī)”，跨年行情與春季躁動值得期待。數(shù)年未見的“雙寬定調(diào)”，決定了經(jīng)濟處于宏觀周期“下行尾聲至復(fù)蘇初期”的階段，且2025年較長時間會維持該預(yù)期。

渤海證券稱，市場經(jīng)歷短期調(diào)整，未來面臨筑底反彈過程。在業(yè)績?nèi)狈τ^測窗口的階段，流動性是否充裕進而帶動題材的全面活躍，是市場能否止跌走強的關(guān)鍵。短期看，伴隨美聯(lián)儲的鷹派表態(tài)和臨近年末，流動性環(huán)境面臨一定不確定性，如果年底前，流動性環(huán)境逐步改善，則市場有望借機筑底回升。反之，如果流動性環(huán)境相對緊張，則市場還需更多時間以完成企穩(wěn)過程。

中泰證券認(rèn)為，政策預(yù)期、監(jiān)管節(jié)奏、樓市表現(xiàn)與海外風(fēng)險或是驅(qū)動資金的四大核心因素。新形勢下，政策是否有更大力度的突破將是決定下半年市場的最為關(guān)鍵的變量。通過各項政策進行預(yù)期管理以提振社會信心或是政策層發(fā)力的重要方式之一，股市或是重要抓手。故金融監(jiān)管節(jié)奏更加柔和與各種資本市場政策支持下，2025年股市或?qū)⒊尸F(xiàn)底部不斷抬升和市場較為活躍的特點。