12月11日，據(jù)中國充電聯(lián)盟公眾號消息，2024年1—11月，充電基礎(chǔ)設(shè)施增量為375.6萬臺，同比上升23%。其中公共充電樁增量為73.4萬臺，同比下降11.3%，隨車配建私人充電樁增量為302.2萬臺，同比上升35.7%。截至2024年11月末，全國充電基礎(chǔ)設(shè)施累計(jì)數(shù)量為1235.2萬臺，同比上升49.5%。

東方證券認(rèn)為，國內(nèi)新能源車保有量預(yù)計(jì)持續(xù)高增長，疊加國內(nèi)政策刺激，國內(nèi)充電樁布局較深的運(yùn)營及制造公司有望迎較大彈性。一方面，三四線城市充電樁配套落后，疊加為配合新能源車下鄉(xiāng)，下沉市場的充電樁建設(shè)將帶動設(shè)備制造需求，預(yù)計(jì)后期將陸續(xù)看到設(shè)備企業(yè)新增訂單。另一方面，一線城市電車保有量基數(shù)較高，隨著滲透率繼續(xù)提升將持續(xù)帶動公共充電需求，運(yùn)營企業(yè)將受益，盈利有望迎來拐點(diǎn)。建議圍繞三個方向布局充電樁行業(yè)，一是充電樁設(shè)備端，建議關(guān)注：綠能慧充等；二是充電樁運(yùn)營端，建議關(guān)注：萬馬股份等；三是超充產(chǎn)業(yè)鏈方向，建議關(guān)注：沃爾核材等。

中銀證券表示，1）新能源汽車銷量高增長帶動充電樁需求。隨著新能源汽車銷量的快速增長，充電樁需求快速增長。2）整樁環(huán)節(jié)強(qiáng)者恒強(qiáng)，頭部企業(yè)具備認(rèn)證、成本、渠道優(yōu)勢。充電樁整樁環(huán)節(jié)作為產(chǎn)品集成與銷售環(huán)節(jié)，技術(shù)門檻相對偏低，市場競爭較為激烈；其中具備規(guī)模優(yōu)勢、技術(shù)優(yōu)勢或零部件自制能力的頭部企業(yè)有望實(shí)現(xiàn)較低的成本與較高的性價比，在競爭中維持相對較高的盈利能力。3）模塊環(huán)節(jié)存在技術(shù)門檻，大功率與高效率是未來發(fā)展方向。充電模塊作為充電樁核心零部件，技術(shù)壁壘高，競爭格局相對集中。伴隨超級快充時代的到來，同尺寸充電模塊的功率密度逐步升級。4）運(yùn)營環(huán)節(jié)經(jīng)濟(jì)性提升，頭部企業(yè)盈利有望率先改善。運(yùn)營環(huán)節(jié)壁壘較高，馬太效應(yīng)顯著。受益于新能源汽車保有量和單車帶電量提升，運(yùn)營市場空間快速增長，預(yù)計(jì)2025年服務(wù)費(fèi)市場空間有望達(dá)到約80億元，2022—2025年年均復(fù)合增速約56%。建議關(guān)注：英杰電氣、特銳德、綠能慧充等。

校對：王蔚