市場有些變化值得關(guān)注！

今天早盤，市場出現(xiàn)兩大信號(hào)：

一是，期貨市場主力合約集體拉升。內(nèi)盤期貨主力合約集運(yùn)歐線一度漲超3%，該合約從9月份以來已經(jīng)翻倍。同時(shí)，氧化鋁、燒堿漲超2%，滬鎳、滬金、滬鋁、鐵礦漲超1%，燃油、液化石油氣（LPG）、鐵礦一度漲超1%。這意味著，市場對(duì)于經(jīng)濟(jì)有著積極的預(yù)期。

二是，截至11月19日，上交所融資余額報(bào)9436.41億元，較前一交易日增加17.1億元；深交所融資余額報(bào)8785.49億元，較前一交易日增加12.38億元；兩市合計(jì)18221.9億元，較前一交易日增加29.48億元。這意味著風(fēng)險(xiǎn)偏好有所提升。

期貨拉升

今天早盤，最亮眼的不是股票，而是期貨。內(nèi)盤期貨主力合約集運(yùn)歐線一度漲達(dá)3.65%，該合約從9月份以來已經(jīng)翻倍。同時(shí)，氧化鋁、燒堿、膠合板漲超2%，滬鎳、滬金、滬鋁、鐵礦漲超1%。

商品期貨走強(qiáng)往往對(duì)于宏觀經(jīng)濟(jì)有更強(qiáng)的啟示意義。國家能源局今天公布的數(shù)據(jù)顯示，10月份，全社會(huì)用電量7742億千瓦時(shí)，同比增長4.3%。從分產(chǎn)業(yè)用電看，第一產(chǎn)業(yè)用電量106億千瓦時(shí)，同比增長5.1%；第二產(chǎn)業(yè)用電量5337億千瓦時(shí)，同比增長2.7%；第三產(chǎn)業(yè)用電量1367億千瓦時(shí)，同比增長8.4%；城鄉(xiāng)居民生活用電量932億千瓦時(shí)，同比增長8.1%。1—10月，全社會(huì)用電量累計(jì)81836億千瓦時(shí)，同比增長7.6%，其中規(guī)模以上工業(yè)發(fā)電量為78027億千瓦時(shí)。

另一方面，債券市場似乎也在交易經(jīng)濟(jì)走強(qiáng)。11月20日，國債期貨多數(shù)下跌，30年期主力合約跌0.04%，2年期主力合約跌0.01%；10年及5年期主力合約基本持平。

經(jīng)濟(jì)的修復(fù)還體現(xiàn)在資產(chǎn)負(fù)債上。浙商證券的判斷認(rèn)為，財(cái)政部于11月18日公布的10月財(cái)政收支數(shù)據(jù)顯示，第一本賬邊際改善，10月全國一般公共預(yù)算收入同比增加5.5%，特別是稅收收入為年內(nèi)首次轉(zhuǎn)正，支出端側(cè)重基層“三?！鳖I(lǐng)域，社會(huì)保障和就業(yè)的序時(shí)進(jìn)度較快；第二本賬同步修復(fù)，10月全國政府性基金預(yù)算收入同比減少10%，較9月降幅進(jìn)一步收窄，或與房地產(chǎn)市場的預(yù)期轉(zhuǎn)好有關(guān)。

風(fēng)險(xiǎn)偏好提升

在經(jīng)歷了連續(xù)的下降之后，市場的風(fēng)險(xiǎn)偏好昨天亦有明顯修復(fù)。截至11月19日，上交所融資余額報(bào)9436.41億元，較前一交易日增加17.1億元；深交所融資余額報(bào)8785.49億元，較前一交易日增加12.38億元；兩市合計(jì)18221.9億元，較前一交易日增加29.48億元。

從市場結(jié)構(gòu)來看，亦是如此。今天早盤，代表中小盤的寬基中證1000和國證2000表現(xiàn)明顯要好于滬深300和中證A500。與此同時(shí)，漲停個(gè)股早盤一度達(dá)到88只，而跌停的僅為7只。上漲個(gè)股家數(shù)達(dá)到3330家以上，熱點(diǎn)亦是不斷。昨天的固態(tài)電池仍在發(fā)酵，今天磷化工板塊也跟隨爆發(fā)，清水源20%漲停，六國化工連續(xù)漲停，司爾特封板，川金諾、興發(fā)集團(tuán)、湖北宜化集體走強(qiáng)。

值得注意的還有外圍市場的變化，最近美元指數(shù)上漲動(dòng)能有所衰減，美國國債收益率也明顯下行，在一定程度上緩解了市場的擔(dān)憂。

往后看，市場依然存有一些變數(shù)，比如成交量是否能夠維持當(dāng)下水平，個(gè)股多頭格局能否扭轉(zhuǎn)，融資余額上行的空間還有多大，外圍地緣的沖擊幾何等。不過，從積極的方向看，12月依然值得期待，各類重磅會(huì)議將召開，也會(huì)誕生很多積極的預(yù)期，并助推股市。

校對(duì)：趙燕